Общая выручка компании увеличилась на 5,3% до 6,0 млрд руб. Продолжают снижаться доходы от предоставления местных телефонных соединений, которые составили 502 млн руб. (-3,2%). В сегменте услуг доступа в интернет выручка увеличилась на 1,6% до 2,4 млрд руб. Доходы другого сегмента нерегулируемых услуг – кабельного и IP-телевидения – возросли на 18,5%, составив 579 млн руб. Сегмент мобильной связи (напомним, что Таттелеком осуществляет функции мобильного оператора под брендом «Летай») отразил рост доходов на 9,8% до 1,1 млрд руб.
Затраты компании выросли на 10,7% до 5,1 млрд руб. Среди статей расходов, которые показали опережающий рост, отметим такие как расходы на зарплату (+19,1%), плата за присоединение и пропуск трафика (+14,7%), а также затраты на материалы, ремонт и техническое обслуживание (+11,7%). В итоге операционная прибыль компании сократилась на 18,4%, составив 853 млн руб.
Чистые финансовые доходы выросли на 57,1% и составили 550 млн руб., на фоне увеличения процентных доходов, вызванного возросшими процентными ставками по депозитам, а также ростом размера свободных денежных средств на счетах компании с 4,3 млрд руб. до 5,9 млрд руб.
Эффективная налоговая ставка компании составила 17,6%, в то время как годом ранее в Таттелеком отразил в своей отчетности отложенный налоговый актив по ООО «Твои Мобильные Технологии» в размере 563 млн руб.
В итоге чистая прибыль Таттелекома сократилась на 9,4%, составив 1,0 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании, ограничившись корректировкой прибыли текущего года на фоне более высоких финансовых доходов. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежних уровнях.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В отчетном периоде общая выручка компании возросла на 3,8% до 109,6 млрд руб. на фоне увеличения l-f-l выручки (+3,2%) и l-f-l среднего чека (+6,5%), частично компенсировав падение l-f-l трафика на -3,1%.
Выручка сети гипермаркетов «Окей» показала рост на 1,6%, составив 70,5 млрд руб., что стало возможным благодаря положительной динамики l-f-l среднего чека (+6,0%).
В то же время выручка сети дискаунтеров «Да!» выросла на 11,2% до 39,1 млрд руб. на фоне роста торговой площади на 3,3%, открытия 7 новых магазинов, положительной динамики l-f-l среднего чека (+9,8%) и l-f-l выручки (+9,4%).
Валовая прибыль увеличилась на 7,3% до 25,9 млрд руб., при этом валовая маржа возросла с 22,9% до 23,7% на фоне сокращения доли себестоимости в выручке на 0,8 п.п. до 76,4% по причине продолжающегося увеличения доли высокомаржинальных товаров СТМ.
Коммерческие и общехозяйственные расходы увеличились на 4,3% до 21,7 млрд руб. Данная динамика была обусловлена в основном ростом расходов на персонал, частично нивелированным снижением амортизации.
В итоге операционная прибыль увеличилась на 11,3% до 4,5 млрд руб. а ее рентабельность возросла с 3,8% до 4,1%.
Чистые финансовые расходы увеличились на 6,7% до 4,2 млрд руб., главным образом, за счет роста платежей по кредитам на 27,4% до 5,5 млрд руб. на фоне увеличения ставок заимствования. В итоге чистая прибыль показала прирост почти в 3 раза и составила 223 млн руб.
Среди корпоративных событий компании отметим ожидаемое завершение сделки по продаже главного актива - сети гипермаркетов О’кей менеджменту - к концу 2025 г - началу 2026г. Однако условия сделки до сих пор остаются неизвестны. Другим важным событием является одобренная акционерами редомициляции с Нидерландов на остров Октябрьский, что даст возможность компании вернутся к дивидендным выплатам.
По итогам вышедшей отчетности мы пересмотрели сегментный прогноз группы, учитывая продажу актива, а также заложили снижение консолидированной долговой нагрузки. Помимо этого, мы задали более пессимистичные прогнозы развитию дискаунтеров “Да!” в текущем году. В результате потенциальная доходность расписок компании практически не изменилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Выручка компании увеличилась на 8,1% и составила 23,1 млрд руб.
Операционные расходы выросли на 11,1% до 16,2 млрд руб. на фоне роста материальных затрат на 9,7% до 4,2 млрд руб, прочих затрат на 64,1% до 3,6 млрд руб., а также административных расходов на 12,5% до 2,9 млрд руб. В результате операционная прибыль прибавила 1,6%, составив 6,9 млрд руб., при этом операционная маржа снизилась с 31,6% до 29,7%.
Чистые финансовые доходы возросли на 67,0% до 12,7 млрд руб. по причине существенного роста процентных доходов (с 6,7 млрд руб. до 10,3 млрд руб.). Финансовые вложения компании по состоянию на конец отчетного периода составили 112,6 млрд руб.
В итоге чистая прибыль компании выросла на 27,0%, составив 14,6 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей текущего года на фоне роста доходов от предоставления комплекса ресурсов связи, а также более высоких процентов к получению. В последующие годы наш прогноз не претерпел серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно возросла.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Совокупная выручка компании снизилась на 17,9% до 153,9 млрд руб. Выручка от реализации грузовых автомобилей сократилась на 9,9% до 96,8 млрд руб., что было обусловлено ростом конкуренции со стороны автомобилей из Юго-Восточной Азии. Объем продаж запчастей в денежном выражении уменьшилась на 14,8% до 17,3 млрд руб. Выручка от продаж автобусов и прицепов, упала на 65,6% до 9,6 млрд руб., что вероятно связано с временным эффектом признания выручки.
Операционные расходы сократились на 0,4%, составив 172,1 млрд руб. Такая динамика была связана со снижением себестоимости до 137,9 млрд руб. (-9,8%), а также отражением обесценения внеоборотных активов в размере 10 млрд руб.
В итоге компания получила операционный убыток 18,2 млрд руб. Также отметим, что в отчетном периоде убыток от участия в совместных предприятиях снизился на 48,5% и составил 1,3 млрд руб.
Финансовые доходы компании выросли на 58,9% до 5,0 млрд руб. на фоне увеличения процентных ставок по финансовым вложениям. Финансовые расходы выросли на 94,6% до 20,8 млрд руб. на фоне увеличения долговых обязательств компании и стоимости их обслуживания. На конец отчетного периода долговая нагрузка компании составила 220,9 млрд руб., увеличившись за год на 46,0%.
В итоге КАМАЗ отразил чистый убыток в размере 30,6 млрд руб. против прибыли 3,2 млрд руб. годом ранее.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей КАМАЗа, отразив более низкие объемы продаж и более существенное увеличение операционных и финансовых расходов. В результате потенциальная доходность акции компании существенно сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В отчетном периоде совокупная выручка компании увеличилась на 4,6% до 267 млн руб. Главным фактором увеличения выручки стал рост продаж продукции в сегментах БАД (+6,1%) до 215 млн руб., лечебная косметика (+13,1%) до 22 млн руб. и получение доходов по направлению напитки.
Операционные расходы сократились на 18,2%, составив 259 млн руб. Отметим, что доля расходов в выручке снизилась со 123,9% до 96,8%, главным образом, за счет начисления в составе прочих доходов процентов по долгосрочной дебиторской задолженности в размере 8,5 млн руб. и дохода от списания кредиторской задолженности в размере 5,8 млн руб., а также отсутствия расходов от обесценений запасов и финансовых вложений, составивших в прошлом году 28,4 млн руб. В итоге на операционном уровне компания показала прибыль в размере 8,5 млн руб. против убытка годом ранее.
Положительное сальдо финансовых статей сократилось с 6,0 до 3,5 млн руб. на фоне снижения процентных доходов. В итоге чистая прибыль составила 3,0 млн руб.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по прибыли компании в текущем году на фоне снижения операционных расходов. В последующие годы наш прогноз не претерпел существенных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании не изменилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Общие доходы компании снизились на 1,3%, составив 3,7 млрд руб., на фоне закрытия локаций на Ленинградском вокзале Москвы в связи с реконструкцией здания вокзала. Причем выручка от собственных ресторанов сократилась на 0,3% до 3,6 млрд руб., а от франчайзинговых - на 24,5% до 68 млн руб.
Также необходимо отметить сокращение прочей выручки и доходов от услуг субаренды с 28,6 млн руб. до 13,1 млн руб.
Операционные расходы снизились на 1,2% до 3,4 млрд руб., главным образом, по причине сокращения коммерческих и управленческих расходов на 13,2% за счет уменьшения расходов на административный персонал. Помимо этого, компания отразила единовременный доход от восстановления от обесценения основных средств и активов в форме права пользования на сумму 13,7 млн руб., против признания убытка в размере 22,7 млн руб. в прошлом году. В результате операционная прибыль компании снизилась на 2,3% до 361 млн руб.
Рост чистых финансовых расходов почти вдвое до 1,0 млрд руб. был связан с увеличением арендных платежей, часть которых привязана к изменению товарооборота, а также процентных расходов по банковским кредитам на фоне возросших процентных ставок. При этом положительные курсовые разницы составили 35,1 млн руб. против 9,9 млн руб. годом ранее.
В итоге компания отразила чистый убыток в размере 587 млн руб. , что в 3,5 раза превышает прошлогодний отрицательный результат.
Отрицательный собственный капитал на конец отчетного периода составил 3,1 млрд руб. Общий долг с учетом арендных обязательств за год сократился с 8,6 млрд руб. до 7,4 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по выручке текущего года на фоне приостановки деятельности точек компании на Ленинградском вокзале Москвы. Прогноз убытка по итогам текущего года связан с ростом финансовых расходов.
Мы не приводим значение ROE и потенциальной доходности акций Росинтера в таблице, в связи с тем, что собственный капитал компании на прогнозном периоде не выходит в положительную зону.
На данный момент бумаги компании в число наших приоритетов не входят.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Общая выручка компании осталась на уровне предыдущего года, составив 44,1 млрд руб. При этом доходы от реализации аммиака и азотных удобрений увеличились на 25,1% до 25,6 млрд руб., а от капролактама сократились на 17,1% до 16,2 млрд руб. Компания пока не предоставила операционные показатели по итогам полугодия. Со своей стороны можем предположить, что такая динамика обусловлена ростом цен на азотные удобрения и снижением объемов производства и реализации капролактама.
Операционные расходы предприятия выросли на 6,5% до 40,5 млрд руб. во многом вследствие увеличения затрат на оплату труда (+24,8%), амортизационных отчислений (+86,5%), а также получением убытка от курсовой разницы по операционной деятельности в размере 1,8 млрд руб. против 546 млн руб. годом ранее. В итоге операционная прибыль сократилась на 36,2% до 3,6 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим почти двукратный рост финансовых доходов и расходов на фоне высоких процентных ставок, а также увеличения долговой нагрузки с 10,7 млрд руб. до 36,3 млрд руб. Отметим также, что в отчетном периоде результат совместных предприятий компании составил 986 млн руб. против 2,2 млрд руб., полученного годом ранее, что объясняется консолидацией предприятий ООО «Линде Азот Тольятти» и ООО «Волгоферт» после выкупа долей у иностранных партнеров в конце прошлого года. В итоге чистая прибыль Куйбышевазота составила 3,8 млрд руб., сократившись на 43,9% по сравнению с прошлым годом.
Отметим также, что Совет директоров рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды в размере 4 руб. на акцию.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз выручки компании на фоне ожидаемого снижения объемов продаж продукции. При этом мы повысили прогноз компании по чистой прибыли, отразив меньший темп роста расходов по продаже продукции. В результате потенциальная доходность акций несколько увеличилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В отчетном периоде общая выручка компании увеличилась на 17,1% и составила 10,8 млрд руб. Указанная динамика была обеспечена за счет увеличения доли салонов нового формата и расширения присутствия на маркетплейсах.
Основной вклад внесла собственная розничная сеть, показавшая прирост на 11,5% до 9,2 млрд руб., что стало возможным благодаря росту общей торговой площади компании на 16,9% до 62,3 тыс. м². Выручка от продаж сопоставимых салонов (LFL-продажи) выросла на 4,1% и составили 6,8 млрд руб.
Доля онлайн-продаж в общей выручке выросла на 3,6% и достигла 23,6% (2,5 млрд руб.). Основной вклад внесли продажи через маркетплейсы (Wildberries, Ozon и др.), которые возросли на 73,9% и составили 1,4 млрд руб. на фоне продолжающейся программы развития продаж через агентов, а также выкупы онлайн-заказов в салонах (Click&Collect), ставшие неотъемлимой частью омниканальной стратегии компании. Оптовая торговля, в свою очередь, продемонстрировала удвоение объёмов до 166,3 млн руб. Продажи через интернет магазин снизились на 23,2% до 102,6 млн руб., что объясняется перетоком части покупателей на онлайн площадки.
Себестоимость тем временем выросла на 25,3% и составила 3,7 млрд руб., чему способствовали как удорожание закупочных цен, так и рост объемов продаж. В результате валовая прибыль увеличилась на 13,3% до 7,1 млрд руб.
Коммерческие и административные расходы увеличились на 24,3% и достигли 5,0 млрд руб., что во многом объясняется ростом затрат на персонал на 31,6% до 1,6 млрд руб., а также увеличением расходов на маркетинг и логистику. На этом фоне операционная прибыль снизилась на 7,8% и составила 2,1 млрд руб.
Финансовые расходы выросли на 59,0% до 1,0 млрд руб., что связано с увеличением процентных платежей по арендным и долговым обязательствам компании на фоне роста ставок по ним. Финансовые доходы, в свою очередь, сократились на 14,2% и составили 125,9 млн руб. Доход от курсовых разниц возрос в 4 раза до 143,0 млн руб. Таким образом чистые финансовые расходы увеличились на 61,0% и составили 791,0 млн руб.
В итоге чистая прибыль сократилась на 32,7% и составила 964,3 млн руб.
По итогам вышедшей отчетности мы пересмотрели прогноз выручки по сегменту розничной торговли в сторону понижения на фоне снижения выручкм с 1 кв. м. торговой площади, увеличив при этом долю онлайн сегмента. Мы также увеличили долю себестоимости и общехозяйственных расходов в выручке. В тоже время нами было заложено менее агрессивное снижение процентных ставок по кредитам и арендным обязательствам группы. В результате корректировок потенциальная доходность акций сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Совокупная выручка компании составила €132,1 млн, увеличившись на 5,2% на фоне роста доходов от стационарного и от амбулаторного лечения.
По направлению «Поликлиника и помощь на дому» выручка выросла на 5,1% и составила €70,2 млн на фоне роста среднего чека на 4,6% за счет увеличения среднего количества потребляемых услуг в рамках одного визита, а также количества визитов на 0,6%.
По направлению «Стационар» выручка увеличилась на 8,7% и составила €53,0 млн на фоне увеличения количества госпитализаций на 3,4% и роста среднего чека на 5,3%.
Сегмент поставки оборудования, реактивов и услуг в области лабораторной диагностики показал снижение доходов на четверть до €7,2 млн.
Операционная прибыль компании увеличилась на 2,5% до €45,3 млн на фоне снижения расходов на аутсорсинг.
Чистые финансовые доходы составили €12,0 млн против убытка €1,1 млн в прошлом году. Компания сократила свой долг на 45,7% с €83,7 млн до €45,4 млн., следствием чего стало снижение процентных расходов с €5,6 млн до €4,3 млн. Процентные доходы показали трехкратный рост, составив €15,8 млн.
В итоге чистая прибыль компании увеличилась на 30,1%, составив €55,9 млн.
Комментируя итоги первого полугодия, руководство компании заявило о неизменности дивидендной политики и пообещала вернуться к выплатам дивидендов сразу после нормализации ситуации на финансовых рынках.
По итогам внесения отчетности мы понизили прогноз по выручке и прибыли на всем прогнозном периоде на фоне более скромных прогнозов роста количества визитов в поликлиники, а также увеличения себестоимости. В итоге потенциальная доходность акций компании несколько сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Выручка компании увеличилась на 29,8% до 124,2 млрд руб. на фоне роста объемов продаж, благоприятной конъюнктуры мирового рынка удобрений и ослабления рубля. По нашим расчетам, самую сильную динамику показала выручка от реализации КАС, увеличившаяся более чем вдвое и составившая 16,1 млрд руб. Выручка от продаж NPK и смешанных удобрений, составила 44,3 млрд руб. (+8,1%). Доходы от реализации аммиачной селитры выросли на 4,5% и составили, по нашим расчетам, порядка 18,6 млрд руб. Объемы продаж основной продукции увеличились на 11,2% и составили 4,8 млн тонн, главным образом, за счет роста продаж азотных удобрений.
Операционные расходы увеличились на 30,3%, составив 98,5 млрд руб. на фоне роста себестоимости на 20,8% до 57,4 млрд руб., а также увеличения прочих операционных расходов с 3,6 млрд руб. до 19,7 млрд руб. на фоне возросшего убытка по курсовым разницам с 4,5 млрд руб. до 19,8 млрд руб. Коммерческие расходы, в свою очередь, снизились на 18,4% до 10,0 млрд руб. на фоне отмены вывозной таможенной пошлины с начала текущего года. В итоге операционная прибыль увеличилась на 27,8%, составив 25,7 млрд руб.
Долг компании с начала года сократился со 171,7 млрд руб. до 136,6 млрд руб. при этом отметим, что доля валютных заемных средств возросла за год с 75,7% до 82,0%. На этом фоне положительные курсовые разницы составили 16,4 млрд руб. против 6,2 млрд руб. годом ранее. Сами процентные расходы увеличились с 3,2 млрд руб. до 4,8 млрд руб. на фоне возросших процентных ставок.
В итоге чистая прибыль компании составила 30,2 млрд руб., увеличившись на 62,5%.
Вместе с выходом отчетности компания отмечает, что основной упор сейчас сделан на развитии Талицкого калийного проекта, куда была направлена половина капитальных вложений отчетного периода. Ожидается, что производство продукции там начнется во второй половине 2026 г.
Помимо этого, напомним, что в текущем году Акрон завершил реконструкцию агрегата «Аммиак-3» на площадке в Великом Новгороде. Следующей на очереди будет реконструкция агрегата «Аммиак-2». В результате суммарный прирост мощности от модернизации всех четырех агрегатов составит около 500 тыс. т к 2026 г. Рост производства аммиака будет вести и к расширению выпуска продуктов более высокого передела. В планах компании на текущий год - запуск второго агрегата нитрата кальция, а в 2026 г.— завершение реконструкции агрегатов карбамида №1-4 также на площадке в Великом Новгороде. Как следствие, в текущем году ожидается увеличение объема производства товарной продукции на 7% до 9 млн т.
По результатам вышедшей отчетности мы повысили прогноз чистой прибыли компании текущего года, заложив увеличение выручки на фоне больших темпов роста производства товарной продукции и более высоких цен на удобрения. Помимо этого мы сократили размере ожидаемых операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций Акрона несколько возросла.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Оставить комментарий
