В отчетном периоде выручка компании увеличилась на 7,3%, составив 15,4 млрд руб. на фоне роста среднего расчетного тарифа, частично компенсированного снижением полезного отпуска электроэнергии.
Общие расходы нижегородского сбыта возросли на 5,4%, составив 14,5 млрд руб. В итоге прибыль от продаж выросла более чем в полтора раза до 878 млн руб.
В блоке финансовых статей отметим убыток по линии прочих расходов, который связан с начислением резервов по сомнительным долгам и резервов по оценочным обязательствам.
Проценты к уплате сократились c 278,7 млн руб. до 133,0 млн руб. на фоне значительного снижения долга (с 6,0 млрд руб. до 1,7 млрд руб.). В результате чистая прибыль компании составила 286 млн руб. (-57,1%).
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателе компании, увеличив средние темпы роста тарифов. В результате, потенциальная доходность акций увеличилась, оставшись при этом в отрицательной зоне.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Общая выручка компании увеличилась на 7,0 %, составив 69,0 млрд руб. При этом выручка от передачи электроэнергии выросла на 6,0% на фоне увеличения среднего расчетного тарифа на 9,6% и снижения полезного отпуска электроэнергии на 3,3%. Доходы от услуг по технологическому присоединению составили 4,9 млрд руб., увеличившись на 21,5%. Величина прочих операционных доходов увеличилась на треть до 1,6 млрд руб. вследствие роста доходов от компенсации потерь в связи с ликвидацией электросетевого имущества.
Операционные расходы компании увеличились всего на 0,5%, составив 54,4 млрд руб., на фоне роста затрат на передачу электроэнергии на 8,8% до 6,4 млрд руб., а также увеличения расходов на закупку электроэнергии для компенсации потерь до 9,7 млрд руб. (+29,9%).
В итоге операционная прибыль компании прибавила 40,2%, составив 16,3 млрд руб.
Финансовые доходы компании выросли на 54,9%, составив 626 млн руб. на фоне роста процентных ставок по депозитам; еще более ощутимо вследствие увеличения ставок выросли финансовые расходы. В итоге чистая прибыль компании составила 10,7 млрд руб. (+23,3%).
По итогам вышедшей отчетности и обновления инвестиционной компании мы повысили прогноз по чистой прибыли на период 2026-2030 гг., отразив более высокий уровень индексации тарифов и, как следствие, ожидаемых дивидендных выплат. В результате потенциальная доходность акций компании возросла.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Выручка компании увеличилась на треть до 66,9 млрд руб. на фоне роста объемов продаж, благоприятной конъюнктуры мирового рынка удобрений и ослабления рубля. По нашим расчетам, самую сильную динамику показала выручка от реализации КАС, увеличившаяся более чем вдвое и составившая 7,9 млрд руб. Выручка от продаж NPK и смешанных удобрений, составила 25,7 млрд руб. (+15,5%). Доходы от реализации аммиачной селитры выросли на 16,0% и составили, по нашим расчетам, порядка 12,2 млрд руб. Объемы продаж основной продукции увеличились на 11,0% и составили 2,5 млн тонн, главным образом, за счет роста продаж азотных удобрений.
Операционные расходы увеличились на 37,0%, составив 54,6 млрд руб. на фоне роста себестоимости на 16,4% до 30,6 млрд руб., а также увеличения транспортных затрат на 14,7% до 6,1 млрд руб. Коммерческие расходы, в свою очередь, снизились на 11,3% до 8,3 млрд руб. на фоне отмены вывозной таможенной пошлины с начала текущего года. В итоге операционная прибыль увеличилась на 6,9%, составив 12,3 млрд руб.
Долг компании с начала года сократился со 171,7 млрд руб. до 143,8 млрд руб. при этом отметим, что доля валютных заемных средств сократилась за год с 72,7% до 44,7%. На этом фоне положительные курсовые разницы составили 11,3 млрд руб. против отрицательных 2,3 млрд руб. Сами процентные расходы увеличились вдвое, составив 3,7 млрд руб.
В итоге чистая прибыль компании составила 14,5 млрд руб., увеличившись более чем вдвое.
Вместе с выходом отчетности компания отмечает, что основной упор сейчас сделан на развитии Талицкого калийного проекта, куда была направлена половина капитальных вложений Группы отчетного периода. Ожидается, что производство продукции там начнется во второй половине 2026 г.
Помимо этого, Акрон завершил реконструкцию агрегата «Аммиак-3» на площадке в Великом Новгороде, продолжается работа по остальным. Суммарный прирост мощности от модернизации всех четырех агрегатов Группы составит около 500 тыс. т к 2026 году. Рост производства аммиака будет вести и к расширению выпуска продуктов следующего передела. В планах компании на текущий год - запуск второго агрегата нитрата кальция, а в 2026 г.— завершение реконструкции агрегатов карбамида №1-4 также на площадке в Великом Новгороде. Как следствие, в текущем году ожидается увеличение объема производства товарной продукции на 7% до 9 млн т.
Отметим также, что совет директоров «Акрона» рекомендовал выплатить 427 руб. на акцию в качестве финальных дивидендов за 2024 год и ещё 107 руб. на акцию — из нераспределенной прибыли прошлых лет.
По результатам вышедшей отчетности мы повысили прогноз чистой прибыли компании на всем горизонте прогнозирования, заложив увеличение выручки на фоне больших темпов роста производства товарной продукции и более высоких цен на удобрения. В результате потенциальная доходность акций Акрона возросла.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Общая выручка компании выросла на 14,1% до 177,3 млрд руб. Указанная динамика обусловлена преимущественно увеличением объемов и стоимости реализации электроэнергии и мощности, в т.ч. вследствие распространения механизма рыночного ценообразования на территорию ДФО с начала 2025 года, реализацией электроэнергии и мощности, выработанной модернизированным ТГ№1 Владивостокской ТЭЦ-2 в рамках механизма ДПМ для проектов в ДФО.
В посегментном разрезе выручка генерирующего сегмента показала увеличение на 19,7%, составив 51,6 млрд руб., на фоне роста доходов от реализации электроэнергии на 15,7% до 25,8 млрд руб. и увеличения доходов от реализации мощности на 24,2% до 25,6 млрд руб. При этом рост среднего тарифа на реализованную электроэнергию, по нашим расчетам, составил 14,8%.
Выручка сегмента «Энергокомпании ДФО» увеличилась на треть, составив 158,1 млрд руб., что обусловлено преимущественно ростом доходов от реализации электроэнергии.
Доходы сбытового сегмента компании сократились на 7,2%, составив 53,8 млрд руб.
Прочая выручка выросла более чем на четверть, отразив результат оказания услуг по строительству, ремонту и модернизации гидротехнических сооружений.
Операционные расходы увеличились на 7,1%, составив 151,0 млрд руб. Среди отдельных статей отметим увеличение расходов на персонал до 33,5 млрд руб. (+14,8%) в связи с индексацией заработных плат; повышение затрат на распределение энергии (+14,8%) до 13,7 млрд руб. на фоне увеличения тарифов сетевых компаний, а также возросшие затраты на топливо (+7,2%) - 48,5 млрд руб. - в связи с увеличением цен.
Дополнительно компания отразила убыток от обесценения финансовых активов в размере 3,5 млрд руб. Убыток от обесценения основных средств составил 1,8 млрд руб (годом ранее – убыток 1,2 млрд руб.). В итоге операционная прибыль выросла на 42,3%, достигнув 39,5 млрд руб.
В блоке финансовых статей отрицательное сальдо финансовых доходов/расходов составило 14,1 млрд руб. против 7,2 млрд руб. годом ранее вследствие негативной переоценки стоимости беспоставочного форварда на акции в отчетном периоде (-3,4 млрд руб.), а также увеличившихся процентных расходов (с 7,9 млрд руб. до 14,7 млрд руб.) на фоне существенно возросшего долга (с 372,6 млрд руб. до 570,4 млрд руб.).
В итоге чистая прибыль компании выросла на 13,9% до 19,0 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании. Напомним, что наш базовый сценарий предусматривает мораторий на дивидендные выплаты до 2027 г., а также не учитывает возможную допэмиссию акций для реализации масштабной инвестпрограммы компании.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Оставить комментарий
