Нижнекамскшина опубликовала бухгалтерскую отчетность по РСБУ за первые три месяца 2017 г.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...
Выручка компании выросла на 12,5%, составив 3,9 млрд руб. Объем производства шин вырос на 23,5%, до 2,2 млн шт., а средняя расчетная цена реализации упала на 9% до 1,78 тыс. руб. При этом общее производство шин в России по итогам квартала выросло на 11,1%, что обусловлено снижением эффекта отложенного спроса и положительным трендом продаж новых автомобилей. Доля Нижнекамскшины в общем объеме производства по стране в первом квартале составила 31,6% против 28,4% годом ранее.
Операционные расходы подросли на 13,4%, отразив увеличение материальных расходов, и составили 3,7 млрд руб. В итоге завод показал падение операционной прибыли на 5,4% до 158 млн руб.
В блоке финансовых статей отметим повышение процентных платежей с 21,2 до 33,7 млн руб. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов снизилось со 117 до 95 млн рублей. Эффективная ставка налога на прибыль снизилась с 91,5% до 75% за счет снижения расходов, не принимаемых к учету для целей налогообложения. В итоге завод заработал символические 7,4 млн руб. чистой прибыли. Компания по-прежнему не является «центром прибыли» в конфигурации группы компаний Татнефть.
Вышедшая отчетность оказалась в рамках наших ожиданий. Слабым звеном продолжает оставаться уровень корпоративного управления в компании, о чем мы не раз писали в наших предыдущих постах.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...
На данный момент акции эмитента торгуются c P/E 2017 около 9 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом» |
