МКПАО Т-Технологии раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2026 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tcs_group_holding_plc_tc...
Процентные доходы группы выросли на 8,5% до 558,7 млрд руб. на фоне увеличения размера кредитного портфеля, а также изменений в структуре кредитных продуктов. Процентные расходы показали снижение на 9,8% до 256,4 млрд руб. ввиду снижения стоимости фондирования. В итоге чистый процентный доход составил 302,3 млрд руб., увеличившись на 30,9%. Чистая процентная маржа показала рост на 1,0 п.п. до 11,2%.
Чистые комиссионные доходы выросли на 17,7% до 89,3 млрд руб. благодаря росту клиентской базы и расширению линейки продуктов.
Чистые агентские комиссии от страховых операций увеличились на 1,8% до 22,6 млрд руб.
Переоценка пакета акций МКПАО «Яндекс» в размере 9,9% за отчетный период была отрицательной и составила 35,2 млрд руб. до уплаты налогов.
Отчисления в резервы выросли на 10,5% и составили 87,0 млрд руб. на фоне роста кредитного портфеля.
В итоге операционные доходы группы выросли на 14,1% и составили 306,6 млрд руб.
Затраты на привлечение клиентов прибавили 29,0%, составив 63,2 млрд руб., а административные расходы показали рост на 19,7% до 145,8 млрд руб., главным образом, за счет увеличения клиентской базы и инвестиций в IT-платформу и персонал.
В результате чистая прибыль МКПАО Т-Технологии составила 83,1 млрд руб. (+9,8%) на фоне значения ROE 27,4%.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tcs_group_holding_plc_tc...
По линии балансовых показателей отметим сокращение клиентских средств на 1,0% до 4,37 трлн руб., а также увеличение собственного капитала холдинга на 10,7% до 756,8 млрд руб.
Доля неработающих кредитов сократилась на 0,1 п.п. до значения 7,3%. Коэффициенты достаточности базового капитала 1-го уровня и общего капитала снизились на 1,2 п.п. до 11,8% и на 0,1 п.п. до 12,9% соответственно.
Из прочих моментов отметим заключение сделки по приобретению группы компаний Авто.ру стоимостью 35 млрд руб. При этом, Авто.ру продолжит самостоятельное развитие в рамках общей стратегии Т-Технологий по ускорению технологической трансформации автомобильного рынка в масштабах страны. Помимо этого, Группа завершает консолидацию 100% Точка банка для чего она планирует провести допэмиссию по закрытой подписке в декабре текущего года. Цель консолидации заключается в укреплении позиции в сегменте B2B (бизнес для бизнеса) через создание единой технологической платформы для предпринимателей.
Также, отметим рекомендацию дивидендных выплат по итогам 2 кв. 2026 г. в размере 4,7 руб. на акцию. Ожидается, что в текущем году чистая прибыль Группы вырастет не менее чем на 20% при сопоставимом увеличении дивидендных выплат.
По итогам вышедшей отчетности мы практически не меняли прогноз по прибыли текущего года. Прогнозы на последующие годы несколько возросли. В результате потенциальная доходность акций Т-Технологий незначительно возросла.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tcs_group_holding_plc_tc...
В настоящий момент акции Т-Технологии торгуются исходя из P/E 2026 около 3,7 и входят в число наших приоритетов в финансовом секторе.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
