Внушительный рост операционных расходов на фоне падения выручки
Коршуновский ГОК опубликовал отчетность за 1 п/г 2022 года по РСБУ.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/korshunovskij_gok_kogk/i...
Выручка компании сократилась на 5,5%, составив 7,8 млрд руб. К сожалению, раскрытие финансовой отчетности не сопровождалось публикацией операционных показателей. Со своей стороны мы можем предположить, что основной причиной отрицательной динамики стало снижение средних цен реализации рублевых цен на железнорудный концентрат, частично компенсированное восстановления объемов добычи, существенно снизившейся в 2021 г.
Операционные расходы возросли на 40,0% до 7,4 млрд руб. В итоге, на операционном уровне комбинатом была зафиксирована прибыль в размере 439 млн руб. (-85,4%).
Переходя к анализу блока финансовых статей, напомним, что Коршуновский ГОК в Группе Мечел является кредитором, не имея на балансе заемных средств, в то время как объем выданных займов составляет почти 33,0 млрд руб. Выданные займы принесли компании в отчетном периоде 2,3 млрд руб. финансовых доходов на фоне роста процентных ставок. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 202 млн руб. В итоге ГОК зафиксировал чистую прибыль в размере 2,2 млрд руб. Балансовая цена акции на конец квартала составила 213,6 тыс. руб.
По итогам внесения отчетности мы понизили прогнозы по выручке и чистой прибыли на текущий и будущие годы, отразив увеличение операционных расходов компании, В результате потенциальная доходность акций Коршуновского ГОКа несколько сократилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/korshunovskij_gok_kogk/i...
На данный момент акции Коршуновского ГОКа торгуются с P/E 2022 около 3 и пока не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. |
