Кузбасская топливная компания (КТК) опубликовала отчетность за 1 п/г 2015 г. по МСФО.
Выручка компании выросла на 29,7% (здесь и далее; г/г) до 11,3 млрд. руб. вслед за ростом продаж угля на 24,0% до 4,96 млн т. Основной прирост произошёл благодаря внутреннему рынку и экспорту в страны Азиатско- Тихоокеанского региона. По итогам полугодия доля экспорта в общем объеме продаж угля составила 69%. Средняя цена реализации угля составила 1 247 руб.,повысившись за год на 21%.
Затраты компании выросли на 20,7% до 9,259 млрд руб.; показатель производственных денежных затрат вырос на 7% до 667 руб. на тонну угля. Коммерческие, административные и прочие расходы выросли на 34% до 1,1 млрд. руб. В итоге операционная прибыль составила 712 млн руб., увеличившись за год более чем в два раза, а чистая прибыль достигла 258 млн руб. В итоге операционная прибыль составила 962 млн руб., увеличившись за год почти в четыре раза.
В блоке финансовых статей отметим убыток от курсовых разниц в размере 268 млн руб., вызванный переоценкой валютных обязательств. Расходы на обслуживание долга составили 675 млн руб., при этом величина долга за год снизилась с 11,8 млрд руб. до 8,96 млрд руб. Средняя ставка по обслуживанию займов равнялись 10,36% в рублях и 4,355 в валюте, что по нынешним временам представляется достаточно хорошими кредитными условиями. В результате чистая прибыль составила 303 млн руб. (год назад - убыток 76 млн руб.)
Как и в предыдущем квартале, мы отмечаем, что несмотря на девальвационный фактор и предполагаемый нами рост объемов добычи угля финансовые показатели компании по итогам квартала оказались слабее наших ожиданий, особенно это касается себестоимости и прочих расходов. Мы по-прежнему считаем, что на фоне предыдущих лет текущий год станет для компании достаточно хорошим вследствие эффекта девальвации рубля. В то же время плохая ценовая конъюнктура на рынке угля вкупе с растущими затратами ограничат положительный эффект от слабого рубля. На данный момент акции КТК не входят в число наших приоритетов.
