Финансовая группа ING Groep N.V. выпустила отчетность по итогам первых шести месяцев 2019 года.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/ing_groep_nv/itogi_6_mes_2019_goda/
В отчетном периоде чистые процентные доходы компании выросли на 1.6% - до 6.95 млрд евро. Чистая процентная маржа незначительно выросла, составив 1.54%. Кредитный портфель банковской группы вырос на 4% - до 611 млрд евро, а средства клиентов прибавили 2.6%, достигнув 571 млрд евро. Чистые комиссионные доходы выросли на 0.6% до 1.4 млрд евро. Прочие непроцентные доходы выросли на 25.8% на фоне признания дебиторской задолженности третьей стороны в рамках процедуры банкротства. В итоге общие доходы ING выросли на 3.4% до 9.2 млрд евро.
Операционные расходы выросли на 4.1%, составив 5.2 млрд евро, а их отношение к доходам выросло на 0.4 п.п. до 56.7%. Рост расходов связан с разовыми регуляторными расходами, а также затратами на программу «Знай своего клиента».
В отчетном периоде у Группы увеличилась стоимость риска до 0.14%, что привело к росту резервных отчислений, подскочивших в 2.1 раза – до 416 млн евро.
В итоге чистая прибыль ING Groep N.V. снизилась на 3.7%, составив 2.6 млрд евро.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/ing_groep_nv/itogi_6_mes_2019_goda/
Говоря о балансовых показателях, отметим увеличение собственных средств на 5.2%. Увеличение достаточности основного базового капитала в отчетном периоде составило 0.4 процентных пункта.
В целом финансовые показатели компании вышли несколько выше наших ожиданий, мы не стали вносить существенных изменений в прогноз финансовых результатов компании.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/ing_groep_nv/itogi_6_mes_2019_goda/
Напомним, что компания планирует дальнейшую цифровую трансформацию своего бизнеса, сокращая тем самым свои затраты на аренду офисов и оплату труда персонала. За счет этого в текущем году группа планирует удержать ROE в диапазоне 10-12%, а к 2020 г. довести значение С/I Ratio до 50-52%. В своих прогнозах на будущие годы мы заложили некоторый рост чистой прибыли и ожидаем, что ее стабильное значение будет располагаться в диапазоне 5-6 млрд евро.
Также стоит отметить, что CEO компании объявил о том, что компания может рассмотреть поглощение иностранной банковской Группы, чтобы обеспечить себе более быстрый рост на целевом рынке. В частности, появились слухи о том, что ING может поглотить немецкий Commerzbank, но позже было объявлено о том, что ING отказалась от поглощения.
Акции компании торгуются с мультипликатором P/BV около 0.6 и продолжают входить в число наших приоритетов в зарубежном финансовом секторе.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях |
