«Газпром газораспределение Ростов-на-Дону» (бывший «Ростовоблгаз») опубликовал отчетность за 1 кв. 2015 г. по РСБУ. Выручка компании выросла на 3,1% г/г., составив 2,3 млрд руб. на фоне роста объемов транспортировки природного газа на 2,7%. Несмотря на то, что себестоимость возросла на 8%, валовая прибыль и прибыль от продаж остались на прошлогоднем уровне, составив 1,5 и 1,3 млрд руб. соответственно.
Блок финансовых и прочих статей незначительно скорректировал итоговый результат, отрицательное сальдо по нему составило 40 млн рублей. Отметим, что долговая нагрузка компании увеличилась с 2,8 до 3 млрд рублей., что вкупе с ростом процентных ставок привило к росту расходов по обслуживанию долга с 49 до 59 млн руб. В итоге отчетная чистая прибыль выросла до 1 млрд руб. (+3,2%).
Мы уже писали, что после внесения поправок в устав компании акционеры-владельцы привилегированных акций компании имеют право на получения дивиденда в размере 2% от чистой прибыли, разделенной на количество привилегированных акций. Однако по итогам 2013 года, компания решила не выплачивать дивиденды по «префам». По итогам 2014 года совет директоров рекомендовал утвердить дивиденд в размере 214,51 руб. на одну обыкновенную и привилегированную акцию. Это означает, что только 0,4% от чистой прибыли компании и 1% от прибыли без учета спецнадбавки, не участвующей в распределении будет направлено на «префы». Судебным перспективам подобных решений акционерного общества мы планируем посвятить отдельную статью. Кроме того, мы рассчитываем на выставление Газпромом оферты миноритарным акционерам облгазов. Напомним, что цена сделки из-за которой Газпром должен дать оферту, составляет около 35 тыс. руб. за акцию. Балансовая цена уже около 74 тыс. руб.
Обыкновенные акции компании торгуются с P/E 2015 около 1,5 и являются одним из наших фаворитов в секторе облгазов.
