Слабые операционные результаты компенсируются высокими дивидендами
Компания «АЛРОСА» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2019 г.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/alrosa/itogi_1_kv_2019_g/
Выручка компании снизилась на 26,5% до 70,5 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж в каратах (-20,9%) и роста доли продаж мелкоразмерного сырья, повлиявшего на среднюю цену реализации (-8,6%).
Себестоимость продаж снизилась на 17,1% до 37,9 млрд руб., основной причиной роста стало снижение уровня запасов на три четверти до 3,6 млрд руб. В итоге прибыль от продаж АЛРОСы сократилась на 43%, составив 23,6 млрд руб.
Долговая нагрузка компании за год выросла на 80%, составив 106,6 млрд руб., более половины которой номинировано в валюте. Это обстоятельство обусловило возникновение положительных курсовых разниц по заемным средствам в размере 6,6 млрд руб. В результате чистая прибыль АЛРОСы составила 23,9 млрд руб. (-26,6%).
По итогам вышедшей отчетности мы незначительно понизили прогноз финансовых показателей компании, одновременно увеличив ожидаемые дивидендные выплаты. Итогом всего вышеперечисленного стало умеренное снижение линейки прогнозных прибылей и понижение потенциальной доходности.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/alrosa/itogi_1_kv_2019_g/
Акции АЛРОСы торгуются с P/E2019 около 7 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях |
