Мурманское морское пароходство представило неконсолидированную отчетность за 2014 г. по РСБУ. Напомним, что данная отчетность отражает итоги деятельности материнской компании ОАО "Мурманское морское пароходство" и не учитывает результаты работы ряда ее дочерних компаний ( в т.ч., ОАО "Северное морское пароходство").
Согласно представленным данным, выручка компании выросла на 5,8% (здесь и далее: г/г) до 4,2 млрд руб. Обращает на себя внимание, что рост выручки произошел на фоне существенного падения объемов перевезенных грузов (2,4 млн тн против 3,8 млн тн в 2013 г.). В разрезе сегментов обращает на себя внимание резкий рост доходов от каботажных перевозок (2,5 млрд руб. против 1,0 млрд руб. в 2013 г.) и столь же существенное падение доходов от загранплавания (1,46 млрд руб. против 2,77 млрд руб. в 2013 г.). Данная переориентация стала ответом компании на сохранение крайне низких фрахтовых ставок на международном рынке и повышением роли Северного морского пути в снабжении российских арктических территорий.
Себестоимость компании снизилась на 1,8%, а управленческие расходы - на 7,1%. ММП продолжило курс на сокращение издержек, прежде всего, по линии административных и непроизводственных затрат, а также в части сокращения расходов на судовое топливо. В итоге прибыль от продаж составила 405,7 млн руб., показав рост более чем в 4 раза.
Блок финансовых статей полностью перечеркнул все достижения компании на операционном уровне. К расходам на обслуживания долга 9422 млн руб.) добавились значительные отрицательные курсовые разницы (около 2,5 млрд руб.). В итоге чистый убыток ММП составил 1,83 млрд руб. 9год назад - прибыль96 млн руб.).
На операционном уровне отчетность вышла лучше наших ожиданий. Переориенитация на каботажные перевозки вкупе с мерами по оптимизации расходов будет способствовать улучшению рентабельности операционной деятельности компании. В то же время существенный долг по-прежнему окажется сдерживающим фактором для роста чистой прибыли. Отмечая неплохую ситуацию в материнской компании Группы ММП, мы отмечаем, что для полноценного анализа нам не хватает консолидированной отчетности Группы, перспективы выхода которой представляются весьма туманными.
