Красноярская ГЭС опубликовала отчетность по РСБУ за первое полугодие 2014 года. Согласно вышедшим данным, выручка компании выросла на 14,5% - до 7,67 млрд рублей, а операционные расходы, напротив, снизились до 5,26 млрд рублей (-8,5%). В результате прибыль от продаж выросла почти в три раза и достигла 2,4 млрд рублей.
В отчетном периоде значительными были финансовые доходы, составившие 442 млн рублей. Объем финвложений и денежных средств продолжил расти и достиг почти 11 млрд рублей – Красноярская ГЭС активно участвует в различных непрофильных компаниях, выдавая им займы и участвуя в их уставных капиталах. Неприятным сюрпризом для акционеров стали появившиеся во втором квартале текущего года значительные прочие расходы (порядка 1 млрд рублей).
Добавим, что накануне произошло важное событие, касающееся акционерной структуры Красноярской ГЭС. Евросибэнерго закрыло сделку по обмену 3,39% акций Русгидро с ОАО «Гидроинвест», являющейся дочкой Русгидро, на 25% акций Красноярской ГЭС. Отмечается, что сделка не подразумевает каких-либо выплат ни одной из сторон. В результате Евросибэнерго увеличило свою долю в Красноярской ГЭС до 90,15%. На момент обмена (15.07.2014 года) такой пакет акций Русгидро на бирже стоил почти 9 млрд рублей, соответственно 1 акция Красноярской ГЭС была оценена в 91 рубль. Отметим, что акции Красноярской ГЭС продемонстрировали существенную курсовую динамику за последние 3 месяца – бумаги выросли с 35 рублей 18 апреля до 94,16 рублей, согласно цене закрытия по итогам 14 августа 2014 года.
По нашим оценкам, со стороны мажоритарного акционера должна поступить обязательная оферта оставшимся акционерам. В настоящий момент акции Красноярской ГЭС интересной инвестицией мы не считаем, так как не ожидаем роста финансовых показателей компании и высокой цены возможного выкупа.
