Мостострой-11 (msts) Итоги 1 кв. 2014 г.: долго запрягает, быстро едет...

Мостострой-11 опубликовал отчетность за 1 кв. 2014 г. по РСБУ, отразившую существенное снижение финансовых показателей. выручка и чистая прибыль компании сократились на 47%. мы связываем данное обстоятельство с нестабильными внутригодовыми поступлениями средств за выполненные строительные работы. В целом же анализ годового отчета позволил сделать вывод, что ничего страшного не происходит. Компания по-прежнему обладает солидным портфелем заказов, который успешно монетизируется. Только в прошлом году заказчикам было сдано 72 объекта. Портфель текущих и перспективных заказов компании на текущий год составляет 18,8 млрд. рублей, что будет означать новые рекорды по выручке и чистой прибыли. Компания славится неуклонным ростом дивидендов, методично прибавляя по 1 тыс. рублей каждый год. По итогам 2013 г. было принято решение о выплате дивидендов в размере 3,5 тыс. руб. на одну акцию, что дает дивидендную доходность порядка 10-11%. Это означает коэффициент дивидендных выплат в размере 25% чистой прибыли. Прочный союз с Мостотрестом и дружественная дивидендная политика на фоне низкой оценки (P/E2014 ниже 2) позволяет этим бумагам входить в наши диверсифицированные портфели акций "второго эшелона".