Комбинат Южуралникель, входящий в Группу Мечел, опубликовал бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 1 кв. 2014 года.
Напомним, что мощности завода были законсервированы в декабре 2012 года и прекращен выпуск продукции. Тем не менее, по итогам 1 кв. выручка составила 26,70 млн рублей. Завод продолжал реализовывать побочную продукцию (драгоценные металлы, пар). Отметим, что в отчетном квартале в связи с остановкой заводской котельной реализация пара была прекращена.
Административные затраты и расходы на содержание комбината составили 106 млн рублей. Из положительных моментов отметим полное сокращение долгового бремени.
Прекратив производственную деятельность, Южуралникель продолжает функционировать в качестве кредитора других предприятий, входящих в Мечел. Объем предоставленных займов на конец отчетного периода составляет 4,6 млрд рублей, доходы по ним составили 118 млн рублей. Так как займ выдан в иностранной валюте, в отчетном периоде завод отразил 561 млн по статье "прочие доходы". По нашим подсчетам, из этой суммы около 420 млн. руб. составили положительные курсовые разницы. Данное обстоятельство позволило Южуралникелю "заработать" 428 млн руб. чистой прибыли (последний раз такое значение квартальной прибыли было зафиксировано в 1 кв. 2011 г.).
Мы не склонны переоценивать вышедшие показатели отчетности. Тем не менее, обращаем внимание на крайне низкую стоимость завода в абсолютном значении (около 24 млн дол.). напомним, чито комбинат включен в список активов, выставленных на продажу Мечелом, однако новый покупатель до сих пор не найден. На наш взгляд, долго такая ситуация продолжаться не будет: комбинат либо обретет хозяина, либо может быть запущен в связи с улучшением конъюнктуры на рынке никеля (где в последнее время фиксируется рост цен). Для этого необходимо завершить программу по модернизации и наращиванию производственных мощностей комбината. Судя по балансу объем незавершенного строительства оценивается в 1 млрд руб. (т.е. немногим больше текущей капитализации комбината). В этой связи любые сведения о его продаже способны вызвать существенный рост котировок акций комбината. Мы остаемся акционерами Южуралникеля и продолжим следить за развитием ситуации.
