Индекс ММВБ вчера достиг сопротивления в виде 200-дневной скользящей средней. Индексу РТС до нее еще порядка 40 пунктов. Сегодня возможно ложное обновление максимумов, в том числе во фьючерсе.
На часовом графике мы стоит в «боковике». Волатильность среды была крайне низкой. Сопротивления 145, 146, 148 тысяч пунктов, поддержки 142 и 140. Обратный пробой последней отметки может стать сильным сигналом в шорт.
Открытие положительное с узким диапазоном. Что-то давно не было широких диапазонов открытия. Каждый день первая свеча совсем небольшая. Мы остаемся в диапазоне 142-145 тысяч пунктов. Входить от границ коридора с коротким стопом или на пробой. Сегодня допускаю обновление максимумов, но без сигнала все равно открывать позицию не стоит.
Удаленный часовой график фьючерса РТС.
Основные макроэкономические новости на сегодня:
12:30
Великобритания
Сальдо баланса видимой торговли / Visible Trade Balance
16:30
Канада
Сальдо баланса внешней торговли / Trade Balance
16:30
США
Сальдо баланса внешней торговли / Trade Balance
16:30
США
Число первичных обращений за пособием по безработице / Unemployment Claims
21:00
США
США размещает 30-ти летние бонды / USA 10-y Bond Auction
Я не увидел сегодня особых движущих факторов, на которых можно было вырасти или упасть. Есть слабенькое такое предположение, что участники рыночных торгов тоже искали-искали драйвер, да и остановились на очевидном. В Европе ничего нового не предпринято, а плохие вести продолжают поступать, хоть и небольшими порциями. Не буду сегодня углубляться в подробности, они, по-моему, не особо существенны, а обобщу в двух словах ситуацию и с меня на сегодня хватит.
Меня, как и многих, удивлял вопрос почему немцы так держатся за евро и еврозону, если они прекрасно могут обойтись без такого счастья. Я понемногу в разных обзорах уже писал об этом и сейчас попробую в общем и целом суммировать. Всё дело в немецких банках и вообще в немецком капитале, в том числе и в государственных программах, которые я пока трогать не буду. Если кто-то помнит падение акций DB и ещё нескольких немецких и швейцарских банков на фоне венгерских конституционных проблем, то уже может сделать вывод о том, как далеко проник немецкий капитал и как сильно он зависит от положения дел в этих странах. Страны Восточной Европы, находящиеся в составе евро - вообще очень сложный и интересный объект исследований.
Писал я и о том, что ипотека Испании с её жилищным бумом начала века была пропитана деньгами германских банков. Греческие банкиры хорошо пользовались германскими деньгами и CDS на долги Эллады охотно раздавались тем же Дойче Банком. Ничуть не удивительно и то, что и Люксембург и Австрия активно пользуются деньгами опять тех же немцев. А бюргерам жутко обидно, что бензин в Люксембурге гораздо дешевле, чем в Германии, хотя госдолг Люксембурга зашкаливает так, что стрелка упирается в ограничитель... Выходит, что причин удерживать евро в узде и не давать развалиться структуре еврозоны немцам просто приходится. Монти, Рахою и прочим Самарасам это прекрасно известно, вот они и выдавливают из Германии последние соки.
Есть и второй немаловажный фактор, который я недавно привёл в качестве примера интеграции европейских финансов, и который у меня проскользнул мимоходом, заключается в том, что Европа, по сути, вращается вокруг своей оси и потоки ликвидности просто перетекают из актива в актив. В качестве примера я взглянул на EURO STOXX 50, индекс не показывает ни особого снижения, ни роста. По этому поводу я наткнулся на статью, очень интересную статью, в которой автор хорошо показывает, что Европа "варится в собственном соку".
По торговле. Не странно и не смешно, что в воскресенье я придумал для себя коррекционный уровень для евро на отметке 1.2330, но только сегодня, в среду, он отработал. Само собой я купил и чуть выше, восстановив позиции, закрывшиеся в безубытке, но с которых уже была взята мзда в виде частичного фикса, и возле 1.2330. Мечты сбываются. Продолжаю краткосрочно ждать в евро исполнения другой мечты - 1.2600-20. Часть покупок, открытых в прошлый четверг из района 1.2140 и частично пофиксенных, продолжаю держать. Стоп по ним подвинул на 1.2290.
Американский фьючерс вчера достиг 1407 пунктов, дошел до зоны очень сильного сопротивления, и откатил (как и днем раньше) в последние два часа торгов на половину дневного диапазона.
Европейские фондовые индексы выросли за последние три сессии на 7-10% и выглядят перекупленными.
Волатильность (ATR, VIX) низкая, как это и должно быть присуще растущему рынку, настроение (put/call –коэффициент) практически не подвержено ежедневным изменением ( рынок жив, но пульс слабый!) и остается очень бычьим.
Такое состояние бывает после того, как покурить кальяна.
И его я в большой степени отношу на счет летней самоуспокоенности и расслабленности рынка и уверенности, что в период пика отпусков ничего плохого произойти не может.
Завтра статистика из Китая
AUD/USD установил вчера максимум с 20 марта. Заседание RBA (Резервный Банк Австралии) было воспринято позитивно, но затем эта высокодоходная валюта попала под давление и не росла вместе с фондовыми рынками. Причина, полагаю, в завтрашнем важном блоке статистики из Китая. Здесь собраны за исключением ВВП практически все ключевые параметры экономики: CPI, промышленное производство, розничные продажи.
На мой взгляд, прогноз по промпроизводству чересчур оптимистичен, и этот показатель может разочаровать рынки.
Завтрашняя статистика из Китая – это самое важное событие этой недели и сегодня рынки могут использовать его как повод для коррекции после нескольких дней роста.
Также интересно будет сегодня понаблюдать за реакцией рынка на данные по промпроизводству в Германии.
Еще один фактор риска
Сегодня состоится размещение 10-year US Treasuries. Феномен этого рыночного события я описал в начале года в статье:
SPY (клон индекса S&P500) – на минимуме с октября 2007 года.
QQQ (высокотехнологичный сектор – аналог индекса NASDAQ) – на минимуме с октября 2000 года.
С июля прошлого года, когда шорт-интерес достиг максимума, шорт-интерес по SPY упал на 62%, а шорт-интерес QQQ на 59%, за последние 6 недель на 45% и 30% соответственно.
Само по себе это еще не является медвежьим сигналом. Но свидетельствует, безусловно, о чересчур бычьем сентименте.
Таким образом, я вижу сегодня вполне серьезные основания для того, чтобы немного потрепать лонги инвесторов.
Трепка, наверно, не будет очень сильной, поскольку маркетмейкеры не могут позволить улетучиться тому сладкому дурману, который витает над рынком.
Удержать рынок при подобном сентименте не представляет особого труда. Но чтобы инициировать покупки на уровнях выше 1400 пунктов – нужно придумать что-то достаточно серьезное.
Почему? Это я объяснил во вчерашнем вью рынка.
Приближается еще одна техническая модель – двойная вершина. Полагаю, что в районе 1410 пунктов по индексу S&P500 эта фигура уже будет очень сильно сказываться, ведя к массированным продажам.
И как пишет Peter Tchir
Я выйду изо всех акций в S&P500 к 1410 пунктам, и вероятно уже к 1425 пунктам буду в шорте, если не раньше.
В диапазоне 1405-1420 пунктов маркетмейкерам придется перевести на себя слишком много лонгов. Вряд ли они на это пойдут.
Поэтому рынки скорее ждет бессмысленная волатильность (рынки будет колбасить – как выражается Ванута) примерно в диапазоне 1360-1400 пунктов.
Компания РусГидро опубликовала финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2012 г., ставшие первой промежуточной отчетностью после покупки РАО ЭС Востока. Выручка в отчетном периоде составила 83 млрд руб., это меньше на 51%, чем в 1 кв. 2011 г. Однако, сравнение показателей этих периодов не совсем корректно в связи с продажей в конце марта 2011 г. крупного сбытового подразделения и приобретением Энергосбытовой компании Башкортостана в сентябре 2011 года.
Чистая прибыль сократилась больше, чем выручка - на 58% и составила 10,8 млрд руб. Это, главным образом, объясняется отменой специальной инвестиционной составляющей из тарифов на мощность РусГидро с 2012 года, на которую приходилось 4,4 млрд. руб. прибыли в 1кв. 2011 и 12,9 млрд. руб. в 2011 году. Также стоит отметить и рост финансовых расходов, вследствие увеличения долговых обязательств на 14% до 141,3 млрд руб. В июне компанией была утверждена новая инвестпрограмма, предполагающая капзатраты в 2012 г. на уровне 98 млрд руб., в 2013 г. – 88 млрд руб., а в 2014 г. – 63 млрд руб. Учитывая нехватку собственных средств для реализации капвложений, компании, вероятней всего, предстоит прибегнуть к новым внешним заимствованиям.
Важным фактором, интересующим сейчас инвесторов, по-прежнему является размещаемая допэмиссия и участие Роснефтегаза в капитале компании.
Кузбасская топливная компания опубликовала производственную отчетность за 2-й квартал и 1-е полугодие текущего года. В результатах, которые в целом совпали с ожиданиями, нашла отражение общая негативная динамика угольного рынка.
Так, стоит отметить, что активное развитие компании и разработка новых проектов привели к неплохому увеличению показателей в сравнении с аналогичном периодом 2011-го. В частности, общая добыча угля увеличилась до 4,08 млн тонн, что на 9% выше, чем в период с января по июль 2011 года. Объем реализации возрос в таком же масштабе — на 8%.
Однако несколько иная картина вырисовывается при поквартальном сравнении данных. Так, объем производства угля во 2-м квартале упал на 12,8%, до 1,9 млн тонн. Объемы продаж снизились в гораздо большей степени — на 27,4%, до 2,04 млн тонн. Здесь стоит отметить, что связано это с несколькими факторами. Во-первых, компания уменьшила долю перепродаж угля сторонних производителей.
Во-вторых, КТК производит и реализует энергетический уголь. Причем значительная его доля используется для нужд теплоэнергетики. В этой связи динамика объемов продаж носит ярко выраженный сезонный фактор: они значительно прибавляют к 4-му кварталу и серьезно снижаются к лету. Этим можно объяснить сокращение объемов реализации на внутреннем рынке.
Помимо этого сказалась и сложная ситуация в мировой экономике, из-за чего объем экспортных продаж уменьшился на 9,9%. В первую очередь стоит отметить замедление темпов экономического роста в Китае. На КНР и Южную Корею в 2011 году пришлось около 43% экспортных объемов. В Польше из-за распродаж складских запасов покупатели не спешили заказывать новые объемы продукции.
Все это позволяет предположить, что в 3-м квартале ситуация нормализуется, объемы продаж стабилизируются и, возможно, даже начнут расти. Тем не менее по итогам года общий уровень реализации останется неизменным по отношению к результатам 2011 года. Руководство КТК уже заявляло об этом, так что неожиданностью этот факт не станет, поэтому, я полагаю, и на котировках компании он не отразится негативным образом.
Из-за падения спроса снизилась и средняя цена отгрузки угля. В квартальном выражении она опустилась на 6%, до 1271 руб. за тонну, что все же существенно выше аналогичного показателя в 2011 году.
Напомню, что целевая цена по акциям КТК составляет 237 руб., что подразумевает потенциал роста с текущих уровней в 82%. Ценные бумаги компании обладают не самой высокой ликвидностью, поэтому целесообразно покупать их на долгосрочную перспективу.
Американский фьючерс вчера достиг 1407 пунктов, дошел до зоны очень сильного сопротивления, и откатил (как и днем раньше) в последние два часа торгов на половину дневного диапазона.
Европейские фондовые индексы выросли за последние три сессии на 7-10% и выглядят перекупленными.
Волатильность (ATR, VIX) низкая, как это и должно быть присуще растущему рынку, настроение (put/call –коэффициент) практически не подвержено ежедневным изменением (рынок жив, но пульс очень слабый!) и остается очень бычьим.
Такое состояние бывает после того, как покурить кальяна.
И его я в большой степени отношу на счет летней самоуспокоенности и расслабленности рынка и уверенности, что в период пика отпусков ничего плохого произойти не может.
Сегодня я вижу вполне серьезные основания для того, чтобы немного потрепать лонги инвесторов. О них я напишу более подробно во вью рынка.
Трепка, наверно, не будет очень сильной, поскольку маркетмейкеры не могут позволить улетучиться тому сладкому дурману, который витает над рынком.
Удержать рынок при подобном сентименте не представляет особого труда. Но чтобы инициировать покупки на уровнях выше 1400 пунктов – нужно придумать что-то достаточно серьезное.
Амеры поднялись выше 1400 по фсипу и откатились к 1395, что логично. В принципе можно развить откат к 1375-80, после чего может быть подъем к 1400 снова, это как бы по классике, но амеры в этом году торгуются как совершенные маргиналы. Поэтому может быть и нечаянный разворот)), хотя пока об этом говорить все-таки рановато. Скорее всего на следующей неделе увидим серьезные продажи, а пока их толком и нет. Итак, до конца недели ожидаем откат у амеров в пределах -2% и выкуп отката.
Сейчас у нас с Ванутой похожее видение рынка.
Нефть 111.7 по бренту, вроде уже пора прекратить этот подъем, Дакс вчера снова отплюсовал под процент (и почти поднялся к 7000) и скорее всего будет откатывать на процент-полтора вниз сегодня, но немцы находятся на очень сильном тренде вверх, который отчетливо виден на недельках (с целью нарисовать вторую вершину на 7200, что скорее всего не дуастся). Таким образом, первый откат на неделе у немцев возможно также будет выкуплен.
Все вышесказанное предопределяет и игру на нашем фырике. Мы пришли на 1450 по мамбе на том, что амеры пришли на 1400 по фсипу, но этот подъем тоже требует отката и дальнейшего подтверждения новым подъемом с проходом выше 1460. Поэтому у нас должно быть движение на -2% примерно, и этот откат тоже должен быть выкуплен.
В общем играем вниз, с пониманием, что скорее всего эту неделю мы закроем выше 1450, а вот на следующей будет скорее всего хорошее движение вниз, процентов на -5-7%, а может и больше.
ПРОГНОЗ ОТ (АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА) ЕВГЕНИИ КАНАХИНОЙ С ITINVEST.RU
Во вторник, 7 августа, российские индексы завершили день менее уверенным, чем в предыдущие дни, ростом. Индекс ММВБ подрос на 0,81% до 1450,74 пункта, индекс РТС вырос на 0,82% до 1445,34 пункта. Акции металлургических компаний позитивно отреагировали на ряд корпоративных производственных новостей, а также на данные о существенном поквартальном росте прибыли НЛМК во II кв. 2012 г. за счет роста цен на продукцию.
Европейские индексы завершили день преимущественно в зеленой зоне: британский индекс FTSE 100 поднялся на 0,56%, немецкий индекс DAX - на 0,71%, французский CAC 40 - на 1,52%, голландский AEX - на 1,19%. В то же время швейцарский SMI понизился на 0,08%. Общеевропейский индекс "голубых фишек" FTSEurofirst 300 по итогам сессии вырос на 0,65% и достиг отметки 1092,85 пункта. Данные по объему промышленного производства Великобритании оказались лучше ожиданий: снижение в июне на 2,5% против ожидаемого снижения на 3,5%. Неожиданно плохая немецкая статистика не смогла надолго испортить настроение инвесторов: фабричные заказы в Германии в июне снизились на 1,7% (м/м) по сравнению с повышением данного индекса с учетом сезонных изменений на 0,8% в среднем с марта по май. Данные вызвали краткосрочную негативную реакцию рынка на фоне ожидания мер поддержки со стороны финансовых властей.
Американские индексы также закончили день в плюсе: индекс Dow Jones вырос на 0,39%, индекс S&P - на 0,51%, NASDAQ - на 0,87%.
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило прогноз по кредитному рейтингу Греции со «стабильного» на «негативный». Как объяснили эксперты агентства, Греции, которая «уже не справляется с выполнением обязательств перед кредиторами», потребуется дополнительная финансовая помощь. В настоящее время S&P оценивает кредитный рейтинг Греции как ССС - находящийся в «спекулятивной» («мусорной») категории. Эта новость должна напомнить игрокам, что не все так ладно в Датском королевстве. S&P подливает масло в огонь греческих проблем, Греция вновь зажата в угол. Похоже, новые стимулы от ЕЦБ будут привязаны как раз к финалу греческой истории. Греция может стать тем спусковым механизмом, который включит печатный станок в зоне евро, чего так ждут рынки.
Поддержку российским рынкам оказывают остающиеся высокими нефтяные котировки. Также могут оказаться позитивными статданные из Китая, выходящие в четверг. Пока же новых факторов для уверенного роста рынка нет.
Несмотря на третий день роста подряд, фьючерс на индекс РТС не ушел далеко от своих локальных максимумов. Так что тех, кто пытается шортить этот рост, я частично понять могу. Обратный пробой отметки 140000 был бы очень сильным сигналом, но пока что все это фантазии.
Ближайшую цель на часовом графике мы выполнили. Теперь рынку самое время немного отдохнуть перед заходом на 148000.
Открытие негативное с узким диапазоном. Внутри дня боковик. Возможен заход чуть выше вчерашних максимумов (сопротивление 146000), поддержка 142000. Внутридневная поддержка 143300.
Удаленный часовой график фьючерса РТС.
Основные макроэкономические новости на сегодня:
13:30
Великобритания
Mervyn King (глава Банка Англии) выступает с речью / BOE Gov King Speaks
13:30
Германия
Германия размещает 10-ти летние бонды / German 10-y Bond Auction
16:30
США
Изменение уровня производительности рабочей силы в непроизводственном секторе / Prelim Nonfarm Productivity
18:30
США
Данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики / Crude Oil Inventories
21:00
США
США размещает 10-ти летние бонды / USA 10-y Bond Auction
Если я не ошибаюсь и правильно прочитал, то кабинет министров Германии одобрил планы ЕЦБ по продолжению покупки бондов проблемных стран еврозоны. Я не смогу сказать где я это вычитал, за сегодня я пересмотрел кучу западных источников, поэтому правильность перевода и передачи информации пусть останется на моей совести. Этот факт подтверждает вчерашнее выступление официального представителя правительства Германии Георга Штрайтера, так что это не утка. И это уже сдвиг с мёртвой точки. Правда рынки этого ещё не прочувствовали.
И всё больше подтверждений приходит от представителей ЕЦБ о том, что программа выкупа облигаций практически решённое дело. Осталось согласовать условия с самими проблемными странами. Дело в том, что, как заявил глава Центробанка Эстонии и член совета ЕЦБ Ардо Ханссон, само финансирование будет определено условиями, которые требуют правила антикризисных фондов. Не могу не похвастать тем, что теперь и большинство экспертов признаются в том, что Драги не сказал ничего лишнего, говоря о действиях в рамках своего мандата. Я сразу после его выступления написал, что председатель ЕЦБ всё сделал правильно. Теперь я очень рад, что сразу разобрался в ситуации и вечером в прошлый четверг снова покупал евро после падения. Это ещё один плюс к фундаментальному анализу вообще и к верной оценке конкретной ситуации в частности. Кому-то, как они это называют - "шум", очень мешает, а кому-то очень даже помогает.
Не хочу я смотреть отчётности банков, много времени отнимает статистика, но в новостях последнего месяца я стал слишком часто сталкиваться с публикациями о потерях банков. Сейчас лень рыться в источниках, но на вскидку могу сказать, что потери есть у довольно крупных китов. Среди них JP Morgan, про который можно было и не напоминать, Citigroup, которым придётся списать 6 млрд. долларов. Прибыль Королевского банка Шотландии Royal Bank of Scotland упала на 22%, BNP Paribas SA (BNP), крупнейший банк Франции, заявил, что во втором квартале прибыль упала на 13 процентов. Ещё несколько публикаций я просто не смогу быстро найти, но на моей памяти ещё как минимум три-шесть банков мировой величины показали приличные убытки.
Бросается в глаза то, что все банкиры связывают свои потери с европейским кризисом, но никто не хочет винить себя и собственную наглую политику сверхприбылей, на которой и совершаются ошибки, вызывающие убытки. Мне, честно сказать, надоело это повторять. Поэтому создание регулирующего банковского органа, о котором говорилось на последнем европейском саммите, жизненно необходимо. Скоро банки (при таких-то потерях) взвоют о помощи, а вот помощь будет только после установления новых правил и ужесточения надзора за банками. И поделом. В этой связи возникает предположение о том, что европейские банки снова наращивают резервы и отсюда возникает дополнительный спрос на евро. Может быть.
В штатах потихоньку набирают громкость высказывания членов Феда о том, что пора бы запустить количественное смягчение. Сегодня президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен заявил, что центробанк должен проводить «открытые» программы количественного смягчения «существенной величины» для стимулирования роста экономики и найма. Это не первое и не последнее заявление такого рода. Я думаю, что к сентябрьскому заседанию FOMC разговоры среди пусть даже неголосующих фрсовцев усилятся. Это явная договорённость внутри самой ФРС с целью давления на Конгресс, я так понимаю. Есть предположение, что решение в кулуарах уже принято, осталось подготовить к этому остальных жителей планеты.
По торговле. Я продолжаю покупать евро, мне ничего другого не остаётся, кроме как следовать выбранному направлению. Цель на дневном графике евро 1.2600-20, я думаю, достижима уже к пятнице, может быть к следующему понедельнику. Вариант обратного сценария я тоже на всякий случай проработал. Если цена уйдёт ниже 1.2305, то надо будет, скорее всего, искать входы на продажу.
За прошедшую неделю позиции лидеров в конкурсе упрочились. Главный конкурент стратегии idsi на предыдущей неделе - управляющий foxnet, к сожалению, теряет надежды на лидерство в срочной секции. Его место заняла стратегия компании Алор, уверенно набирающая доходность. Тем не менее, чтобы догнать лидера срочной секции, валютную стратегию idsi, Алору необходимо увеличить доходность в два раза, а ведь доходность idsi тоже растет. Зато в секции корпоративных бумаг Алор демонстрирует уверенное лидерство и такой же двукратный отрыв от ближайших конкурентов.
Оставить комментарий
Я не увидел сегодня особых движущих факторов, на которых можно было вырасти или упасть. Есть слабенькое такое предположение, что участники рыночных торгов тоже искали-искали драйвер, да и остановились на очевидном. В Европе ничего нового не предпринято, а плохие вести продолжают поступать, хоть и небольшими порциями. Не буду сегодня углубляться в подробности, они, по-моему, не особо существенны, а обобщу в двух словах ситуацию и с меня на сегодня хватит.
Если я не ошибаюсь и правильно прочитал, то кабинет министров Германии одобрил планы ЕЦБ по продолжению покупки бондов проблемных стран еврозоны. Я не смогу сказать где я это вычитал, за сегодня я пересмотрел кучу западных источников, поэтому правильность перевода и передачи информации пусть останется на моей совести. Этот факт подтверждает вчерашнее выступление официального представителя правительства Германии Георга Штрайтера, так что это не утка. И это уже сдвиг с мёртвой точки. Правда рынки этого ещё не прочувствовали.
