События, на которые следует обратить внимание сегодня:
Не ожидается важной макроэкономической статистики.
EUR/USD:
Первый торговый день недели будет не богат на важную макроэкономическую статистику и в этой связи, следует внимательно следить за динамикой долгового и товарного рынка. На кредитных рынках наблюдается пессимизм в отношении европейских активов: доходность 10-летних государственных облигаций Германии (эталонные бумаги в еврозоне) снижается по отношению к своим аналогам из США и Великобритании, что традиционно является негативным фактором для евро, как в паре с долларом, так и в паре с фунтом. На товарном рынке в понедельник можно ожидать умеренного снижения котировок, в первую очередь за счет коррекции по нефти. Негативный пятничный релиз от нефтесервисной компании Baker Hughes сигнализирует о том, что инвесторы могут начать фиксировать прибыль по длинным позициям, поскольку нефть уже три торговых недели подряд завершает торги в “зеленой зоне”, продемонстрировав за этот период рост котировок на 15,3%. Если нефть снижается, то это позитивно отражается на стоимости американской валюты, поскольку сырье котируется в долларах. За последние две торговых недели основная валютная пара укрепилась на 2,1% и назрел вполне логичный вопрос: будет ли продолжение этого восходящего тренда или текущие уровни трейдеры будут использовать для наращивания позиций Sell? На мой взгляд, сегодня можно ожидать коррекционного снижения котировок евро. Говорить о полноценном нисходящем тренде можно будет уже в сентябре, когда на рынок вернутся его ключевые участники. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1,1300/1,1340 и фиксировать прибыль на отметке 1,1265.
GBP/USD:
Сегодня британская валюта может продемонстрировать умеренный рост котировок, который необходимо использовать для наращивания коротких позиций. Динамика долгового рынка посылает бычий сигнал: доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании растет по отношению к своим аналогам из США и Германии, что увеличивает привлекательность инвестиций в британские активы. Необходимо отметить, что на минувшей неделе мы хоть и получили порцию позитивной макроэкономической статистики из соединенного Королевства, тем не менее, этого явно не достаточно для перелома нисходящего тренда по футу. Почему? Потому что следующие отчеты будут явно негативные, поскольку экономика туманного Альбиона будет настраиваться на выход Британии из состава Е.С. Но ведь Банк Англии 4 августа снизил учетную ставку и увеличил программу стимулирования, что должно усилить экономический рост? – могут ответить многие трейдеры. Новые меры действительно помогут экономики, но через 4-8 месяцев, а сейчас мы будем видеть слабые цифры по основным экономическим показателям, что будет оказывать понижательное давление на курс стерлинга. Как было отмечено ранее, по нефти сегодня можно ожидать коррекционного снижения котировок, что в свою очередь будет негативно отражаться на паре GBP/USD. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1,300 -1,3150.
USD/JPY:
Ход торгов сегодня будет определяться “аппетитом к риску”. Для кого- то это выражение покажется очень странным и непонятным, но пугаться этого не стоит. “Аппетит к риску” – показывает способность инвестором покупать рисковые активы, к которым относятся акций и высокодоходные кросс-курсы. Если смотреть на недельный срез, то ключевые фондовые площадки Азии, Европы и Северной Америки завершили торги в “красной зоне”, равным образом, как и высокодоходные кросс-курсы. Таким образом, отток капитала из рисковых активов указывает на нисходящую тенденцию, поскольку капиталы будут уходить в йену, как валюту фондирования №1 в операциях carry trade. С другой стороны, пара снижается уже четыре торговых недели подряд и находится вблизи психологического уровня 100,00, что может вызвать процесс фиксации прибыли по “шортам” и не позволить японской валюте слишком сильно укрепиться. Не стоит забывать и о том, что против чрезмерного укрепления своей валюты выступает и Банк Японии. Достаточно вспомнить недавние слова советника премьер-министра господина Хонды, который заявил, что “сила иены явно чрезмерна и указывает на недостаточность текущего смягчения политики Банка Японии”. Таким образом, мы получает намек на то, что во-первых, ЦБ Японии может провести интервенции и повысить курс пары USD/JPY и во-вторых, что монетарный регулятор может в самое ближайшее время увеличить программы QE, что традиционно вызывает рост котировок пары. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 99,80 -100,80.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
Не ожидается важной макроэкономической статистики.
EUR/USD:
Первый торговый день недели будет не богат на важную макроэкономическую статистику и в этой связи, следует внимательно следить за динамикой долгового и товарного рынка. На кредитных рынках наблюдается пессимизм в отношении европейских активов: доходность 10-летних государственных облигаций Германии (эталонные бумаги в еврозоне) снижается по отношению к своим аналогам из США и Великобритании, что традиционно является негативным фактором для евро, как в паре с долларом, так и в паре с фунтом. На товарном рынке в понедельник можно ожидать умеренного снижения котировок, в первую очередь за счет коррекции по нефти. Негативный пятничный релиз от нефтесервисной компании Baker Hughes сигнализирует о том, что инвесторы могут начать фиксировать прибыль по длинным позициям, поскольку нефть уже три торговых недели подряд завершает торги в “зеленой зоне”, продемонстрировав за этот период рост котировок на 15,3%. Если нефть снижается, то это позитивно отражается на стоимости американской валюты, поскольку сырье котируется в долларах. За последние две торговых недели основная валютная пара укрепилась на 2,1% и назрел вполне логичный вопрос: будет ли продолжение этого восходящего тренда или текущие уровни трейдеры будут использовать для наращивания позиций Sell? На мой взгляд, сегодня можно ожидать коррекционного снижения котировок евро. Говорить о полноценном нисходящем тренде можно будет уже в сентябре, когда на рынок вернутся его ключевые участники. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1,1300/1,1340 и фиксировать прибыль на отметке 1,1265.
GBP/USD:
Сегодня британская валюта может продемонстрировать умеренный рост котировок, который необходимо использовать для наращивания коротких позиций. Динамика долгового рынка посылает бычий сигнал: доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании растет по отношению к своим аналогам из США и Германии, что увеличивает привлекательность инвестиций в британские активы. Необходимо отметить, что на минувшей неделе мы хоть и получили порцию позитивной макроэкономической статистики из соединенного Королевства, тем не менее, этого явно не достаточно для перелома нисходящего тренда по футу. Почему? Потому что следующие отчеты будут явно негативные, поскольку экономика туманного Альбиона будет настраиваться на выход Британии из состава Е.С. Но ведь Банк Англии 4 августа снизил учетную ставку и увеличил программу стимулирования, что должно усилить экономический рост? – могут ответить многие трейдеры. Новые меры действительно помогут экономики, но через 4-8 месяцев, а сейчас мы будем видеть слабые цифры по основным экономическим показателям, что будет оказывать понижательное давление на курс стерлинга. Как было отмечено ранее, по нефти сегодня можно ожидать коррекционного снижения котировок, что в свою очередь будет негативно отражаться на паре GBP/USD. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1,300 -1,3150.
USD/JPY:
Ход торгов сегодня будет определяться “аппетитом к риску”. Для кого- то это выражение покажется очень странным и непонятным, но пугаться этого не стоит. “Аппетит к риску” – показывает способность инвестором покупать рисковые активы, к которым относятся акций и высокодоходные кросс-курсы. Если смотреть на недельный срез, то ключевые фондовые площадки Азии, Европы и Северной Америки завершили торги в “красной зоне”, равным образом, как и высокодоходные кросс-курсы. Таким образом, отток капитала из рисковых активов указывает на нисходящую тенденцию, поскольку капиталы будут уходить в йену, как валюту фондирования №1 в операциях carry trade. С другой стороны, пара снижается уже четыре торговых недели подряд и находится вблизи психологического уровня 100,00, что может вызвать процесс фиксации прибыли по “шортам” и не позволить японской валюте слишком сильно укрепиться. Не стоит забывать и о том, что против чрезмерного укрепления своей валюты выступает и Банк Японии. Достаточно вспомнить недавние слова советника премьер-министра господина Хонды, который заявил, что “сила иены явно чрезмерна и указывает на недостаточность текущего смягчения политики Банка Японии”. Таким образом, мы получает намек на то, что во-первых, ЦБ Японии может провести интервенции и повысить курс пары USD/JPY и во-вторых, что монетарный регулятор может в самое ближайшее время увеличить программы QE, что традиционно вызывает рост котировок пары. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 99,80 -100,80.
Аномальная августовская жара в нашем регионе не принесла ничего экстраординарного в торговле фьючерсами срочного рынка Фортс. Обзор этого рынка, его самых ликвидных инструментов я начну синдекса РТС — RIU6. Эта неделя правда ознаменовалась событием — данный фьючерсный контракт обновил таки свой исторический хай и достигнутая высота 98640 пунктов обозначила новую линию сопротивления в этом фьючерсе. После этого последовала коррекция, которая привела цену прямо к линии поддержки в виде скользящей средней, вдоль которой цена и пропутешествовала до конца недели. Попытки протестировать новые достигнутые высоты не удались — ослаб напор быков, а медведи не подключились, что бы утащить цену вниз. А в пятницу 19 августа вообще пропало всяческое движение в активе. Цена просто слилась с мувингом, обвивая его и не показывая ни роста ни падения так и закончила торговую неделю. Сам мувинг пытается изменить направление, если вы видите, то наклон средней скользящей с восходящего перешел в прямую линию, но цена в вечернюю сесию все таки пытается склониться к снижению. Ничего это конечно не говорит нам в данном случае. Скорее все таки нефть поведет за собой цену на активы. Но о динамике цены на нефть ниже. Если нет трактовки этого таймфрейма, то можно обратиться к большему фрейму. Если судить по часовым графикам, которые я в рамках данного обзора не рассматриваю, то тренд пока сохраняется восходящий. Для развития нисходящей тенденции цене на фьючерс по крайней мере нужно закрепиться ниже 96200-96000 пунктов.
Американский фондовый рынок уютно себя чувствует вблизи исторических максимумов. Он практически проигнорировал слабую статистику по розничным продажам за июль, подорвавшую уверенность инвесторов в ускорении американского ВВП в 3-м квартале. Согласно опросу экспертов Reuters, экономика Штатов в июле-сентябре вырастет на 2,5%, а в каждом последующем квартале будет прибавлять в среднем на 2% до конца 2017-го. По мнению 69 из 95 респондентов, диапазон ставки по федеральным фондам в октябре-декабре составит 0,5-0,75%, что предполагает лишь одно ее увеличение до конца текущего года. Нежелание ФРС ужесточать денежно-кредитную политику, связанная с ним слабость доллара и оптимистичные перспективы ВВП США... Что может быть лучше для продолжения ралли S&P 500?
И все же, чем выше взбирается фондовый индекс, тем чаще слышатся разговоры о коррекции. Текущее восходящее движение является вторым самым продолжительным ралли с начала 1990-х, с точки зрения соотношения цены и прибыли (P/E=20,5) S&P 500 добрался до пика с 2009-го, а корпоративные прибыли ухудшаются пятый квартал подряд и, по мнению экспертов Bloomberg, эта тенденция сохранится и далее. Определенные опасения вызывает затянувшийся период пониженной волатильности. С 8 июля биржевой индекс ни разу не изменялся на 1% и выше в течение торгового дня, а индекс страха VIX последний раз преодолевал критическую отметку 20 во время референдума о членстве Британии в ЕС. При этом рост объемов торгов опционами на VIX до 313 тыс., что в полтора раза выше чем среднедневной показатель, сигнализирует о том, что очень скоро нас ожидает всплеск волатильности.
Безусловно, бесконечно долго ралли продолжаться не может, и любой рынок нуждается в коррекции, однако анализ периода с мая 2015-го по 8 июля текущего года показывает, что основной спад уже позади. За это время более половины компаний, бумаги которых входят в базу расчета S&P 500, упали на 20% и более, что является сопоставимым с результатом периода с апреля 2011-го по март 2012 года.
Число акций, просевших на 20% и более
Источник: Bloomberg.
Вероятнее всего период затишья уже позади, а летнее ралли S&P 500 — это лишь начало долгого пути на север. По мнению BNP Paribas, доверие инвесторов к американскому доллару вернется, только если шансы монетарной рестрикции ФРС будут равны 60% и выше. В настоящее время они составляют около 47%. Поддержку мировым фондовым индексам оказывает рост числа облигаций с отрицательной доходностью с $13,1 до $13,4 трлн на неделе к 12 августа. Инвесторы ищут инструменты приложения капитала, и «бычий» рынок акций США готов предоставить им такую возможность. Что касается прогнозов экспертов Bloomberg по корпоративным прибылям, то американский индекс экономических сюрпризов не так давно поднимался до максимальной отметки с начала 2014-го. Экономисты чересчур пессимистично оценивали перспективы экономики Штатов, вполне возможно, что их мрачный настрой относительно доходов американских корпораций станет «бычьим» драйвером для S&P 500.
На мой взгляд, возможную коррекцию по фондовому индексу в направлении 2140 и 2110 следует использовать для покупок ETF на рынок американских акций.
Экспортные продажи американской пшеницы составили 489,500 тыс. тонн. Экспортные продажи кукурузы за 2015-2016 маркетинговый год составили для старого урожая 167,000 тонн, продажи нового урожая кукурузы 1.04m тонн. Экспортные продажи соевых бобов за 2015-16 маркетинговый год составили 177,900 тонн, а нового урожая 1.60м тонн.
Оставить комментарий
