В течение недели, завершившейся 16 сентября 2016, производительность НПЗ в США в среднем была свыше 16.6 млн баррелей в сутки (на 143,000 баррелей в день меньше, чем на прошлой неделе). Импорт нефти США на прошлой неделе в среднем составил около 8.3 млн баррелей в день, выше на 247,000 баррелей. Коммерческие запасы сырой нефти в США сократились на 6.2 млн до 504.6 млн баррелей. Цена нефти марки WTI составила $43.04 за баррель на 16 сентября 2016 года. Розничная цена бензина повысилась до $2.225 за галлон на 19 сентября 2016 года.
Совокупная выручка (здесь и далее: по продолжающейся деятельности) компании снизилась на 16,9% - до 296 млн рублей. Себестоимость реализации сократились до 394 млн рублей (-20,4%). Коммерческие и административные расходы выросли в 4,3 раза, до 51 млн рублей, в связи с переводам части управленческого персонала в сегмент «Аквакультуры». Прибыль от переоценки биоактивов составила 455 млн рублей. Компания восстанавливает объем биомассы (+23%), после прошедших списаний в прошлом году. В результате операционная прибыль составила 305 млн рублей против убытка 50 млн рублей годом ранее.
Финансовые расходы компании выросли до 350,2 млн рублей на фоне сокращения долговой нагрузки компании на 0,9 млрд рублей (до 5,3 млрд рублей). Единственным банком-кредитором компании является Газпромбанк; в начале года у него появилось право требовать досрочного погашения долга в 4,8 млрд рублей в виду нарушения одного из условий кредитного договора: соотношение долга и прибыли до вычета налогов, процентов и амортизации (EBITDA) превысило установленное договором 7,5.
Отметим также, что в начале августа 2016 года была завершена сделка по продаже дистрибуционного сегмента, представленного ЗАО «Русская рыбная компания», сумма полученных денежных средств составила 1 млрд рублей.
Как следствие, в данной отчетности отражена прибыль от прекращаемой деятельности в размере 290 млн руб. В итоге чистая прибыль Русской Аквакультуры составила 202 млн рублей. Отрицательные чистые активы Русской Аквакультуры сейчас находятся на уровне минус 1,3 млрд рублей.
После выхода отчетности мы кардинально пересмотрели наши прогнозы по выручке в сторону ухудшения на текущий год, но несколько повысили прогнозы по чистой прибыли ввиду положительных подвижек на операционном уровне, ставших следствием усиления системы внутреннего контроля над биологической безопасностью в компании.
Ранее у компании были амбициозные планы по развитию сегмента рыборазведения, предполагалось осуществлять посадку 6 млн тонн малька с 2016 года и вылавливать около 25 тыс. тонн лосося в 2017-2018 гг. Сейчас же указанные цели поставлены под сомнение. Мы ожидаем выхода годового отчета с данными по операционной деятельности компании для дальнейшей оценки развития бизнеса. На данный момент акции компании в число наших приоритетов не входят.
Мы представляем для изучения цикл материалов на тему ребалансировки личного портфеля вложений. В рамках проводимого нами исследования мы рассматриваем следующие вопросы:
Даёт ли ребалансировка положительный эффект.
Как периодичность ребалансировки влияет на результат.
Ребалансировка и регулярные вложения.
Различные варианты ребалансировки.
Начнём с первого вопроса и определим начальные условия исследования.
В качестве активов мы рассматриваем акции, облигации и депозиты. В качестве интервала времени мы рассматриваем период 14 лет: с 1 января 2002 года по 1 января 2016 года. 1 января 2002 года выбрано в качестве начальной точки, так как с этого момента ведётся расчёт индекса Cbonds, отражающего доходность облигаций (по акциям и депозитам есть и более ранняя статистика). В будущем, по мере накопления данных, мы планируем проводить обновление расчётов.
Доходность акций и облигаций мы оцениваем на основании изменения индексов ММВБ и Cbonds соответственно, доходность депозитов на основании данных Банка России.
Далее информация о том, какую доходность показали портфели, составленные в 2002 году из акций и депозитов (50:50) и акций и облигаций (50:50) без проведения ребалансировки.
Портфель акций достиг своего локального максимального значения в мае 2008 года (+638%) и в последующем превысил данный результат только к декабрю 2015 года. Портфель, составленный из акций и облигаций (50:50) без ребалансировки, показал в этот момент +380%. Свой докризисный максимум данный портфель смог превысить только в начале 2011 года, но в августе того же года потерял эти достижения и снова начал уверенно превышать докризисные значения только с начала 2015 года.
Докризисный максимум портфеля, составленного из акций и облигаций (50:50) с ежемесячной ребалансировкой, составил «скромные» +328%, но свой докризисный максимум этот портфель вернул уже к июлю 2010 года и ниже с тех пор не опускался. Своё максимальное значение в рассматриваемом периоде этот портфель достиг концу рассматриваемого периода +512%.
Следует отметить, что портфель с ежемесячной ребалансировкой на рассматриваемом периоде не превысил результат инвестиций в акции, однако со временем это может произойти.
Еще одно важное наблюдение: портфель с ежемесячной ребалансировкой менее чувствителен к рыночным просадкам, чем портфель без ребалансировки. В 2008 году, когда акции снизились более чем на 70%, снижение портфеля без ребалансировки составило 55%, а портфеля с ежемесячной ребалансировкой – 45%.
Надо отметить, что до кризиса портфель без ребалансировки, показывал более высокий результат, чем портфель с ребалансировкой, так что ребалансировка не является панацеей и на растущем рынке такой подход ухудшает итоговый результат. В последующем более высокая доходность портфеля с ребалансировкой достигается за счёт того, что при низких ценах приобретаются подешевевшие акции за счёт продажи облигаций (доля которых начинает превышать 50% от стоимости портфеля), а при высоких ценах на акции их доля сокращается и приобретаются облигации, обеспечивающие стабильный рост вложений.
При проведении исследования мы не учитывали транзакционные издержки: брокерские, депозитарные и банковские комиссии. Мы также не учитывали налогообложение, сопровождающее операции ребалансировки, и размер полученных дивидендов по акциям (не учитываются при расчёте индекса ММВБ).
На практике наиболее близкий эффект (к описанному в нашем исследовании) можно было бы получить при использовании индексных фондов (акций и облигаций), обеспечивающих возможность конвертации паев для проведения ребалансировки (т.к. такая операция не создаёт транзакционных и налоговых издержек). Однако, при использовании таких фондов негативный эффект на результат оказывают издержки фонда (комиссии УК и инфраструктуры 2-2,5% в год), который полностью компенсируется дивидендами по акциям (дивидендная доходность около 3-4% годовых), которые находятся в составе имущества фонда акций.
В дальнейших исследованиях мы откажемся от рассмотрения депозитов в качестве актива для ребалансировки из-за дополнительных издержек, сопровождающих эти действия (возможные потери процентов при досрочном расторжении, банковские комиссии, связанные с переводом денег и налоговые последствия). Для целей текущего исследования мы использовали депозитную ставку по договорам, заключаемым сроком «до 1 года», поэтому её не совсем корректно использовать для варианта ежемесячной ребалансировки.
Выводы:
В долгосрочном периоде портфель с ребалансировкой может дать более высокий результат, чем портфель без ребалансировки, несмотря на то, что на более коротких периодах портфель без ребалансировки может обгонять аналогичный с ребалансировкой.
В рассматриваемом периоде портфель, состоящий только из акций, показал результат превосходящий, все остальные варианты. Однако не исключено, что в будущем результат портфеля с ребалансировкой превысит результат портфеля акций.
Процедура ребалансировки не является панацеей (или «граалем»), но именно это действие даёт возможность использовать колебания рынка и с течением времени добиваться преимущества над портфелем, где ребалансировка не проводится. Чем больше амплитуда колебаний рынка, тем больший эффект может обеспечить ребалансировка. И чем длиннее рассматриваемый период, тем выше вероятность попадания в него таких колебаний.
Портфель с ребалансировкой более устойчив к снижениям, чем портфель без ребалансировки.
В других материалах на эту тему мы рассматриваем влияние периодичности ребалансировки на итоговый результат.
Рынок денег ( форекс ,срочный ,акции,...) детерминированный процесс господа !
И торговать на нем надо по его правилам... , а не по картинкам!
Все мощные возмущения динамики ( вспомните последнее событие с Британией...) - это реализованные сценарии или отдельные кадры будущего сюжета событий !
Но , увы , какие бы средства у режиссеров и продюсеров не были , объективный закон им не обойти !
Иначе не было бы рынка !
Вот именно эти объективные законы и позволяют добраться до ключевых точек динамики любого рынка!
Все Вы знаете , что на любом рынке цена сделки является одновременно и ценой продажи (для продающего) и ценой покупки (для покупателя) .
Масса удачников и неудачников будет всегда , если пытаться угадывать кем же Вам быть в момент сделки !
И , признайтесь , любой из Вас использует какой - то продукт ,чтобы правильно поставить себя в сделке/сделках !
Истина же в том ,что – Вы продавец , когда надо продавать и покупатель , когда надо покупать .
Прибыль обеспечена , а риск совсем исключен *)!
Почему ? Потому что речь идет о самых лучших КЛЮЧЕВЫХ ТОЧКАХ динамики рынка = ценах - продажи и покупки !
Весь секрет и ответ в теории чисел , и законе непрерывности...!
Мне удалось построить способ нахождения КЛЮЧЕВЫХ цен!
Коррекции , обвалы , взлеты цен - это следствие прохождения сделок участников именно в этих ключевых точках ! Участники рынка этого не знают, эти точки объективные .
Вывод: не существует правильных безрисковых прогнозов , а значит покупок на рост ( длинных позиций) , продаж на падение (коротких позиций ) , если сделки совершены не в ключевых точках!
Есть закрытие продаж и закрытие покупок !
Прибыль растет по экспоненте **) !
*)
Риск исключен при необходимой и достаточной сумме начального капитала для торговли (сумма вычисляемая и для каждого рынка своя ) !
Например на срочном рынке контрактов на индекс РТС необходимая сумма ( в моменте 200 000 р. , а достаточная 360 000 р. Первая сума –минимальная , вторая является первым максимумом ...
Готов к дискуссии , возражениям и предложениям , пишите !
По итогам 2015 года прямые иностранные инвестиции (FDI) Китая достигли отметки $145,67 млрд и установили исторический рекорд. В это время иностранные инвестиции в Китай составили 134 млрд.$
Китай занял второе место в мире по объёму инвестиций за рубеж, заявил зампредставителя министерства торговли КНР на международных торговых переговорах Чжан Сянчэнь.
По его словам, в прошлом году страна зафиксировала чистое положительное сальдо инвестиционного баланса, то есть объем прямых внешних инвестиций превысил масштабы привлеченных за этот период прямых иностранных инвестиций, сообщает агентство "Синьхуа". Прямые иностранные инвестиции Китая сохраняют высокие темпы роста тринадцатый год подряд. Согласно официальным данным, в 2015 году объем FDI Китая вырос на 18,3%, при этом на долю страны пришлось 9,9% общемирового показателя. В период 2002-2015 гг. среднегодовые темпы роста прямых иностранных инвестиций Китая составляли 35,9%.
Продолжаем совместно торговать Сбербанком и интрадеить его фьюч по MTG-методу.
Для начала рассмотрим дневной график базового актива (обычка сбер), для общей оценки ситуации:
Стратегия торговли в последние дни, заключающаяся в нахождении в лонге с постоянным подтягиванием вверх стопов, уже дала свои плоды. Сейчас мы находимся вблизи первых сопротивлений вверху, значит вероятность срабатывания стопов многократно увеличивается, в связи с тем, что достижение уровней где будут начинаться фиксирование лонгов может привести к откату вниз, либо к очередному локальному развороту рынка.
Ближайшее сопротивление на сегодня 155.5-155.6, это программа минимум на сегодня. Далее будет интересней. Либо увидим разворот вниз, либо наблюдаем пробитие сопротивления 155.5 вверх и уход к следующему сопротивлению 156.8, а это уже обновление хая. Пробитие и этого сопротивления даст цели следующего роста уже выше 164. Но такой сценарий на мой взгляд пока маловероятен.
Теперь смотрим, что там у нас в интрадее на часовом тайм-фрейме у декабрьского фьючерса сбербанка (SRZ6):
Сопротивления на открытии 15755 и 15813. Выше этих значений торгуем только лонг, цели выше 16000.
При отбое от этих уровней вниз можно пробовать шортить.
Ближайшая поддержка на открытии 15543. Ниже её торгуем от шорта.
Диапазон 15543-15755 с утра считаем флетом и здесь каждый принимает торговые решение на свое усмотрение.
Как поведет себя рынок неизвестно, но на мой взгляд наиболее логичным было бы нахождение первых пару часов в легком минусе, далее вынос к сопротивлению на дневном графике (155.5) и откат к вечеру вниз опять на утренние уровни. Логика - главный враг трейдера, поэтому на хотелки не ориентируемся, а торгуем по ситуации.
Все внутридневные уровни для фьюча являются динамическими, справедливы только для первого часа торгов и смещаются в каждом часе, в ту или иную сторону, на определенное количество пунктов.
При внутридневной торговле никогда не забываем про стопы стопы и выставляем их всегда за нашими уровнями на часовом графике фьюча.
Присоединяйтесь к внутридневному обсуждению торговли на ветке "фьючерс сбербанка" http://forum.mfd.ru/forum/thread/?id=69692 Предлагаю всем торгующим фьюч сбера делиться своими мыслями, ТА, графиками, расчетами, сделками, уровнями с целью извлечения профита при работе с данным инструментом.
Графики представлены с нанесенной на них сеткой по MTG-методу торговли.
Желаю всем удачных торгов!
ps. уважаемые трейдеры-читатели, чуть ниже этого текста есть голосовалка: "мне нравится", либо "мне не нравится". Не стесняйтесь, дайте мне свою обратную связь, буду рад любым оценкам !!!
S&P500 продолжил свой лонг и, вроде как, нашел какое-то сопротивление. Пока что подтверждения по шорту нет, но я думаю что сегодня могут сделать хороший откат ко всем недельному росту.
1.RTS
РТС совсем чуть-чуть не добил до цели этой недели. Сегодня ожидаю увидеть откат ко всему росту. И только потом существенного движения за максимумы текущего контракта. Сегодня пятница, вполне вероятен обычный боковик.
2. EUR/USD:
Евро заставляет напрячься со своими провокациями. Но я, всё-таки верю в то, что фьючерс пойдет на новые минимумы этой недели. Крайне важно, чтобы они сначала сделали движение по первой стрелочке, и уже после нее можно попробовать искать шорты.
Пятница, что очень радует и в целом неделя выдалась неплохой на ситуации на рынке. Много акций буду смотреть на ОТС и рынок.
На завтра данные из Европы и Японии!
SPY — на часовиках неплохо пошел от уровней. Надеюсь кто-то успел прокатится либо зашортать волатильность.
TVIX — все по рынку, если гепнем вниз рынком, то попробую шорт волатильности с мин риском.
OTCBB, NYSE — рынок ОТС снова горячий.
AVXL — напомню, старый знакомый. Акция полнейший обман. Но может посквизить.
CJESQ — энергетика с ОТС. Фаворит дня!
CZR — есть в лас вегасе казино Цезарь Палас. Много спекуляций с этим тикером в свое время прошло. Компания очень долгое время в пред-банкротном состоянии. Пришли по пресс релизу к консенсусу. Посмотрим!
GALT — производитель лекарств, смотрю на продолжение.
GLMD — тонкая израильская биотехнологическая компания. Компания договаривается с университетом калифорнии о пробных тестах лекарств.
GNWSF — новый памп с накачкой. Попробую купить самую малость.
RJETQ — еще одна компания ветеран. Кто помнит тикер RJET и его падение. Попробую купить на сквиз либо если сильно улетим на параболике чутка взять на шорт. Заказать акции в шорт и торговать ОТС можно тут http://arbitragetrades.ru/
Оставить комментарий
