События, на которые следует обратить внимание сегодня:
02.30 мск. Япония: Индекс потребительских цен за февраль (предыдущее значение 0.4% г/г; прогноз 0.3% г/г).
11.30 мск. Великобритания: Сальдо расчетного счета платежного баланса за квартал за 4 квартал (предыдущее значение -25.5B; прогноз -16.3B).
12.00 мск. Еврозона: Индекс потребительских цен за март (предыдущее значение 2.0% г/г; прогноз 1.8% г/г).
15.30 мск. США: Основной индекс расходов на личное потребление за февраль (предыдущее значение 1.7% г/г; прогноз 1.7% г/г).
EUR/USD:
Последний торговый день недели евро вновь может завершить в “красной зоне”. С учетом опубликованных накануне слабых данных по инфляции в Германии сегодня трудно рассчитывать на выход позитивного релиза по индексу потребительских цен в еврозоне. Этот фактор для евро негативный. Третья оценка по ВВП США за 4 квартал, как я и ожидал, была пересмотрена в сторону росту на 0,2%, до уровня 2,1% кв/кв. Стоит также отметить пересмотр в сторону роста дефлятора ВВП на 0,1%. Такая динамика указывает на рост инфляционных ожидания, что в свою очередь является сигналом для FOMC. Безусловно, Федрезерв не будет только ориентироваться на один данный показатель, однако то, что индекс растет –это плюс для доллара.
Долговой рынок позитивно воспринял макроэкономическую статистику из США – дифференциал доходности 10-летних государственных облигаций Германии и США обновил недельный минимум. Такая динамика указывает на новые распродажи евро. Сегодня, кроме данных по инфляции в еврозоне, необходимо обратить внимание на релиз по расходам на личное потребление в США за февраль. Я ожидаю выхода позитивных данных на фоне роста занятости и среднего заработка, что в свою очередь положительно отразится на стоимости американской валюты. Торговая рекомендация: Sell 1,0690/1,0740 и takeprofit 1,0630.
GBP/USD:
В первой половине дня основным событием стане публикация данных по платежному балансу Великобритании за 4 квартал 2016 года. На мой взгляд, итоговый показатель выйдет хуже медианы прогнозов, поскольку отрицательное сальдо торгового баланса в четвертом квартале 2016 года выше, чем за аналогичный период 2015 года, а золотовалютные резервы Банка Англии в последние три месяца минувшего года сократились, что также сигнализирует об увеличении оттока капитала. Это первая причина для падения стерлинга. Вторая причина- это снижение доходности государственных облигаций Великобритании по отношению к своим аналогам из США и Германии. Торговая рекомендация: Sell 1,2480/1,2530 и takeprofit 1,2355.
USD/JPY:
В азиатскую торговую сессию пара может продемонстрировать снижение на фоне позитивных данных по инфляции в Японии. Индекс цен производителей и индекс импортных цен в феврале продемонстрировали рост, который в первую очередь связан с удорожанием стоимости энергоносителей. В связи с этим, сегодня можно ожидать умеренного роста индекса потребительских цен. Я ожидаю выхода данных по CPI за февраль на уровне 0,4% г/г, что на 0,2% лучше медианы прогнозов.
Во вчерашнем опубликованном отчет по ВВП США за 4 квартал также было указано на размер корпоративной прибыли американских компаний. Квартальный показатель увеличился на 15,6% в годовом выражении, до уровня 1,61 трлн. дол. Всего за 2016 год объем корпоративной прибыли составил 6,183 трлн. дол, продемонстрировав рост на 0,76%. О чем говорят эти данные? Темп роста прибыли корпораций ускорился в заключительном квартале 2016 года. С учетом стремительного роста индекса потребительской уверенности от Conference Board по итогам первого квартала текущего года можно ожидать продолжение позитивной динамики по прибылям компаний в Штатах. Какая здесь взаимосвязь с парой USD/JPY? Очень простая и важная в то же время. Рост корпоративной прибыли будет толкать американский фондовый рынок на новые максимумы, а поскольку японская йена – это валюта фондирования в операциях carry trade, то пара USD/JPY также будет идти вверх. Торговая рекомендация: Buy 111,65/111,19 и takeprofit 112,20.
США и Южная Корея обсуждают варианты экономического давления на КНДР в ответ на проведение Пхеньяном ядерных испытаний.
Агентство Ренхап сообщило, что Сеул и Вашингтон планируют сократить поток иностранной валюты в КНДР с помощью ограничений на отправку рабочих из Северной Кореи за границу. Кроме того, рассматривают возможность сокращения поставок нефти в страну.
Шестые ядерные испытания КНДР планирует провести в апреле этого года. 9 сентября 2016 года, несмотря на запрет Совета Безопасности ООН, Северная Корея провела пятое испытание ядерного оружия. С начала 2017 года КНДР регулярно запускали баллистические ракеты, три из которых упали в Японское море в 300 км от полуострова Ога, Япония.
Валютная пара новозеландский доллар/доллар США по-прежнему торгуется в ценовом коридоре 0.7000-0.7050. Показатели ВВП США в 4 квартале оказались лучше, прогнозируемых аналитиками, но ощутимого усиления американской валюте это не принесло. Доллар США незначительно вырос против основных валют, киви опустился до отметки 0.7000, но вернулся обратно. По всей видимости, трейдеры начинают фиксировать позиции в связи с концом месяца, а чиновники ФРС продолжают давать комментарии, которые держат рынок в состоянии неопределенности. Однако имеет смысл выставить отложенные ордера в расчете на пробой границы ценового коридора.
Прогноз EUR/USD на 31 марта
Евро оказалось под давлением после публикации данных по рынку труда и ВВП США. Также инвесторы обратили внимание на комментарии представителя ФРБ Бостона Эрика Розенгрена о том, что в 2017 возможно трехкратное повышение ставки. Глава ФРБ Сан-Франциско также не стал исключать вероятность повышения ставки более трех раз за год. Прогноз на завтра предусматривает рост в область 1,08 с последующим снижением вниз.
Прогноз USD/RUB на 31 марта
Рубль смог обновить максимумы с 2015 года на торгах четверга. Достигнув отметки 55,79 руб, пара продолжает снижаться. Силу российской валюте дают уверенность инвесторов и приверженцев торговой стратегии carry trade в дальнейшем укреплении позиций нефти на мировом рынке. Накануне нефть марки Brent подорожала до отметки $52,6 на фоне положительных данных от API по запасам нефти в США. Запасы углеводорода выросли не столь значительно, как того ожидали участники рынка.
Индикатор RSI расположен в области поддержки, которая ограничит дальнейшее падение курса доллара США. Прогноз на завтра предполагает отскок от этого уровня и небольшая коррекция вверх от уровня 55,50 руб.
Прогноз GBP/USD на 31 марта
Сегодня пара касалась уровня 1,2520, но вырасти выше этого уровня фунту, все же, не удалось. В цене фунта уже заложен политический фактор и, по крайне мере до лета текущего года, он не будет воздействовать на пару. Свечи сейчас расположены выше всех МА. RSI тестирует линию тренда. Прогноз на завтра предполагает восходящее движение пары в диапазоне 1,2400-1,2550.
Прогноз курса Биткоина на 31 марта
Торговый инструмент биткоин/доллар США, согласно нашим ожиданиям, продолжил консолидацию в ценовом диапазоне 1000-1050. Напомним, что линия скользящей средней с периодом 50 превратилась из поддержки в сопротивление и ограничивает ход пары наверх. Основные индикаторы стоят в нейтральной позиции и не дают сигналов для входа в рынок. Скорее всего, пара продолжит консолидацию до тех пор, пока не наберет сил для выхода из ценового коридора, имеет смысл выставить ордера в расчете на пробой одной из границ. Тренд на данный момент медвежий, но в среднесрочной перспективе по-прежнему восходящий.
В 19.00 по мск вебинар "Гарантии стабильного заработка на Форексе"
Ссылка на вебинар
Мы еще раз поговорим о видах анализа рынка.
Что может принести нам стабильный доход: внимательное отслеживание макроэкономических показателей, своевременная реакция и правильная стратегия во время выхода новостей или поиск закономерностей в чередовании графических фигур?
А может рынок это хаос и абсолютная непредсказуемость?
Приходите сегодня в 19-00 и мы подведем теоретический фундамент под наши действия на торгах он-лайн.
Выручка компании выросла на 22% – до 163,3 млрд рублей. Одной из основных причин увеличения стала девальвация национальной валюты – рублевая цена за унцию, по нашим расчетам, увеличилась на 17,6%. Кроме того, компания увеличила производство золота на 11,6% - до 2 млн унций за счет увеличения объема добычи на всех месторождениях рудного золота.
Операционные расходы прибавили только 16%, составив 72,5 млрд рублей, в числе причин роста – увеличение материальных затрат до 16,1 млрд рублей (+28,3%), амортизационных отчислений до 10,2 млрд рублей (+33,6%). Коммерческие и административные расходы продемонстрировали 14%-й рост и составили 9,8 млрд рублей. В итоге прибыль от продаж выросла на 27,1%, достигнув 90,8 млрд рублей.
Одним из главных событий отчетного года для «Полюса» стал обратный выкуп акций, преимущественно у контролирующего акционера – Polys Gold International. Размер выкупа составил 31,75% от уставного капитала или 60,5 млн акций, ставших квазиказначейскими. Погашение этих акций компания собирается провести к июню текущего года. Объем выкупа составил почти 245 млрд рублей и привел к тому, что компания лишилась собственного капитала – отрицательные чистые активы на конец отчетного периода составили 30,8 млрд рублей. Для проведения выкупа компания была вынуждена наращивать долговую нагрузку, которая в итоге достигла 302 млрд рублей (160 млрд рублей на 31.12.2015 года). Финансовые расходы составили 9,5 млрд рублей, увеличившись почти в 4 раза. Другим источником средств для обратного выкупа акций стали находившиеся на балансе денежные средства и прочие активы, сократившиеся за год почти на 70 млрд рублей. В итоге процентные доходы сократились в 1,5 раза – до 2,7 млрд рублей. При этом около 7 млрд рублей компания получила по операциям с производными финансовыми инструментами и 26,3 млрд рублей составили положительные курсовые разницы по переоценке валютного долга. В итоге чистые финансовые доходы возросли более чем в 9 раз до 26,3 млрд рублей.
В итоге чистая прибыль выросла на 55,6% - до 93,7 млрд рублей.
В целом отчетность вышла лучше наших ожиданий, что связано с превышением прогнозов по объему производства золота, а также доходами от производных инструментов. Мы повысили прогноз финансовых показателей Полюса на всем прогнозном периоде, что связано с дальнейшим увеличением производственных показателей на большинстве месторождений, а также вводом в эксплуатацию стратегического проекта компании – Наталкинского месторождения - уже в конце текущего года. Отрицательное ROE в 2017 году – последствие отрицательного собственного капитала, сформировавшегося на конец 2016 г, в результате обратного выкупа акций. Существенный рост прогнозной балансовой стоимости акции произошел на фоне пересмотра чистой прибыли 2017 г. и уверенного выхода собственного капитала в положительную зону.
Отметим также, что в октябре 2016 г. Совет Директоров одобрил новую дивидендную политику компании, в соответствии с которой Полюс будет выплачивать дивиденды на полугодовой основе в сумме, равной 30% от EBITDA компании за соответствующий отчетный период. При этом соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев должно превышать 2,5.
По нашим оценкам, акции Полюса торгуются с P/E 2017 около 9 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
По словам зампреда «Внешэкономбанка» Андрея Клепача, инфляция в РФ по итогам текущего года может быть в районе 4%, в диапазоне 3,6-3,8%. Об этом он рассказал на Международном арктическом форуме «Арктика – территория диалога». Также Андрей Клепач уточнил, что вероятнее всего предполагаемый уровень инфляции будет достигнут к концу года.
Напомним, прогнозы по инфляции у Минфина, ЦБ РФ и Минэкономразвития совпадают: 4% к концу текущего года. В прошлую пятницу, когда ЦБ РФ снизил процентную ставку, Эльвира Набиуллина заявила, что таргет по инфляции может оказать ниже 4%.
Заместитель финансов Владимир Колычев выразил мнение, что инфляция в годовом выражении достигнет уровня 4% в первой половине 2017 года. Он так же считает, что снижение ставки ЦБ не окажет быстрого влияния на цены.
Сальвадор, самое маленькое государство на территории Центральной Америки, ввел полный запрет на добычу рудных полезных ископаемых. Подобные меры были приняты впервые в мире. Основной причиной запрета на добычу стало критическое состояние экологии страны и истощение запасов питьевой воды. Уровень загрязнения окружающей среды в Сальвадоре является вторым по критичности в регионе. На первом месте находится экология Гаити.
Большинством голосов (69 из 84) законодательная ассамблея Сальвадора приняла законопроект о полноценном запрете добычи. В поддержку закона выступили ученые, католическая церковь, должностные лица и лоббисты. Однако запрет не распространяется на добычу угля, соли и работу каменоломен. Подобное мероприятие может послужить примером для других областей с плохой экологией. По всему миру растут сомнения по поводу эффективности горнорудной отрасли для экономического развития стран.
Оставить комментарий
