Credit Suisse утверждает, что ралли USD/JPY от уровня 100 до 120 иен за доллар в конце года стало следствием Трамп-торговли. Инвесторы рассчитывали на ускорение инфляции и ВВП США и покупали американскую валюту против японской иены. Вместе с тем, в начале 2017 почти половина достижений «быков» была стерта из-за потери доверия к президенту США. Банк утверждает, что вера в ускорение глобальной инфляции постепенно угасает, а проблемы с проведением налоговой реформы будут не менее значимыми, чем в случае с законопроектом об изменениях в системе здравоохранения.
Таким образом, далеко не все «медвежьи» факторы учтены в котировках USD/JPY, и пара продолжит снижаться в направлении 107, хотя ее движение не будет таким резким, как ранее. Вероятнее всего, вышеуказанная отметка будет достигнута в течение ближайших трех месяцев.
Ежедневные обновления, читайте больше на портале brokers.pro FX-прогнозы от крупных банков
Итоги вчерашнего торгового дня многие ждали с нескрываемым интересом и нетерпением.
После взлета котировок во вторник (во многом необоснованного, как посчитало большинство серьезных аналитиков!) было интересно посмотреть - будет ли продолжение? Серьезного продолжения не получилось. И это несмотря на то, что и вполне позитивные макроэкономические данные, и данные о запасах сырой нефти и нефтепродуктов вышли лучше ожиданий. Однако это сказалось лишь на отдельных экономических секторах (прежде всего на сырьевом секторе, акции компаний которого выросли в среднем на 1%) или же на отдельных акциях. Во многом из-за повышенного спроса в акциях грандов технологического сектора - Alphabet (GOOGL, +1,1%), Facebook (FB, +0,63%), Microsoft (MSFT, +0,28%), а также в близких к ним по «идеологии» акциях Apple (AAPL, +0,22%) и конечно же Amazon.com (AMZN, +2,14%) лучше всех выглядел индекс NASDAQ, поднявшийся по итогам дня до отметки почти в 5900 пунктов, прибавив 0,38%. А вот хуже всего обстояли дела в его старшем брате - индексе DJIA-30, потерявшем по итогам дня 0,2%. В очень большой степени этому снижению способствовали продажи в финансовом секторе. Оба банка, входящие в состав индекса - и Goldman Sacks (GS, -0,38%%), и JPMorgan Chase (JPM, -0,37%) показали отрицательную динамику. Еще хуже дела обстояли у Johnson&Johnson (JNJ, -0,59%) и Cisco (CSCO,-0,82%), которые также входят в состав DJIA-30.
На секторальном уровне также как и компании финансового сектора, неважно чувствовали себя компании коммунального сектора и электроэнергетики, которые в среднем подешевели на 0,3%.
Ну, а героем дня стали акции компании лидера американского рынка сланцевой нефти и газа компании Chesapeake Energy (CHK). После выхода аналитической записки по этой компании от Wunderlich Securities, в которой дана положительная оценка деятельности самой компании и target price поднят до отметки в $10 за акцию, котировки CHK улетели в «космос», а капитализация компании по итогам торгов выросла почти на 8%. При этом акции CHK заняли почетное 6-е место по ликвидности среди всех акций, торгуемых на бирже NYSE.
Российские инвесторы также не прошли мимо этой интересной акции. По итогам торгов иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже акции Chesapeake Energy были 3-ми по количеству совершенных с ними сделок и 6-ми по обороту. Всего же за торги в среду 29 марта было заключено 1694 сделки с акциями 135 эмитентов на общую сумму 7,3 млн. долларов США.
Сегодня у нас есть все шансы посмотреть насколько рынок действительно тефлоновый. Действительно ли он ни на что не реагирует? Нет, вроде бы сегодня ничего и не случилось. Однако общий фон какой-то совсем хмурый и пасмурный. Все началось с Азии, где рынки дружно потеряли почти по 1% от своей стоимости.
Европейские рынки открылись нейтрально и даже старались некоторое время закрепиться на положительной территории. Но потом силы быков стали иссякать и все европейские индексы к полудню ушли в красную зону. Один DAX-30 пока еще держится и цепляется за положительный результат, бултыхаясь вблизи нулевой отметки. Однако общая динамика все же - вниз.
После вчерашних позитивных торгов расслабилась и нефть. Пока снижение незначительное, но здесь также наблюдается негативная тенденция - медленно, но верно цена снижается и снижается. И поэтому к полудню пугает не столько общее снижение рынков, сколько тот отрицательный тренд, который начал формироваться в последние часы. И участникам американского рынка предстоит побороться с этим трендом и в очередной раз доказать, что продавать пока никто ничего не желает. А если желает?
И все же маленькая «бизнес» - идея есть. Это фактор конца квартала. Закрыть квартал с хорошими показателями - хорошая цель для крупных профессиональных игроков. Особенно для тех, кто управляет чужими деньгами - для фондов, инвестбанков и управляющих компаний. Ведь квартальный бонус еще никто не отменял. А зависимость простая и прямая - чем выше рынок, тем больше прибыль. Чем больше прибыль, тем выше бонус. Вот на это и будем надеяться. Сил для роста нет, но и падать, если и начнем, то не сегодня, а только с понедельника.
Пара американский доллар против канадского упорно продолжает двигаться, не выходя за рамки флета с границами 1,3318-1,3400. Пара демонстрирует колебания цены от нижней границы флета к верхней и наоборот. Оттолкнувшись от уровня 1,3318, луни вновь немного подешевел и направился вверх. Однако рост цен на нефть придает луни достаточно сил, чтобы продолжить развитие нисходящей тенденции. Во второй половине дня ожидаем публикации данных по Индексу сырьевых цен в Канаде.
Индикатор MACD входит в отрицательную зону, стохастик поднимается от зоны перепроданности. Ожидаем движение пары USD/CAD к области 1,3275.
Прогноз цен на металлы на 30 марта
Золото провело вчерашний день в боком диапазоне 1250-1254. Поддержку драгоценному металлу оказал представитель ФРС Джон Уильямс, который заявил, что в 2017 году есть вероятность того, ставка будет поднята три и более раз. Сегодня будут опубликованы уточненные данные по ВВП за 4 квартал 2016 года. Аналитики прогнозируют, что показатели могут быть смещены в сторону понижения, что окажет дополнительную поддержку драгоценному металлу. Прогноз на завтра предполагает рост цен в область 1255-1260.
USD/CHF. 30.03.17
Пара формирует новый бычий тренд
Валютная пара доллар США/швейцарский франк согласно паттерну “поглощение” продолжила движение наверх и остановилась возле уровня 0.9950. Пара переломила нисходящий тренд и формирует новые с ближайшими целями на границе паритета валют. Франк усиливается из-за увеличения спроса на низкорисковые активы. Поддержка смещается от 0.9900 к 0.9900. С начала американской сессии ожидаем увеличения волатильности на фоне выхода данных ВВП США и комментариев представителей федрезерва.
AUD/USD. 30.03.17
Быки остановились у 0.7670
Валютная пара австралийский доллар/доллар США продолжила восходящее движение, согласно паттерну “рельсы”, но не смогла преодолеть сопротивление 0.7670. Сегодня ожидаем тест указанной границы. На данный момент пара торгуется в узком диапазоне, ситуация может измениться на фоне экономической статистики из США и заявлений чиновников ФРС, которые продолжат сегодня и завтра озвучивать свои позиции. Поддержка для пары находится на 0.7630, усиленная линиями скользящих средних.
GBP/USD. 30.03.17
Фунт торгуется возле отметки 1,24
Пара серьезно просела со вторника, одна вчера предприняла попытку к росту. Достигнув уровня 1,2475, пара вновь откатилась вниз, но день завершила ростом. Вчера был объявлен официальное начало Brexit. На цене это не сильно отразилось, так как фунт итак уже ослаб после объявления результатов голосования. Кроме того, британца поддерживают неплохие экономические данные. MACD расположен в отрицательной зоне. RSI находится в нейтральной зоне и двигается вертикально. Прогноз на сегодня предполагает снижение в область 1,2400, после чего рост к уровням 1,2440.
Brent. 30.03.17
Нефть растет на совокупности многих факторов
Нефть получила новый драйвер для укрепления и роста и достигла области выше $52,50 – максимумов последних двух недель. Активировать восходящее движение котировок нефти смог отчет от Минэнерго США, показавший не такой большой рост запасов сырой нефти в Штатах, как ожидалось участниками рынка. Данные отразили увеличение запасов менее чем на 1 млн баррелей.
Дополнительную силу на сырьевом рынке нефть получила и в результате ситуации в Ливии. Как сообщило агентство Рейтер, добыча «черного золота» в ливийских месторождениях «Шарара» и «Вафа» снизилась на 252 тысячи баррелей в сутки после того, как нефтяные шахты были блокированы группировками боевиков. Если военные беспорядки в Ливии не завершатся в ближайшие недели, объемы добычи углеводорода продолжат снижаться, что может способствовать принятию решения о продлении соглашения ОПЕК.
При совокупности всех поддерживающих факторов, цена на нефть продолжит подниматься. В скором времени можно ожидать развития движения актива к области $55 за баррель.
EUR/USD. 30.03.17
Пара может восстановится до 1,0795
Пара продолжила нисходящий тренд, развитый с начала этой недели. Прошлый торговый день закончился для евро снижением. Вчера был официально запущен процесс выхода Великобритании из ЕС. Евро упал вслед за кроссом, который пострадал из-за выступления министра финансов Британии. В своей речи Филип Хаммонд выразил уверенность в том, что Brexit не будет развиваться по жесткому сценарию. Сейчас пара торгуется под уровнем 1,0758. Свечи расположены между МА с периодами 20, 50 и 100, 200. MACD стремится в отрицательную область. RSI расположен недалеко от зоны перепроданности. Прогноз на сегодня предлагает рост пары в область 1,0795. Однако возможно развитие альтернативного сценария – если пара упадет ниже уровня 1,0740, то продолжит падение до уровня 1,0628.
USD/JPY. 30.03.17
Пара тестирует 111.00
Валютная пара доллар США/японская иена сформировала “доджи” прямо на уровне 111.00. В ходе вчерашних торговов быки не смогли усилить наступление, им нужно подняться выше 111.50, чтобы переломить тренд, но сил пока не хватает. Существует неплохая вероятность, что данные по ВВП США в четвертом квартале на фоне подходящего к концу месяца помогут усилению американской валюты. Сейчас мы наблюдаем неопределенность на рынке и повторный тест уровня сопротивления 111.00, в случае негативных данных ждем снижения к 110.00.
USD/RUB. 30.03.17
Рубль обновил максимумы в районе 56
Рубль продолжает крепнуть в результате дорожающей нефти. Новости о сокращении нефтедобычи в Ливии на 20% придали котировкам Brent уверенный «бычий» импульс. Более того, еженедельный отчет от Минэнерго США показал более низкий, чем ожидалось, рост запасов углеводорода в США. Эти факторы отправили цены на нефть в район $52,30 за баррель. Дополнительную поддержку российской валюте оказывают аукционы Минфина РФ, на которых было размещено ОФЗ на 45 млрд рублей. В связи с этим курс доллара смог обновить все минимумы и рухнул до отметки 56,10 руб.
Стохастик приближается к зоне перепроданности (23,90%), индикатор MACD укрепился ниже нуля при растущих вниз барах. Полосы Боллинджера демонстрируют несущественное расширение канала волатильности. Ожидаем сегодня падения курса доллара еще ниже, к 55,80 руб.
Выручка компании выросла на 1,7% и составила 78 млрд руб., несмотря на недополученную плату за мощность третьим блоком Березовской ГРЭС по договорам ДПМ после 1-го февраля 2016 года. На увеличение выручки положительно повлияла работа энергоблока №4 Сургутской ГРЭС-2, находившегося в длительном ремонте в 1 полугодии 2015 года и увеличение доходов по договорам ДПМ в результате роста доходности государственных облигаций.
Операционные расходы возросли на 22,9%, составив 77,5 млрд руб. Столь сильный рост вызван единовременным фактором – списанием основных средств (10,6 млрд руб.), ставшим следствием аварии на Березовской ГРЭС. Кроме того, затраты на ремонт и ликвидацию поврежденного актива в 2016 году составили 2,1 млрд руб. Общая стоимость восстановительных работ оценивается в 25 млрд руб., а ввод в эксплуатацию поврежденного энергоблока планируется не ранее 2019 года. На срок ремонта компания перестает получать по данному энергоблоку платежи за мощность в рамках ДПМ. В 2016 году компания Юнипро получила первые страховые выплаты в размере 5,6 млрд рублей и ожидает получить остальную часть выплат в течение 2017 года (порядка 20 млрд рублей). Отметим также, что признанный размер обесценения основных средств составил в 2016 году 4,3 млрд руб. В результате операционная прибыль компании сократилась в 2,5 раза и составила 6,7 млрд руб.
Компания по-прежнему не имеет долговой нагрузки, а объем финансовых вложений с начала года сократился с 9,5 млрд руб. до 2,5 млрд руб., в связи с необходимыми авансовыми платежами по восстановлению оборудования Березовской ГРЭС. Как следствие, чистые финансовые доходы компании снизились в два раза – до 0,35 млрд руб.
Негативным сюрпризом для акционеров также стало увеличение эффективной ставки налога на прибыль (с 20,8% до 28,4%). Данный рост связан с отражением в отчетном периоде дополнительных расходов по налогу на прибыль в связи с подачей уточненной налоговой декларации за 2010 год, доначислений по итогам налоговой проверки за 2011 год и признанием оценочного обязательства по налогу на прибыль по результатам налоговой проверки за 2012-2014 год.
В итоге компания зафиксировала чистую прибыль на уровне 5,2 млрд руб. (-62,2%).
Напомним, что Совет директоров ПАО «Юнипро» в ноябре рекомендовал произвести дивидендные выплаты за 9 месяцев 2016 г. в размере 7,3 млрд руб., итоговое решение было принято Общим собранием акционеров в декабре 2016 г. В дальнейшем компания намерена обеспечить выплаты дивидендов два раза в год. Размер дивидендных выплат за четвертый квартал 2016 года и первый квартал 2017 года будет объявлен в мае 2017 года вместе с результатами квартальной отчетности. При определении размера выплачиваемых дивидендов будут учитываться размер чистой прибыли и величина денежного потока.
После выхода отчетности мы изменили наши прогнозы по чистой прибыли на будущие периоды. Мы повысили прогноз на 2017 год в связи с ожиданием получения крупной части страховой выплаты (порядка 20 млрд рублей) по возмещению убытков, вызванных аварией на Березовской ГРЭС, ранее мы прогнозировали более продолжительный период расчета убытков со стороны страховщика. На 2018 год мы понизили прогноз по чистой прибыли в связи с переносом срока ввода в эксплуатацию третьего энергоблока Березовской ГРЭС на 2019 год и, соответственно, отсутствием платы за мощность по данному объекту по договору ДПМ в 2018 году. На последующие годы мы повысили нашу оценку чистой прибыли по причине пересмотра структуры расходов и прогнозной линейки тарифов до 2021 года.
В настоящий момент акции Юнипро торгуются значительно выше балансовой стоимости и не входят в число наших приоритетов. В сегменте генерации мы отдаем предпочтение бумагам ОГК-2 и Энел Россия.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Выручка компании с учетом прочих операционных доходов составила 52,1 млрд руб., увеличившись на 20,4%. Мы отмечаем хороший рост объемов контейнерных перевозок с использованием вагонного и контейнерного парка компании (+8,9%), при этом увеличение перевозок показали все основные сегменты (внутренние перевозки, экспорт, импорт) за исключением транзита (-13,6%). И лишь снижение среднего тарифа на перевозку привело к падению доходов по данной статье на 7,5% до 4 млрд руб.
По-прежнему хорошими темпами росли сегменты интегрированных логистических услуг и терминального обслуживания (22,6% и 12,3% соответственно). В последнем случае доходы выросли благодаря росту средних тарифов (+11,3%) на фоне снижения увеличения переработки на контейнерных терминалах на 0,9%.
Операционные расходы компании увеличились на 20,6% до 48,3 млрд руб. Основным драйвером роста стали расходы на услуги соисполнителей по основной деятельности, включая услуги по интегрированной логистике, увеличившиеся на 32,9% до 29,5 млрд руб. На динамику статьи повлияло ослабление рубля, поскольку с зарубежными соисполнителями расчеты происходят в иностранной валюте. Рост расходов на услуги по перевозке и обработке грузов на 1,9% до 6,0 млрд руб. был обусловлен 9-процентной индексацией тарифа РЖД, частично компенсированного 2,4-процентным уменьшением объемов перевозки порожних контейнеров, а также порожних рейсов вагонов, обусловленным оптимизацией порожних пробегов, лучшим использованием парка и общим восстановлением рынка. В итоге операционная прибыль компании выросла на 17,6% до 3,9 млрд руб.
Блок финансовых статей дополнительно улучшил ситуацию. В отчетном периоде произошло сокращение расходов на обслуживание долга (с 508 млн руб. до 492 млн руб.). Процентные доходы выросли со 152 млн руб. до 276 млн руб. Негативный эффект на итоговый результат оказали отрицательные курсовые разницы в размере 223 млн рублей. Наиболее весомый вклад внесли доходы от ассоциированных предприятий в размере 669 млн руб., почти полностью приходящиеся на деятельность СП АО «Кедентранссервис» и Logistic System Management B.V.
В итоге чистая прибыль Трансконтейнера выросла на 14,6% до 3.2 млрд руб.
Российский рынок акций в среду потерял 0,4% по индексу ММВБ. Большинство акций продемонстрировало слабо выраженную динамику на оборотах меньше среднего.
Значимой макроэкономической статистики накануне не было. В Европе и США фондовые рынки подросли, но тоже не сильно — в пределах 0,4%.
Рубль вновь торгуется на максимумах с июля 2015 г. Доллар США в четверг утром можно купить за 56,7 руб., евро – за 60,9 руб.
Дорожает нефть – котировки Brent в четверг достигли уровня $52,5 за барр. Меньше чем ожидалось увеличились на прошлой неделе запасы нефти в США: на 0,87 млн. барр. при среднерыночном консенсусе в 1,36 млн. барр. Добыча, тем не менее, продолжает расти: еще на 18 тыс. б/с увеличились среднедневные объемы добычи американской нефти.
Сегодняшние торги, вероятнее всего, стартуют вблизи уровней закрытия вчерашней торговой сессии. Вчерашнее снижение по индексу ММВБ может быть компенсировано в течение сегодняшних торгов, но выше 2040 пунктов индикатору забраться пока, вероятнее всего, не удастся. По-прежнему подтверждаем рекомендации формировать среднесрочные длинные позиции в акциях «Норильского никеля» и «Газпрома» по ценам ниже 9000 и 130 руб. соответственно.
Оставить комментарий
