Последние записи в блогах

Американский доллар резко вырос в пятницу, во второй половине дня, после хороших данных по промышленному производству в США, а также доверию потребителей, что указывает на сохранение высоких темпов экономического роста в США в 1-м квартале 2018 года.

Согласно данным Федеральной резервной системы США, промышленное производство в США в феврале 2018 года выросло на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Экономисты ожидали, что производство вырастет на 0,4%.

Особенно следует отметить производство в обрабатывающей промышленности и горнодобывающем секторе. По сравнению с тем же периодом предыдущего года рост промышленного производства составил 4,4%.

Доверие потребителей в США в марте вновь оказалось на рекордном уровне, продолжая свой рост. Это говорит о том, что отношение к экономике продолжает постепенно улучшаться среди домохозяйств.

Согласно отчету Мичиганского университета, предварительный индекс потребительских настроений в марте 2018 года оказался на уровне 102,0 пункта против 99,7 пункта в феврале. Экономисты ожидали, что индекс в марте составит 99,0 пункта. В марте индекс вырос на 5,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Данные по резкому снижению числа закладок новых домов в США были проигнорированы покупателями американского доллара.

Согласно отчету Министерства торговли США, число закладок новых домов в феврале этого года снизилось на 7,0% по сравнению с предыдущим месяцем и составило 1,236 млн домов в год. Число разрешений на строительство также сократилось, на 5,7%, по сравнению с предыдущим месяцем и составило 1,298 млн домов в год. Такие данные указывают на резкое замедление на рынке жилья. Но нужно учитывать тот факт, что строительство домов на одну семью остается вблизи максимальных уровней со времен начала рецессии, а также особую сезонную волатильность данного показателя. Экономисты ожидали, что падение числа закладок в феврале составит 3,8%, а число разрешений упадет на 5,7%.

Прорыв поддержки 1.2290 состоялся, что ударило по стоп-приказам покупателей рисковых активов и привело к снижению EURUSD в район минимумов 1.2260. Следующей целью продавцов остаются поддержки в области 1.2230 и 1.2190. Если же спрос на евро вернется в начале недели, то прорыв выше 1.2290 откроет хорошие перспективы по возврату рисковых активов в диапазон максимумов 1.2330 и 1.2365.

Хорошие показатели экспорта Японии оказали поддержку японской йене сегодня на азиатской сессии. Так, экспорт из Японии в феврале 2018 года вырос на 1,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, тогда как экономисты прогнозировали увеличение экспорта на 2,4%. Положительно сальдо внешней торговли Японии в феврале составило 3,4 млрд иен против ожидаемого дефицита в 99,6 млрд иен.

Павел Власов, аналитик ГК ИнстаФорекс

Купилось и продалось:

1. Парочка ФСК.

2. 15 ВЭБ

3. 40 РСХБ

Общая прибыль 5040 руб

Многие инвесторы с волнением ожидают этой недели, ведь сразу два мировых ЦБ должны объявить свое решение о процентной ставке.

И если сюрпризов от заседания ФРС США, которое состоится 21 числа, игроки не ждут, закладывая 100% вероятность повышения ставки, все-таки интригой для инвесторов будут комментарии нового главы относительно своего решения и дальнейших повышений.

Также на 23 марта запланировано заседание отечественного регулятора, результаты которого мне предположить сложнее.

На мой взгляд, чтобы спрогнозировать поведение Банка России, во-первых, стоит обратить внимание на то, что в последнем пресс-релизе исчезла фраза, дающая четкое указание на снижение ставки в рамках I полугодия.

Риторика регулятора претерпела некоторые изменения. Планы по снижению ключевой ставки остались, однако обозначились и сроки завершения перехода от умеренно жесткой денежно-кредитной политики к нейтральной. Это рамки текущего года.

Во-вторых, Банк России отмечает, что есть риски отклонения инфляции как вверх, так и вниз от цели в зависимости от развития ситуации. Пока же согласно последним данным, потребительские цены в России за период с 6 по 12 марта 2018 года поднялись на 0,1%, с начала марта цены выросли на 0,1%. С начала года - на 0,6%. Так что показатель инфляции в России остается рекордно низким, ниже таргета ЦБ, что безусловно, можно считать основанием для дальнейшего понижения ставки. И действительно среди экспертов есть сторонники снижения ставки на 0,25% на ближайшем заседании.

Но в условиях эскалации конфликта с Великобританией, и расширением санкций со стороны

Вашингтона, когда рубль и российские активы итак испытывают на себе внешнее давление, я не вижу необходимости лишать российскую валюту основного преимущества, которым безусловно является текущий процент. По данным Банка России доля нерезидентов в ОФЗ увеличилась до 33,9%. Это новое рекордное значение показателя. Уменьшать ключевую ставку сейчас нелогично.

Факторами риска повышения волатильности в рамках ближайшего времени остаются рынок нефти и американский рынок акций, от них я чувствую основную угрозу. Сюда же стоит отнести и политическое давление, оказываемое Западом на нас. Так например, глава Минфина США Стивен Мнучин предупредил, что Вашингтон продолжит расширять антироссийские санкции в рамках закона CAATSA, а Великобритания пообещала ответить на ответные меры со стороны России.

Поэтому я считаю, что российский регулятор на заседании 23 марта возьмет тайм-аут и сохранит ключевую ставку на уровне 7,50%.

Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд

В понедельник российский фондовый рынок открылся на отрицательной территории и снижается в пределах 0,6% после полудня. Инвесторы напряжены в ожидании новостей с саммита Б20 в Аргентине. Нефть демонстрирует нисходящий уклон, что также оказывает определенное давление на отечественные бенчмарки. Индекс МосБиржи теряет 0,58% до 2281 пункта. РТС снижается на 0,6% до 1247 пунктов. Нефть марки Brentдешевеет внутри дня на 0,2%, застряв под отметкой 66. Рубль отступает в парах с иностранными валютами примерно на 0,3%.

В сегменте «голубых фишек» наблюдается разнонаправленная динамика. Уверенно себя чувствуют акции АФК «Система», которые подрастают на 2,5%, отыгрывая решение Арбитражного суда Башкирии, который удовлетворил совместное заявление «Роснефти», «Башнефти», министерства земельных и имущественных отношений Башкирии к АФК «Система» и АО «Система-Инвест» о снятии ареста со всех активов АФК.

В пределах 0,5% дорожают акции «Роснефти», реагируя на благоприятную отчетность компании. По итогам 2017 года чистая прибыль «Роснефти» по МСФО выросла на 27,6% в рублевом и на 40,7% в долларовом выражении. Выручка увеличилась на 20,6%. Показатель EBITDA вырос на 9,8%. Объем капитальных затрат в 2017 году вырос на 30%, а свободный денежный поток сократился на 44,2% — до 245 млрд рублей.

В ходе сегодняшней сессии отечественные индексы могут ускорить снижение на фоне негативной динамики на внешних площадках, а также на потенциальных жестких заявлениях европейских министров в рамках аргентинского саммита. В этих условиях давление на рубль также рискует усилиться, особенно если на рынке нефти покупатели не перехватят инициативу.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

Результаты президентских выборов мало повлияли на настроения инвесторов не российском рынке. Исход выборов был предсказуем и заложен в котировки активов заранее. Важным фактором выступает подъём нефтяных котировок. В конце прошедшей недели фьючерсы на нефть марки Brent подорожали с $64 до $65 за баррель. Однако этот драйвер перевешивается нарастанием геополитических рисков, связанных с эскалацией конфликта России с Великобританией.

Поэтому торги по паре доллар/рубль на открытии новой, поствыборной недели на МосБирже начались с небольшого укрепления доллара с 57,5 до 57,58 руб. В целом факторы для российской валюты скорее негативны, поскольку на текущей неделе ожидается увеличение ставки американского Федрезерва и снижение ключевой ставки ЦБ России. С другой стороны, ослабление рубля может локально приостановить начинающийся налоговый период. Общая направленность движения котировок способна привести рубль к сопротивлению 58,5-59,5 и выше в конце марта -начале апреля.

Фондовый индекс МосБиржи на открытии торгов понедельника ориентирован на ситуацию на внешних торговых площадках. На них происходит откат вверх после падения на фоне усиления рисков из-за «торговых войн» Трампа. Однако пока риски не получают продолжения , «индекс страха» VIX снизился до 15,8 п., хотя в начале марта был на уровне 22,5 п. Азиатские биржи показывают некоторый позитив, подрастая на 0,2-0,8% 19 марта. В таких условиях и индекс МосБиржи пытался расти, открывшись с гэпом на уровень выше 2300 п. Но вышеуказанные факторы давления на российские активы не позволяют продолжить ралли, и инструмент после первого всплеска вновь ушёл к 2296. В целом локальный тренд на понижение контрастирует с общей повышательной тенденцией. С этой точки зрения важным выступает уровень поддержки 2256 п. В случае его преодоления вниз из-за политических факторов, котировки сломят восходящий тренд и могут уйти к рубежу 2200 п.

Марк Гойхман, ведущий аналитик ГК Телетрейд

МРСК Сибири раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2017 год.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/mrsk_sibiri/itogi_2017_r...

Совокупная выручка компании увеличилась на 10,7% - до 53,6 млрд рублей. При этом доходы от передачи электроэнергии прибавили 9,4% и достигли 52 млрд рублей. Основной причиной такого результата стал рост среднего расчетного тарифа на передачу электроэнергии (+18,5%). Снижение полезного отпуска на 7,7% компания объясняет исключением части объема полезного отпуска по договору «последней мили» в филиале Хакасэнерго в связи с завершением действия договора с 01.07.2017;

Доходы от платы за присоединение возросли почти в два раза (до 1,1 млрд руб.). Существенный рост показали прочие операционные доходы (полученные штрафы, пени и неустойки по хозяйственным договорам), составившие 1,9 млрд рублей.

Операционные расходы выросли на 11,3%, составив 50,6 млрд рублей вследствие значительного роста затрат на персонал (до 13,3 млрд рублей, +8,8%). Кроме того, компания начислила резерв под обесценение дебиторской задолженности в размере 3,4 млрд рублей, против 900 млн рублей годом ранее. Из положительных моментов отметим: снижение расходов на покупку электроэнергии для компенсации потерь (до 8,9 млрд рублей, -3,6%) и затрат на передачу электроэнергии (до 13 млрд рублей, -6,5%).

В итоге прибыль от продаж выросла в 1,6 раз и составила 5 млрд руб.

Финансовые расходы компании увеличились на 13,6%, составив 2,5 млрд рублей на фоне увеличения долговой нагрузки с 23,3 млрд рублей до 29 млрд рублей. Финансовые доходы при этом снизились на 19,5% до 267 млн рублей на фоне снижения депозитных ставок по размещению свободных денежных средств. В результате чистая прибыль составила 2,4 млрд рублей, увеличившись в 4,6 раза. Стоит отметить, что эффективная налоговая ставка в отчетном периоде составила всего лишь 14,7%, что связано с пересчетом налога прибыль в предыдущие периоды после урегулирования разногласий с контрагентами в судебном и досудебном порядке.

По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз по чистой прибыли на текущий и будущие годы, что стало результатом увеличения долгового бремени и, как следствие, финансовых расходов.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/mrsk_sibiri/itogi_2017_r...

На данный момент акции компании торгуются с P/E 2018 порядка 4,5 и P/BV 2018 около 0,6 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

На фондовых площадках в начале новой торговой недели преобладает уклонение от рисков в преддверии саммита ЕС и заседаний Центробанков США и Британии. В воздухе продолжают витать опасения разжигания торговых войн с подачи Штатов, что мешает инвесторам перейти к покупкам. Азиатские фондовые площадки показали в основном негативную динамику в условиях сохраняющейся тенденции к продажам рисковых активов, чем продолжает пользоваться японская иена.

Доллар вырос в пятницу и продолжает укрепляться на сегодняшних торгах. Помимо локального фактора в виде сильных показателей промпроизводства и потребительского доверия в США, интерес к покупкам американской валюты подпитывается корректировкой позиций игроков в преддверии заседания Федрезерва в среду. Если повышение ставки уже заложено в цены и не вызывает ни у кого сомнений, то риторика Пауэлла, который проведет свою первую-пресс конференцию, заставит игроков понервничать. Быки по доллару ставят на более «ястребиную» риторику нового главы Центробанка, рассчитывая получить сигнал о четырех повышениях ставки в этом году. Так что если этого не произойдет, разочарование может оказаться весьма болезненным для мировой резервной валюты.

Нефть чувствует себя неплохо, пытаясь удержать позиции после ралли в пятницу, в ходе которого котировки достигли максимумов в районе 66,40. Если в ближайшей перспективе активу удастся отвоевать отметку 66 и закрепиться за ее пределами, это укажет на улучшение технических перспектив цен. Однако многое будет зависеть от ряда факторов, включая свежую статистику из США по запасам, а также общий настрой доллара с оглядкой на заседание ФРС. Если регулятор будет агрессивен, Brent придется отступить. В зависимости от масштабов потенциального укрепления доллара, под угрозой может оказаться уровень 64.

Биткоин после двухдневного падения энергично отыгрывает потери, уже вернувшись выше уровня 8 000. Поддержку цифровому активу оказали недавние заявления Совета по финансовой стабильности, который четко дал понять, что регулирование криптовалют ужесточаться не будет, а крипто активы не представляют угрозу для глобальной финансовой стабильности. Если по итогам сегодняшних торгов биткоину удастся отстоять уровень 8 000, это станет сигналом к улучшению краткосрочной технической картины и откроет путь к дальнейшему восстановлению в направлении уровня 10 000.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX