Правительство РФ утвердило правила размещения в ОФЗ временно свободных средств бюджета 9 Сентября 2013 22:34 Рынки / Новости
МОСКВА, 9 сен - Прайм. Правительство РФ утвердило правила размещения в ОФЗ остатков средств на едином счете Федерального казначейства РФ, соответствующее постановление опубликовано на официальном портале правовой информации.
Документ устанавливает возможность для Федерального казначейства покупать ОФЗ по договорам РЕПО, с привлечением биржи, небанковских кредитных организаций, клиринговых организаций, центрального депозитария или иных профессиональных участников рынка ценных бумаг. Порядок проведения таких операций должен быть утвержден казначейством в течение пяти месяцев.
РЕПО - биржевая сделка по продаже ценных бумаг с обязательством их обратного выкупа через определенный срок по новому, более высокому курсу.
О том, что Федеральное казначейство может уже в 2013 году начать краткосрочное размещение временно свободных средств бюджета с использованием механизма РЕПО, министр финансов Антон Силуанов говорил еще в феврале текущего года. В настоящее время ведомство ограничено только одним механизмом размещения бюджетных средств: размещение на счетах в банках.
Банк России, согласно опубликованному документу, будет направлять предложения Федеральному казначейству о периоде размещения средств, объемах средств, направляемых на покупку ОФЗ, сроке исполнения обязательств и ставкам. Казначейство в свою очередь будет информировать Минфин и ЦБ о результатах покупки бумаг по договорам РЕПО и фактах неисполнения обязательств со стороны кредитных организаций.
Глава Казначейства Роман Артюхин также ранее говорил, что речь идет о краткосрочных размещениях: не более 30 дней, наиболее вероятными называл размещения на один день. Артюхин подчеркивал, что речи не идет об отмене депозитных операций: этот инструмент останется как "финансовый бутик" для узкого круга банков.
Протоколы вашингтонских подлецов Вчера, 13:08 | Финансы и кризис » Новость дня | разместил: Редакция ОКО ПЛАНЕТЫ |
Великобритания "THE CONFIDENTIAL MEMO AT THE HEART OF THE GLOBAL FINANCIAL CRISIS" Из Протоколов вашингтонских подлецов - памятная записка в Политбюро ФРС США - «Как нам сделать так чтобы у нас всё было и нам за это ничего не было»
THE CONFIDENTIAL MEMO AT THE HEART OF THE GLOBAL FINANCIAL CRISIS
Конфиденциальный документ, ставший отправной точкой глобального финансового кризиса
Грег Паласт (Greg Palast)
Когда маленькая птичка влетела в моё окно и уронила на стол документ под названием «Финальная Игра» (End Game memo), его содержание было настолько взрывчатым, жутким и отвратительным, что я просто не мог поверить.
Документ подтверждал все самые изощрённо-фантастические конспирологические теории: в конце 1990-х, высшие чины американского министерства финансов, вместе с верховным кагалом банкиров составили тайный заговор с целью разрушить финансовое регулирование на нашей планете. Так что, когда вы видите отчаяние и голод в Греции, беспорядки в Индонезии, безработицу на уровне 26,3 % в Испании и банкротство Детройта, то, чтобы понять происхождение всей этой крови и слёз, вам нужно мысленно возвратиться к документу под названием «Финальная Игра».
Официальным представителем министерства финансов, игравшим в секретную банкирскую «Финальную Игру», был Ларри Саммерс. Сегодня, Саммерс - первый кандидат Барака Обамы на пост председателя американской Федеральной Резервной системы, мирового центрального банка. Если конфиденциальная записка подлинна, то Саммерс должен не занимать пост в федеральном правительстве, а сидеть в камере каторжной тюрьмы, предназначенной для самых «отмороженных» преступников из мира финансов.
Служебная записка - подлинная.
Чтобы получить подтверждение этого, мне пришлось полететь в Женеву, и, по знакомству, встретиться с Генеральным секретарем Всемирной торговой организации, Паскалем Лами (на фото слева). Лами - генералиссимус глобализации, сказал мне:
“ВТО не была создана как некий мутный сговор транснациональных корпораций, тайно составляющих заговоры против людей... У нас нет переговоров или каких-либо обсуждений группы богатых, сумасшедших банкиров с сигарами в зубах”.
Тогда я показал ему записку.
Она начинается с того, что лакей Ларри Саммерса, Тимоти Гейтнер, напоминает боссу позвонить банковским воротилам и приказать, чтобы их армии лоббистов пришли в движение:
“Поскольку мы входим в эндшпиль переговоров по финансовым услугам ВТО, я полагаю, что это была бы хорошая идея, если бы Вы поговорили с генеральными директорами …”
Чтобы избежать звонка Саммерса в его офис, чтобы получить номера телефонов (этот звонок, в соответствии с американским законом, должен был бы появиться на публичных сайтах), Гейтнер (фото справа) перечислил приватные телефонные номера тех, кто был тогда самыми влиятельными генеральными директорами на планете. Вот они:
Goldman Sachs: John Corzine (212)902-8281
Merrill Lynch: David Kamanski (212)449-6868
Bank of America: David Coulter (415)622-2255
Citibank: John Reed (212)559-2732
Chase Manhattan: Walter Shipley (212)270-1380
Лами был прав: Они не курят сигары. Не стесняйтесь - позвоните им. Я позвонил, и конечно же, получил радостное приветствие от Рида (фото слева)– радостное, пока я не сказал, что это не Ларри Саммерс. (Примечание: Другие номера мгновенно разъединялись. А с Корзайном (фото справа) нельзя было связаться вообще, т.к. он, в это время, столкнулся с уголовными обвинениями. )
Что действительно беспокоит, так это не какие-то там интригующие собрания-совещания проводимые Саммерсом и банкстерами. Самое ужасное – это цель самой «Финальной игры».
Позвольте мне объяснить:
Год 1997-й. Американский министр финансов Роберт Рубин (фото слева) борется за отмену регулирования банков. Для этого требовалось : первое - отменить закон Гласса-Стигалла, т.е. убрать барьер между коммерческими и инвестиционными банками. Это было похоже на замену банковского хранилища денег колесом рулетки.
Во-вторых, банки хотели иметь право играть в новую рискованную игру: “торговля деривативами”. Один только JP Morgan скоро внесёт в свои бухгалтерские книги «активов» на 88 триллионов долларов в этих псевдоценных бумагах.
Представитель министра финансов Саммерс (фото справа), вскоре он заменит Рубина в на посту министра, грудью закроет деривативы от любых попыток контроля.
Но как использовать превращение американских банков в казино деривативов, если деньги могут сбежать в страны с более безопасными законами о банках и банковской деятельности?
Решение, изобретённое Большой Банковской Пятёркой, было столь же блестящим, сколь и чрезвычайно опасным: одним-единственным движением устранить контроль над банками во всех странах мира вообще.
Как они могли осуществить эту безумную идею? Банкиры и Саммерс использовали Соглашение о финансовых услугах (Financial Services Agreement - FSA), мудрёное и нестрогое приложение к соглашениям о международной торговле, контролируемым Всемирной торговой организацией.
Пока банкиры не начали свою Игру, соглашения ВТО имели дело с простой торговлей товарами, то есть - мои автомобили за ваши бананы. Новые правила, разработанные Саммерсом и банками, вынудили все страны разрешить торговлю в "bads" – токсичных активах, таких как финансовые деривативы.
До того как банкиры переписали Соглашение о финансовых услугах (FSA) каждая страна учреждала и контролировала банки в пределах собственных границ. Новые правила игры вынудили каждую страну открыть её рынок для CitiBank, JP Morgan и их деривативов.
И все 156 стран-участников ВТО должны были уничтожить свои собственные «Гласс-Сигал» барьеры между коммерческими сберегательными банками и инвестиционными банками, игравшими в азартные игры с деривативами.
Работа по превращению FSA в таран банкиров была поручена Гейтнеру, которого назначили послом во Всемирной торговой организации.
У банкиров «поехала крыша»
Почему же страны планеты позволили чтобы их банковские системы были взяты на абордаж и захвачены такими финансовыми флибустьерами как JP Morgan?
Ответ, для примера, - в случае Эквадора, был прост как банан. Эквадор действительно - банановая республика. Желтый фрукт был жизненно важным для страны источником твердой валюты. Если бы Эквадор отказался подписывать новый FSA, то он мог бы стать банкротом и кормить своими бананами обезьян. Эквадор подписал.
И так далее и тому подобное – со всеми странами, которых принудили к подписанию.
Надо заметить - со всеми, кроме одной. Новый президент Бразилии, Игнасиу Лула да Сильва, отказался. Согласно другому конфиденциальному документу (\\ http://www.gregpalast.com//vulturespicnic/pages... \\), который я смог заполучить, Комиссар Европейского союза по торговле, некий Питер Мандельсон, фактически пригрозил Бразилии наложить эмбарго на её товары. Но позиция «отказника» Лулы окупилась для Бразилии во время финансового кризиса 2007-2009 годов, когда она, единственная среди западных стран, выжила и процветала.
Китай подписал – но взамен получил свой кусок мяса. Он открыл свой банковский сектор для взлома в обмен на доступ и контроль над американскими рынками - автодеталей и другими. (Два миллиона американских рабочих мест стремительно переехали в Китай.)
Новый FSA открыл крышку ящика Пандоры международной торговли деривативами. Среди печально известных легализованных сделок: Голдман Сакс (где министр финансов Рубин был сопредседателем) провел секретный обмен евродеривативов с Грецией, что, в конечном счете, разрушило эту страну. Эквадор, с его разрегулированным и уничтоженным банковским сектором, взорвался беспорядками. Аргентина вынуждена была продать свои нефтяные компании (испанцам) и системы водоснабжения (Enron), в то время как ее учителя рылись на помойках в поисках еды. Затем, разгулявшиеся банкиры еврозоны, не умея плавать, нырнули головой вперед в бассейн деривативов – и континент теперь распродается мелкими частями, по дешевке, - в Германию.
Конечно, причиной «продажи» FSA, были не только и не столько угрозы, но и искушение также. В конце концов, всё зло в мире началось с одного укуса яблока, предложенного змеей. Здесь яблоко - это нажива, мерцающие груды презренного металла, скрытого в FSA для местных элит. Змею звали Ларри.
Так что же, всё это зло и вся это боль проистекают из одной единственной записки? Конечно, нет: Зло - это сама Игра, Игра в которую играет клика банкиров. Записка только показала их стратегию достижения целей.
И ещё она очень многое говорит о Саммерсе и Обаме.
В то время как миллиарды несчастных душ все еще страдают от глобального рукотворного бедствия, результата деятельности банкиров, Рубин и Саммерс очень неплохо себя чувствуют. Рубиновская дерегуляция банковского сектора позволила появиться на свет финансовому чудовищу под названием "Citigroup". Через несколько недель после того как Рубин покинул министерское кресло, он стал директором, а затем и председателем совета директоров Citigroup, впоследствии компания обанкротилась, но всё-таки выплатила Рубину в общей сложности $126 миллионов.
Затем Рубин вступил в другую должность - ключевого жертвователя избирательной кампании молодого сенатора штата Барака Обамы. Несколько дней спустя после избрания, президент Обама, по настоянию Рубина, назначил Саммерса на странную должность американского “экономического царя” и сделал Гейтнера его «царицей» (то есть - министром финансов). В 2010 г., Саммерс снял с себя одежды государственного чиновника, чтобы возвратиться к роли "консультанта" CitiBank и других порождений отмены госконтроля над банками, чьи платежи увеличили собственный капитал Саммерса на 31 миллион долларов, начиная с момента написания памятной записки «Финальная Игра».
Теперь Обама может, по требованию Роберта Рубина, назначить Саммерса руководителем Федеральной резервной системы, что означает, к сожалению, что мы ещё очень далеки от конца Игры.
Особая благодарность эксперту Мэри Боттари из Bankster USA www.BanksterUSA.org, без которой, наше расследование, возможно даже не смогло бы и начаться..
Фильм о моей встрече с руководителем ВТО Лами был первоначально создан для программы Ring of Fire, которую ведут Майк Папантонио и Роберт Ф. Кеннеди- младший.
Member States are requested to ensure that this text is not made publicly available and is treated as a restricted document
GATS 2000 REQUEST FROM THE EC AND ITS MEMBER STATES (HEREAFTER THE EC) TO BRAZIL GENERALREMARKS At the WTO Ministerial Conference in Doha in November 2001, Ministers agreed that initial requests for specific commitments should be submitted by 30 June 2002. \\\\\\
Bloomberg: Валютные интервенции иностранных государств от России до Бразилии ухудшают долговые проблемы США
«Нефть России», 10.09.13, Москва, 00:42 Инвесторы, сталкивающиеся с самыми крупными с 1978 года потерями по казначейским ценным бумагам США, могут включить в список своих проблем и бедствий факт продажи долларов центральными банками стран с формирующимися рынками, - пишет Bloomberg.
Предположения о том, что Федеральный резерв, являющийся крупнейшим покупателем таких ценных бумаг, сократит объемы своих покупок, в текущем году снизили размеры американского долга на 4,1%, а также четыре месяца подряд укрепляли позиции доллара по отношению к валютам развивающихся стран, о чем свидетельствуют данные Bloomberg. Это был самый длинный период укрепления с 2001 года. Индия, Бразилия, Россия и Индонезия осуществили вмешательство на рынках иностранной валюты. Продажа ими долларов означает, что они избавляются от американских ценных бумаг, о чем говорят трейдеры из Scotiabank и Bank of America Corp.
Сокращение вкладов иностранных центробанков в ФРС на 48 миллиардов долларов с момента рекордного июньского показателя составляет менее половины от общего объема отказов от американских долговых обязательств в сумме 113 миллиардов, зарегистрированного за прошедшие три месяца. Однако это знаменует собой изменение тенденции. В первой половине 2013 года покупки иностранными государствами казначейских ценных бумаг США упали на 0,6%. Это будет первое годовое снижение, начиная с 2000 года, и серьезный отход от показателей 2006 года, когда годовой рост составлял 10%.
«На рынке казначейских ценных бумаг США налицо дефицит покупателей, – заявил 4 сентября в интервью по телефону сингапурский трейдер из Scotiabank (подразделение канадского Bank of Nova Scotia) Али Джалай (Ali Jalai). – Продажи, осуществляемые центробанками с целью укрепления своих валют, лишь усугубляют ситуацию».
Отток капитала
Курсы валют развивающихся стран резко падают в условиях оттока капитала с их рынков акций и облигаций, потому что Федеральный резерв намерен сократить меры стимулирования, которые обесценили доллар. Валютный индекс стран с переходной экономикой, составляемый JPMorgan, с апреля снизился на 9,1 пункта, и его четырехмесячное падение по август месяц включительно является самым сильным и длительным с 2001 года, когда снижение продолжалось 10 месяцев подряд.
Обычно слабая валюта делает экспорт страны более конкурентоспособным, однако темпы снижения курсов валют в таких странах как Индия и Индонезия грозят усилением инфляции и отпугивают инвесторов, сообщает Westpac Banking Corp.
С мая из работающих на формирующихся рынках инвестфондов ушло более 47 миллиардов долларов. По данным исследовательской компании из массачусетского Кембриджа EPFR Global, чистый отток средств в текущем году составит 7,5 миллиарда долларов. Снятие средств со счетов за семь дней по 28 августа было самым мощным за два месяца. А инвестиционные фонды в Мексике и на Филиппинах установили рекорды, о чем 30 августа заявила EPFR Global.
«Страны рады обладать слабой валютой, пока она не создает серьезную инфляцию и не подрывает доверие к самой валюте, – заявил 6 сентября в интервью по телефону старший стратег по валютным вопросам из Сиднея Шон Кэллоу (Sean Callow), работающий в Westpac. – В таких странах как Индия и Индонезия обеспокоенность по поводу инфляции только усилится, а Корея, например, будет счастлива, если ее валюта немного ослабнет».
Бразилия начинает действовать
Бразилия, обладающая резервами в 372 миллиарда долларов, 22 августа объявила о программе сдерживания падающего курса реала, который в 2013 году опустился на 11%. На эти цели будет выделено 60 миллиардов долларов. По состоянию на 30 июня эта страна владела казначейскими долговыми обязательствами США на сумму253,7 миллиарда долларов, что меньше показателя конца первого квартала, составившего 257,9 миллиарда.
Президент центробанка Алехандро Томбини (Alexandre Tombini) заявил 31 августа о своей готовности предоставить ликвидные средства, сказав, что в Бразилии имеется «подушка» из резервов. После прозвучавшего объявления о программе поддержки реала его курс поднялся на 3,4%, а контрольный фондовый индекс страны увеличился на 7,5%.
Пресс-департамент бразильского центробанка по электронной почте сообщил об отказе давать комментарии по поводу своих вложений в казначейские облигации США.
Индия продает
В прошлом месяце Резервный банк Индии объявил о планах продажи долларов крупнейшим государственным импортерам нефти, так как рупия упала до рекордно низкого уровня (68.845) по отношению к американской валюте. Хотя индийские вложения в казначейские бумаги США в текущем году увеличились на 2,9%, составив 61,2 миллиарда долларов, этот рост после 37-процентного увеличения в 2012 году постепенно замедляется. На направленные по электронной почте вопросы относительно вложений в американские долговые обязательства Резервный банк Индии не ответил.
Индонезия провела интервенцию в целях поддержания своей рупии, курс которой с конца июня понизился на 14%, в то время как дефицит текущего счета вырос во втором квартале по сравнению с первым на 69%, достигнув рекордного показателя. Как показывают официальные данные, страна во втором квартале продала облигации американского казначейства на сумму около 2,5 миллиарда долларов. Заместитель управляющего Банком Индонезии Перри Варджийо (Perry Warjiyo) заявил 6 сентября репортерам в Джакарте, что не может раскрывать данные о составе валютных резервов.
Банк России привязывает курс рубля к бивалютной корзине доллар-евро, и с мая месяца он осуществляет интервенции в попытке сдержать снижение курса. По состоянию на 3 сентября в текущем квартале российский центральный банк продал иностранной валюты на сумму 378,74 миллиарда рублей (11,4 миллиарда долларов). Российские вложения в казначейские ценные бумаги США в прошлом квартале снизились на 9,8%, составив 30 июня 138 миллиардов долларов. Представитель центробанка, попросивший не называть его имя, поскольку речь шла о вопросах официальной политики, от комментариев по вопросу продаж отказался.
«Ущерб ценным бумагам казначейства»
Валютные резервы 12 крупнейших государств с формирующимися рынками, за исключением Китая и стран с фиксированным валютным курсом, в этом году сократились примерно на 2%, о чем свидетельствуют подборки данных Bloomberg. Это самый высокий показатель после 11-процентного спада, произошедшего вслед за крахом Lehman Brothers Holdings Inc. пять лет тому назад.
«Значительная доля резервов центробанков уходит на рынки с фиксированными доходами, – рассказал 28 августа в телефонном интервью Бинь Гао (Bin Gao), возглавляющий исследования по ставкам в Азиатско-Тихоокеанском регионе в гонконгском отделении Bank of America. – Когда такие резервы сокращаются, возникает необходимость продать часть облигаций. А это уже наносит ущерб ценным бумагам казначейства».
За три месяца, которые закончились 30 июня, иностранцы продали казначейских ценных бумаг на 124 миллиарда долларов. Бразилия, Тайвань и Россия в совокупности уменьшили свои вклады на 22 миллиарда долларов.
Самые существенные сокращения осуществил Таиланд, продавший американских казначейских облигаций на 18,2 миллиарда долларов, что составляет 27% от общей суммы его авуаров. Банк Таиланда не ответил на заданные ему по электронной почте вопросы, а заместитель управляющего банком Понпен Райнджвирайядж (Pongpen Ruengvirayudh) 3 сентября отказалась давать комментарии по вопросам его политики.
Доходность облигаций
«Центробанки стран с формирующимися рынками будут испытывать серьезное давление, защищая свои валюты за счет продажи казначейских ценных бумаг США, - сообщил в своем письме от 4 сентября работающий в Лондоне соучредитель хедж-фонда SLJ Macro Partners LLP Стивен Джен (Stephen Jen). – Может возникнуть негативная спираль между давлением на формирующиеся рынки и казначейскими бумагами США, и происходить это будет через резервы центробанков формирующихся рынков».
Доходность по десятилетним облигациям на прошлой неделе впервые с июля 2011 года достигла 3%. 6 сентября она снизилась к моменту закрытия до 2,93%, когда появились данные об открытии в августе в США 169000 новых рабочих мест, что оказалось меньше прогнозов. Министерство труда не сделало почти ничего для того, чтобы развеять слухи о решении ФРС уменьшить объемы покупок облигаций, о котором может быть объявлено на его заседании 17-18 сентября.
По состоянию на 12 часов 27 минут в Токио доходность по облигациям составляла 2,95%.
Казначейские ценные бумаги США в этом году потеряли 4,1%, согласно индексу Merrill Lynch Bank of America. Это будет самый крупный годовой спад с момента начала публикации данного индекса в 1978 году.
Заявление G20
Группа из 20 государств на своем саммите в российском Санкт-Петербурге 6 сентября вновь выразила обеспокоенность относительно того, что сдвиги в политике Федерального резерва могут нанести ущерб мировым рынкам.
«Мы вновь заявляем о том, что чрезмерная волатильность финансовых потоков и неупорядоченные сдвиги обменных курсов могут иметь негативные последствия для экономической и финансовой стабильности, что наблюдается в последнее время на формирующихся рынках», – говорится в коммюнике, опубликованном во время встречи.
Официальные лица из ФРС, собравшиеся в прошлом месяце в Джексон-Хоул, штат Вайоминг, отвергли призывы принять во внимание факт ослабления валют формирующихся рынков, прежде чем они начнут действовать.
Доходность по десятилетним облигациям казначейства к середине 2014 года составит 3%, а к концу года 3,2%, о чем говорят аналитические прогнозы Bloomberg. Это меньше среднего показателя прошедшего десятилетия, составившего 3,54%.
Увеличение резервов
Валютные резервы во всем мире в текущем году все равно увеличились, и такое увеличение ослабит последствия от продажи долларов, говорит главный фондовый инвестор Mitsubishi UFJ Asset Management Co. Хидео Симомура (Hideo Shimomura), под управлением которого находится 61,3 миллиарда долларов.
«Некоторые страны будут вынуждены продавать казначейские бумаги, но это пока не оказывает существенного воздействия на рынок», – заявил Симомура 29 августа в интервью по телефону из Токио.
В прошлом месяце резервные активы в мире увеличились до рекордной суммы в 11,2 триллиона долларов, подтвердив тем самым статус доллара как основной мировой валюты. Доллар «доминирует», и в апреле он участвовал в 87% всех валютных торгов, о чем на прошлой неделе сообщил в своем докладе базельский (Швейцария) Банк международных расчетов.
19 июня председатель Федерального резерва Бен Бернанке выступил с заявлением о том, что центробанк может в этом году снизить объем покупок его облигаций, и завершить такие покупки в 2014 году, если экономика страны будет по-прежнему улучшать свои позиции. В связи с этим доходность по десятилетним облигациям увеличилась с показателя в 2,35% на момент публикации заявления главы ФРС.
Продажи в Китае
ФРС на 10 миллиардов долларов сократит свои ежемесячные расходы в размере 85 миллиардов на покупку казначейских ценных бумаг и ипотечных облигаций, сделав это на своем очередном заседании 17-18 сентября. Об этом говорится в опубликованном на прошлой неделе анализе Bloomberg, основанном на прогнозах 34 экономистов. Центробанк в 2011 году опередил Китай и стал крупнейшим обладателем таких бумаг. А на прошлой неделе его активы составили рекордную сумму в 2,03 триллиона долларов.
Китаю принадлежат долговые обязательства США на сумму 1,28 триллиона долларов. Эта вторая экономика мира в июне сократила объемы данных активов на 1,7%, и это стало самым значительным сокращением с 2011 года. Правда, в первой половине года она в целом увеличила свою ставку на 4,5%.
Китайское Государственное валютное управление, контролирующее резервы страны, не ответило на посланную 2 сентября по факсу просьбу Bloomberg News прокомментировать эту ситуацию.
Япония в первом полугодии урезала свои авуары на 2,5% до 1,1 триллиона долларов, что подтверждается данными Министерства финансов. Как сообщило сегодня это японское министерство, инвесторы в этой стране в июле купили казначейских облигаций США на сумму 2,64 триллиона иен (26,5 миллиарда долларов).
Сокращение за весь 2013 год произойдет впервые за шесть лет. Центробанк страны удвоил ежемесячные закупки облигаций японского правительства, а политическое руководство Японии пытается вывести страну из цикла дефляции и крепкой валюты, который душит Японию вот уже почти двадцать лет.
«Покупать ценные бумаги американского казначейства станут инвесторы из частного сектора США, которые значительно увеличат свои приобретения», - заявил 2 сентября Bloomberg Television стратег по глобальным вопросам из Societe Generale SA Кит Джакс (Kit Juckes). Американское подразделение группы Societe Generale будет основным брокером в таких сделках. «Сокращение покупок сегодня это открытие для себя новых цен. Какой будет клиринговая цена для американского правительства, когда крупнейшие покупатели уходят?» Источник: ИноСМИ
В южных индуистских храмах находится много золота. Оно хранится там с давних времён, потому что именно этот район не подвергся разорительному нашествию мусульман. Кроме того, святыни получают много золотых приношений от прихожан. Например, в храм Тирумалы Венкатешвары в штате Андхра-Прадеш каждый месяц приносят до 100 кг золота и 120 кг серебра.
Премьер-министр Индии Манмохан Сингх ранее заявлял, что значительные объёмы импорта золота и нефти негативно сказываются на дефиците торгового баланса республики. Сингх объяснил, что правительство рассматривает возможность снизить закупки, в том числе, приобретая храмовое золото. Однако сейчас в правительстве отрицают, что будут выкупать драгоценный металл. Согласно первоначальному плану, скупка золота должна была позволить ограничить импорт драгоценного металла и замедлить падение курса индийской рупии.
В конце августа индийский резервный банк опроверг информацию о программе «изъятия лишнего золота». В заявлении банка говорилось, что регулятор не будет переплавлять изъятое золото в слитки. «В СМИ за последние несколько дней появились материалы о том, что Центробанк обсуждает различные варианты резервирования «лишнего» золота в виде слитков. Мы хотим заявить, что такие предложения на данном этапе нами не рассматриваются», - объяснялось в пресс-релизе банка. Тем не менее Центробанк принял решение запретить ввоз в страну золотых монет и медальонов, чтобы снизить спрос на драгоценный металл.
Отметим, что в июле 2011 года в храме Падманабхасвами в южном штате Керала были обнаружены драгоценности и предметы старины на сумму в $15 млрд. http://russian.rt.com/article/15033
10 сентября 2013 19:00 Пекин продолжит реформы в финансовом секторе - премьер Госсовета КНР
ПЕКИН, 10 сентября. /Корр. ИТАР-ТАСС Алексей Селищев/. Для продолжения преобразований в экономике Китай пойдет на реформы в финансовом секторе страны. С таким заявлением сегодня выступил премьер Госсовета КНР Ли Кэцян.
"Китай продолжит вносить изменения в механизм по формированию рыночных ставок с целью ограничения вмешательства со стороны правительства. Мы также намерены диверсифицировать рынок капитала и расширить каналы финансирования с целью привлечения новых инвестиций", - сказал Ли Кэцян. Он отметил, что правительство с целью создания механизмов свободной конвертации юаня также намерено постепенно снижать контроль над капитальными счетами. "Для проведения этих преобразований Китай продолжит практику создания пилотных зон в городах", - подчеркнул Ли Кэцян.
Совсем недавно Госсовет КНР принял план по созданию в Шанхае пилотной зоны свободной торговли, которая будет использоваться как экспериментальная площадка на пути дальнейшего продвижения реформ и политики внешней открытости. Ожидается, что зарубежным финансово-кредитным учреждениям будет разрешено напрямую открывать дочерние банки в новой зоне свободной торговли.
Этот шаг призван повысить открытость финансового сектора страны для глобальных банковских структур. Ранее иностранные банки при создании дочерних компаний в материковом Китае сталкивались с рядом ограничений. Изначально им разрешается основывать в КНР только представительские офисы, которые могут быть преобразованы в полноценные филиалы не ранее, чем через два года. Открытие же дочерней компании /самостоятельное юридическое лицо/ или дополнительных подразделений в других городах - еще более длительная и сложная процедура. http://www.biztass.ru/news/id/84535
АФИНЫ, 10 сен — РИА Новости. Шесть представителей российских деловых кругов вошли в новый совет директоров Bank of Cyprus, избранный на собрании акционеров во вторник — это Владимир Стржалковский, Анжелика Аншакова, Дмитрий Чичикашвили, Эрисхан Куразов, Игорь Ложевский, Антон Сметанин, сообщает сайт newsit.com.cy. Всего в совет директоров избраны 16 человек.
Пора смягчаться: российкой экономике нужны деньги [Пора смягчаться: российкой экономике нужны деньги ] РИА Новости, Алексей Куденко 11 сентября 2013 года 08:40
ЦБ ведет себя как Скрудж Макдак, уверены экономисты Bank of America и HSBC. Инфляция падает, экономика замирает, пора раздавать деньги. Возможно, уже в эту пятницу все и начнется
Москва. 11 сентября. FINMARKET.RU - В эту пятницу состоится очередное заседание совета директоров Банка России. Экономисты молят регулятор снизить ставки, чтобы поддержать слабый экономический рост. Инфляция все еще выше 6%, так что аргументы "против" есть, но экономике, кажется, и впрямь срочно нужна помощь.
Смягчить монетарную политику Банк России призывают с начала года, но регулятор не поддается уговорам. Ставка рефинансирования сейчас составляет 8,25%. В августе ситуация с инфляцией радикальным образом не изменилась, поэтому у ЦБ есть формальные причины оставить ставку неизменной.
Инфляция в годовом выражении в августе составила 6,5% и не изменилась по сравнению с июлем. Базовая инфляция снизилась с 5,6% до 5,5%.
Цены на продукты в августе чуть не скатились в дефляцию. Но эффект от этого полностью сошел на нет из-за ускорения непродуктовой инфляции, в том числе, из-за роста тарифов.
В начале сентября инфляция ослабла до 6,3%. Это значит, что к пятнице инфляция вряд ли опустится до 6%, то есть она не окажется в рамках целевого диапазона ЦБ.
Инфляционное давление пока сохраняется
[HSBC]
Рост российской экономики при этом остается достаточно слабым. Экономический рост, по оценке банка HSBC, сейчас находится ниже своего потенциала.
Тем не менее, наибольший спад пришелся именно на июнь-июль. В августе, согласно индексу PMI, рост экономики ускорился. Свой вклад в рост ВВП может внести хороший урожай.
В августе экономический рост ускорился
[HSBC]
На решение ЦБ может повлиять и динамика рубля: валюта находится под давление после того, как ФРС заговорил о сокращении программы покупки активов. Курс рубля к бивалютной корзине к началу сентября просел до 38,1 рублей против 37,8 рублей в конце июля.
Это уже заставило ЦБ выйти на рынок с интервенциями. В августе ЦБ потратил $7 млрд из своих международных резервов, оцениваемых в $0,5 трлн, на поддержку национальной валюты.
При этом рубль показывал лучшие результаты, чем валюты других стран БРИКС, благодаря хорошим фундаментальным показателям российской экономики.
Курс рубля снижается
[HSBC]
Рубль показал лучшие результаты, чем другие валюты
[HSBC]
Новый глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что замедление экономики вызвано не циклическими, а структурными причинами. В такой ситуации помочь восстановить рост могут структурные реформы, в том числе, меры по замедлению инфляции.
Александр Морозов и Артем Бирюков, банк HSBC: пора снижать ставки
Сокращение ключевых ставок на 25 б.п. в сентябре полностью оправдано с точки зрения макроэкономических условий в России.
Во-первых, российская экономика растет примерно на 2% что ниже ее потенциала. С этой точки зрения, невозможно согласиться с Эльвирой Набиуллиной в том, что замедление имеет лишь структурные причины.
Последний фактор имел свое влияние на замедление роста экономики, но циклическая слабость, которая совпала со спадом в других ключевых развивающихся экономиках, оказалась более важным фактором. С подобной циклической слабость можно и нужно справляться с помощью традиционных инструментов монетарной политики.
Структурные проблемы российской экономики должны решаться, в первую очередь, чтобы поддержать рост в среднесрочной перспективе. Это задача правительства.
Во-вторых, инфляция должна снизиться до целевого диапазона в 5-6% в четвертом квартале и, скорее всего, достигнет 5% к концу 2014 года. Конечно, здесь есть риск, что инфляция в 2014 году ускорится, правительство уже повысило свой прогноз по инфляции на 2014 год до 4,5-5,5%.
Сейчас чиновники рассматривают возможность в следующем году заморозить тарифы. Даже если эта меры будет применена лишь частично, это точно поможет справиться с инфляцией.
В-третьих, снижение ставок необязательно должно усилить давление на рубль. Напротив, возможно, это приведет к укреплению рубля, благодаря потенциальному притоку средств в российские ОФЗ - станет выгодно занимать в рублях и покупать российских госдолг за рубли. В России смягчение монетарной политики будет проходить на фоне ослабления инфляции, это не приведет к росту инфляционных ожиданий внутри страны.
Смягчение монетарной политики должно поддержать внутренний спрос, что поможет справиться с циклическим спадом. Это не приведет к росту инфляционных рисков или риску потери доверия к политике ЦБ.
Если ЦБ решится снизить ставки на следующей встрече, а сейчас это более вероятно, чем когда бы то ни было, это окажет серьезное влияние на кривую ставок на денежном рынке. Ставки овернайт могут снизиться на 25 б.п.
Однократным снижением ставок в этом году можно не ограничиваться и еще раз их снизить на 25 б.п. ближе к декабрю.
Владимир Осаковский, Bank of America Merrill Lynch: не стоит отказываться от смягчения из-за инфляции
В августе тенденция на снижение инфляции замедлилась. Это значит, что ЦБ может и не пойти на снижение ставок на 25 б.п. в сентябре.
Инфляция не помеха смягчению
К концу месяца инфляция должна снизиться ниже 6%. В ближайшие несколько недель инфляция, согласно еженедельной статистике, по крайней мере, расти не будет из-за дефляции на рынке продуктов питания.
В этой ситуации инфляция снизится благодаря эффекту сильной базы: в прошлом сентябре цены подскочили на 0,6%.
Эффект базы и снижение цен на продукты приведут к замедлению инфляции в следующем году. Уже в начале 2014 года инфляция окажется ниже 5%.
Экономика остается очень слабой
Экономика остается очень слабой и нуждается в незамедлительной поддержке. В июле промышленное производство снизилось на 0,7% в годовом выражение. С начала года промпроизводство стагнировало.
Промышленность стагнирует
[BOFA]
Безработица снизилась до 5,3%, или до 5,6% с учетом эффекта сезонности. Снижение уровня безработицы в июле было связано с сокращением рабочей силы.
Занятость при этом снижается в течение уже трех месяцев подряд и, возможно, продолжит сокращаться в августе, если верить индексу PMI.
Безработица с учетом эффекта сезонности остается выше среднего значения за первый квартал в 5,2%. Это говорит о слабости рынка.
Слабость рынка труда может подорвать главную движущую силу экономики - потребительский спрос. Уже есть признаки того, что это происходит: в августе продажи автомобилей упали на 10%.
Рынок труда может подорвать спрос
[BOFA]
Банковский сектор стоит залить деньгами
Общая слабость экономики дошла до денежного рынка, снизив спрос на ликвидность, которую ЦБ выделяет банкам через РЕПО.
Объем выданной ликвидности в рамках РЕПО не сильно изменился с апреля, что говорит об очень жесткой денежной политике, относительно высоких ставках и слабом спросе со стороны реального сектора экономики.
Остатки средств кредитных организаций в Банке России выросли до 810,7 млрд руб., на депозитных счетах снизились до 75,29 млрд руб. 11 сентября 2013 года 09:26
11 сентября. FINMARKET.RU - Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщает, что остатки средств кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России на начало операционного дня 11 сентября составили по Российской Федерации 810,7 млрд руб., в том числе по Московскому региону 604,4 млрд руб.
На начало предыдущего операционного дня остатки средств кредитных организаций на корсчетах в Банке России по РФ составляли 748,1 млрд руб., в том числе по Московскому региону 555,6 млрд руб.
Остатки денежных средств кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России на 11 сентября составили 75,29 млрд руб. против 78,89111 млрд руб. на предыдущий рабочий день.
13 сентября 2013 14:08 ЦБ РФ сохранил ставку рефинансирования на уровне 8,25 проц и ввел новый кредитный аукцион /Обновлено в 14:10 мск/
МОСКВА, 13 сентября. /ИТАР-ТАСС/.Совет директоров ЦБ РФ на заседании в пятницу сохранил ставку рефинансирования на уровне 8,25 проц годовых, сообщает департамент внешних и общественных связей Банка России.
Вместе с тем ЦБ изменил ряд других ставок. Регулятор решил снизить процентную ставку по кредитам "овернайт" и по кредитам, обеспеченным нерыночными активами или поручительствами, на срок 1 день до уровня 6,50 проц годовых и повысить максимальную процентную ставку по депозитным операциям на аукционной основе на срок 1 неделя до уровня 5,50 проц годовых, сохранив без изменения уровень ставок по другим операциям Банка России.
ЦБ решил дополнить систему инструментов процентной политики аукционом по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца. По решению совета директоров ЦБ РФ минимальный спред к уровню единой процентной ставки по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя /ключевой ставки/ для кредитных аукционов на срок 3 месяца устанавливается в размере 0,25 пп.
Такое решение совпало с ожиданиями аналитиков - большинство из опрошенных ИТАР-ТАСС экспертов говорили, что в сентябре ЦБ сохранит ставку рефинансирования, поскольку все еще сильны инфляционные риски, а сильное ослабление рубля в течение лета не дает оснований для смягчения денежно-кредитной политики сейчас.
Банк России в июле уже расширил инструмент кредитования для банков - провел первый аукцион по кредитам, выданным под нерыночные активы по плавающей ставке сроком на 1 год. Таким образом он хотел стимулировать банки получать долгосрочное рефинансирование в ЦБ, поскольку сейчас основной инструмент пополнения ликвидности у банков - аукционы недельного РЕПО.
Сегодняшнее решение по ставкам принято на основе оценки инфляционных рисков и перспектив экономического роста и является нейтральным с точки зрения направленности денежно-кредитной политики, отмечают в ЦБ. По оценкам Банка России, с учетом внутренних и внешних макроэкономических тенденций текущий уровень ставок денежного рынка обеспечивает на ближайшее время баланс между инфляционными рисками и рисками низкой экономической активности.
Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будут рассмотрены вопросы денежно-кредитной политики, предполагается провести 14 октября 2013 года.
Рост ВВП во втором квартале 2013 года существенно снизился, в первую очередь за счет спада в секторе обрабатывающих производств и строительстве. При этом в июле показатели производственной активности и инвестиционного спроса оставались низкими. "Основным источником экономического роста в настоящее время остается потребительская активность, поддерживаемая ростом реальной заработной платы и розничного кредитования. Безработица остается на сравнительно низком уровне", - говорится в сообщении регулятора.
По оценкам Банка России, риски сохранения низких темпов роста российской экономики в среднесрочной перспективе по-прежнему будут связаны со слабой инвестиционной активностью и медленным восстановлением внешнего спроса.
Годовой темп роста потребительских цен в августе и начале сентября продолжил снижаться, но оставался выше целевого диапазона и, по оценке, на 9 сентября 2013 года составил 6,3 проц, отмучают в ЦБ. Снижение темпа роста цен на продовольственные товары было частично нивелировано ускорением роста цен на бензин, а также динамикой отдельных регулируемых цен и тарифов. Отсутствие выраженного давления на цены со стороны спроса в условиях нахождения совокупного выпуска несколько ниже своего потенциального уровня является одним из факторов снижения базовой инфляции в последние месяцы. По итогам августа годовой темп роста базовой инфляции составил 5,5 проц.
По оценкам Банка России, с учетом ожидаемого улучшения ситуации на продовольственном рынке ввиду благоприятных данных по сбору урожая основных сельскохозяйственных культур инфляция до конца года вернется в целевой диапазон- 5-6 проц. В 2014 году при текущей направленности денежно-кредитной политики и сохранении наблюдаемых макроэкономических тенденций инфляция продолжит снижение. Вместе с тем для достижения цели по инфляции в среднесрочной перспективе необходимо формирование позитивных тенденций в динамике инфляционных ожиданий.-
ПОВТОР - Bank of America хочет получить банковскую лицензию в России 13 Сентября 2013 21:52 Банки / Новости
Повторяется с изменением формулировки заголовка и первого абзаца в связи с уточнениями агентства Bloomberg и добавлением комментария представителя банка (третий абзац).
МОСКВА, 13 сен - Прайм. Bank of America (BofA), один из крупнейших банков в США, рассматривает возможность получения банковской лицензии для работы в России, чтобы выйти на рынок корпоративного банкинга РФ и расширить линейку своих инвестиционно-банковских услуг, сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на два источника, знакомых с ситуацией.
Bank of America планирует удвоить штат сотрудников в России до 180 человек после получения лицензии, сообщили источники агентства.
"Развитие бизнеса в России является стратегическим приоритетом для нашего бизнеса в Европе, на Ближнем Востоке и Африке (EMEA). Мы сделаем это органично, любое предположение, что мы собираемся сделать это через приобретение, некорректно", - заявил Bloomberg представитель BofA Джон Макайвор (John McIvor).
По словам одного из собеседников агентства, Bank of America намерен предоставлять услуги бизнес-клиентам, которые хотят хранить деньги в оншоре (в данном случае в российской юрисдикции - ред.).
В то время как второй крупнейший банк США выстраивает бизнес в России, некоторые европейские конкуренты сокращают здесь свои расходы. Нидерландская банковско-страховая корпорация ING Group N.V. заявила в октябре прошлого года о своем намерении закрыть российские подразделения, отвечающие за рынок акций. В свою очередь, итальянский UniCredit планирует приостановить свои операции с ценными бумагами в РФ. Credit Suisse переводит свои подразделения, курирующие консалтинг и рынки капиталов, из России в Лондон для урезания своих расходов.
Триумф Бернанке. Корпоративные и финансовые обязательства взлетели к докризисному уровню 11-09-2013, 13:21 | Финансы и кризис » Новость дня | разместил: Редакция ОКО ПЛАНЕТЫ | Изображение CounterPunch (США)
Триумф Бернанке
Корпоративные и финансовые обязательства взлетели к докризисному уровню Майк Уитни 8 сентября 2013 Изображение
Во вторник в «Уолл Стрит Джорнал» появилась великолепная статья, которая подробно описывает разрушительное воздействие монетарной политики ФРС. Если реальная экономика не видит никакой пользы от нулевых процентных ставок и качественных послаблений (QE) Центрального Банка, то корпорации и финансовые организации дошли до такой степени увлечения заимствованиями, которая подняла их кредитование до предкризисного уровня. Помните, что именно схлопывание этого гигантского кредитного пузыря в ценных бумагах, обеспеченных субстандартными ипотечными закладными, взорвал мировую финансовую систему, запустив глубочайшее падение со времён Великой Депрессии, – так что можно было бы подумать, что ФРС захочет избежать подобного несчастья в будущем. Наоборот! Как утверждается в статье «Уолл Стрит Джорнал», дурацкая монетарная политика ФРС вернула нас в самое начало, туда же, где мы были пять лет назад, когда крыша рухнула и вся эта чёртова финансовая система разлетелась в клочья. Вот отрывок из статьи, озаглавленной «Годовщина финансового кризиса: корпорациям и инвесторам – долги возвращаются»:
«Через пять лет, после того, как непомерные долги вкупе с коллапсом рынка недвижимости привели к финансовому кризису и рецессии, подобные же ставки вводятся по всем США… кредитование возвращается на предкризисный уровень», – говорит Кристина Пэджетт, глава исследований финансового кредитования отдела инвестиций Moody’s…
Общий корпоративный долг по обязательствам вырос с 2007 – предкризисного года – почти до $6 триллионов, на 59%... кредитование компаниями по оценкам инвестиционного уровня выросло на 20% с 2010 года.. на 6% выше, чем в 2008 году, как сообщает J.P. Morgan Chase JPM – 0.48% & Co. ….
Всё больше мелких инвесторов становятся партнёрами на волне корпоративных займов. В 2008 году по данным Bank of America фонды взаимных инвестиций обладали в среднем 17% облигаций и 3% займов, вложенных в «мусорные» компании. Сегодня у них 26% облигаций и 19% займов подобного рода….
Активы фондов взаимного кредитования и инвестиционных фондов с биржевыми акциями, которые вкладываются в «мусорные бумаги», выросли в июле до $ 285 миллиардов – с $ 92 миллиардов в конце 2008 года, по данным Morningstar. («Financial Crisis Anniversary: For Corporations and Investors, Debt Makes a Comeback», Wall Street Journal).
Итак, все кинулись на кредитный рынок в ответ на ультра-удобную политику ФРС, верно? Заметьте, пока что количественное смягчение (QE) ФРС и политика нулевых процентных ставок оказали нулевой эффект на безработицу, восстановление производства, заработную плату и доходы, потребительские расходы, совокупный спрос, корпоративные инвестиции и даже инфляцию (она всё ещё болтается ниже целевых 2-х процентов ФРС).; они накачали активность заимствований, что подтолкнуло уровень кредитования и курс акций Нью-Йорской биржи до рекордных высот, а доходы по «мусорным» бумагам упали до самого низкого уровня. Иначе говоря, Бен-Вертолёт надул ещё один огромный фондовый и долговой пузырь, который в итоге рванёт с потрясающим фейерверком, оставив финансовую систему и экономику в руинах.
Ура Бернанке, экстраординарному шарлатану, превзошедшему Понци*! Маэстро, должно быть, позеленеет от зависти. Вот ещё отрывок из статьи:
«Многие компании повторяют некоторые ошибки прошлого», приобретая слишком много долгов, говорит Эдвард Альтман, профессор школы бизнеса Нью-Йоркского университета, и создатель хорошо-известного инструмента измерения корпоративного процветания под названием шкала-Z.
Мистер Альтман говорит, что его недавний прогноз, с определением вероятность корпоративных дефолтов, показывает, что общее корпоративное процветание было «ничуть не лучше, чем в 2007 году, а по некоторым параметрам – хуже».
Очевидно, что Альтман портит другим всю малину. Что он знает о саморегулировании равновесия свободного рынка? Если долги столь плохи, то почему же столь многие корпорации и большие банки постоянно громоздят всё больше и больше кредитов? А?
Может, это потому, что начальный капитал и $85 миллиардов ежемесячных инъекций ликвидности деформируют ценовые механизмы, снижают процентные ставки, и инвесторам приходится хвататься за прибыль везде, где только можно её найти? Может быть, политика «собачьего свистка» Бернанке вынуждает не любящих риска инвесторов с постоянным доходом и считающих центы пенсионеров делать ставку на волатильные акции и другие незащищённые бумаги, чтобы получить достаточную доходность своих сбережений и справиться с нищетой?
Конечно, это так. Видите ли, Бернанке взял на вооружение двунаправленный подход «ценовой стабильности» ФРС. С одной стороны, он продолжает демпинг Водки (Vodka), чтобы все на вечеринке оставались в постоянном подпитии, а с другой – он приставляет пистолет к виску каждого осторожного бережливого человека в стране, который хотел бы держать деньги на сберегательном счёте. Но нулевые процентные ставки Бернанке вынуждают их идти за акциями в бассейн с хищниками фондового рынка, где их до костей обглодают пираньи Уолл Стрита. Неужели именно такова суть политики ФРС? Вот ещё отрывок из статьи:
«Студенческие займы за прошедшие пять лет выросли на 71%, достигнув $1.2 триллиона; в марте прошлого года треть самых рискованных займов была просрочена более чем на 90 дней, что на 24% выше, чем в 2007 году – по данным TransUnion LLC.”
Конечно, давайте подкормим молодёжь, чтобы поддержать немного дольше игру Бернанке в «Три листа». Какая разница?
Какая же порочная, вывихнутая система! 12 миллионов человек не могут найти работу, зарплата уже десять лет в стагнации, 47 миллионов получают талоны на продовольствие, доходы домохозяйств упали на 8% с 2000 года, потребительские расходы не растут (личные расходы в июле выросли на ничтожные 0,1%), приюты для бездомных набиты до отказа, бесплатные столовые не справляются, а уровень безработицы снизился до 7,3% только потому, что – вдумайтесь – ещё 312 000 рабочих сдались и вообще перестали искать работу. Присмотритесь внимательнее – экономика США – в яме!
И в то же время – пока финансовая система шатается, а страна летит в тартарары – гении в Центральном банке продолжают выжимать денежные запасы и изголяться над процентными ставками, чтобы помочь своим богатеньким друзьям-бездельникам ещё больше разбогатеть. Вот это рэкет!
Примечание:
* – схема Понци (Понзи), схема построения финансовой пирамиды, предполагающая, что доходы первых инвесторов обеспечиваются взносами новых участников; названа по имени итальянского эмигранта Чарльза Понци, впервые построившего подобную пирамиду в конце 1920-х гг.
Оригинал публикации: Corporate and Financial Debt Soar to Pre-crisis Levels
Отрицательное сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором – 215,2 млрд руб 16 Сентября 2013 10:00 Банки / Новости
МОСКВА, 16 сен - Прайм. Сальдо операций Банка России с банковским сектором по предоставлению и абсорбированию рублевой ликвидности со сроками исполнения 16 сентября на начало операционного дня в понедельник сложилось отрицательным, составив 215,2 миллиарда рублей, сообщил департамент внешних и общественных связей ЦБ.
В пятницу, 13 сентября, сальдо было отрицательным и составляло 177,5 миллиарда рублей.
Сальдо операций рассчитывается как разница между обязательствами Банка России перед банковским сектором и требованиями ЦБ РФ к банковскому сектору со сроками исполнения, приходящимися на текущий день.
Отрицательный знак сальдо операций характеризует абсорбирование денежных средств Банком России, положительный знак - предоставление ликвидности банковскому сектору
Топ-менеджеры корпораций исключили Россию из БРИК [Топ-менеджеры корпораций исключили Россию из БРИК] РИА Новости, Алексей Дружинин 13 сентября 2013 года 06:05
Опрос 156 руководителей крупнейших транснациональных компаний, проведенный Boston Consulting Group, показал, что мечта врагов России, фактически, сбылась. Страна отстает по популярности не только от других стран БРИК, но и от Юго-Восточной Азии
Москва. 13 сентября. FINMARKET.RU - Boston Consulting Group опросила 156 руководителей различных транснациональных корпораций, чтобы понять их отношение к развивающимся рынкам. В выборке представлены практически все отрасли, в основном эти компании, которые были созданы в развитых странах - США, Канаде, Западной Европе, Японии и других. Для экспертов было важно понять, что привлекает компании в этих странах, а также что нужно делать, чтобы быть успешным на этих рынках.
Несмотря на замедление экономики развивающихся стран и мрачные прогнозы по Индии и Китаю, именно страны БРИК в первую очередь интересуют бизнесменов. Главным развивающимся рынком стал Китай. Россия в рейтинге оказалась на пятом месте, от других стран БРИК ее оттеснила Юго-Восточная Азия. Всего Россией интересуются 42% опрошенных, для 12% она стала приоритетным направлением.
Крупным корпорациям нравятся развивающиеся рынки
Доля развивающихся стран в доходах компаний, участвовавших в опросах, составляет порядка 28%. Пока это ниже, чем вклад развивающихся рынков в мировой ВВП - в 2012 года их доля составила 38%.
Развивающиеся рынки стали для ТНК единственным способом поддержать рост прибыли.
Daimler, например, увеличил долю Азии и других развивающихся стран в своих дохода до 30%. Еще 10 лет назад она была меньше 10%. В компании уверены, что будущий рост прибыли будет полностью зависеть от развивающихся рынков.
78% опрошенных ожидают, что их доля на развивающихся рынках вырастет, но при этом лишь 13% уверены, что смогут взять вверх над местными компаниями.
73% респондентов заявляют, что местные компании являются их главными конкурентами.
ТНК пока не добились успеха на развивающихся рынках
[BCG]
Местные конкуренты сильнее
[BCG]
БРИК привлекают ТНК
83% респондентов заявили, что Китай является одним из основных приоритетов для их компаний. 57% опрошенных назвали Китай своим главным приоритетом.
Второе место по привлекательности поделили между собой Бразилия и Индия: для 57% это один из важных рынков, а для 19% - это основной приоритет.
На четвертом месте в этом рейтинге оказались страны Юго-Восточной Азии с 46%.
Россия оказалась на пятом месте, она отстала по своей привлекательности от других стран БРИК. Всего страной интересуются 42% опрошенных глав компаний, а для 12% она стала главным приоритетным направлением.
Россия на пятом месте по популярности среди развивающихся стран
[BCG]
ТНК так и не смогли выработать успешную стратегию в развивающихся странах
Глав компаний попросили оценить важность 13 факторов при работе в развивающихся странах. Среди них планы по росту экономики, инвестиции, поддержка местных лидеров и так далее. Затем руководители оценили успехи своих компаний по этим параметрам.
Оказалось, что для компаний в целом важен весь набор целей в развивающихся странах. При этом важно, чтобы компания выстраивала стратегию, подходящую для данного рынка, например, неплохо было бы привлекать местные рабочие кадры и использовать специфичные знания о рынках.
Основная проблема ТНК в развивающихся странах - это привлечение талантливых местных работников.Также проблемными остаются такие области, как появление местных сильных лидеров, локализированные бизнес-модели, цели по росту и реализация планов.
Финансовые результаты филиалов в развивающихся странах оказались менее важны, чем цели, планы, приверженность руководства организации и другие характеристики.
Например, 60% от своей годовой прибыли в $2,6 млрд американская корпорация Tupperware Brands получает от развивающихся рынков. Индонезия сейчас стала главным рынком для компании, сместив Германию. Глава компании Рик Гоингс проводит 70% своего времени в пути. Он уверен, что менеджерам компаний нужно менять свой менталитет: невозможно добиться успеха, рассматривая свой родной рынок как основной, а все остальные как иностранные. Всегда нужно помнить о том, что 90% населения земли и миллиард человек, которые стали новым средним классом, живут в развивающихся странах.
У немецкой Siemens есть своя стратегия развития компании в развивающихся странах: наблюдательный совет узнает о стране от регионального менеджмента, затем члены совета проводят по два дня в стране, встречаясь с клиентами, чиновниками и другими партнерами. На этой основе в компании принимаются решения об инвестициях.
Компании часто заставляют своих руководителей переезжать в развивающиеся страны.
Однако местных менеджеров компаниям все равно найти сложно, ведь нужен человек с необходимой квалификацией, культурой, возможностями и другими параметрами, которые могли бы обеспечить двузначные темпы роста продаж в регионе. Местным компаниям куда проще найти таких людей, чем ТНК.
Многие компании пытаются создать систему тренинга и привлечения местных кадров, но это редко получается. Местные жители воспринимают ТНК как ступень в карьере. Часто построить карьеру в иностранной компании невозможно: для иностранцев там существует ряд ограничений.
Работая в развивающихся странах нужно понимать местные рынки: недостаточно просто взять товар, продающейся на развитых рынках, и представить его в развивающейся стране. Нужно понимать требования местных клиентов и соответственно изменять товар.
Starbucks пытается найти компромисс между стандартным набором услуг, которые ожидают клиенты по всему миру, и особенностями местной кухни.
Moody's: на потребкредитах российские банки сломают себе шею [Moody's: на потребкредитах российские банки сломают себе шею] РИА Новости, Руслан Кривобок 13 сентября 2013 года 05:00
Рост беззалогового потребительского кредитования в России приведет к снижению прибылей и резкому росту рисков, связанных с капиталом, предупреждают в рейтинговом агентстве Moody's. В самом уязвимом положении окажутся "Связной банк" и "Восточной экспресс"
Москва. 13 сентября. FINMARKET.RU - Агентство Moody's изучило девять российских банков, которые выдают беззалоговые потребительские кредиты. Среди них "Русский стандарт", "ОТП-банк", "Ренессанс Кредит", "Тинькофф Кредитные Системы" и другие. В агентстве уверены, что ситуация на рынке потребительского кредитования становится все опасней.
В 2013 году существенно вырос уровень задолженности, просроченной на 90 дней и больше.
Все чаще заемщики начали задерживать платежи на 1-2 дня.
Это уже привело к росту рисков для банков. Некоторые банки уже заявили, что понесли убытки в первом полугодии 2013 года: им пришлось создать резервы на покрытие потерь по рисковым кредитам.
Уровень просроченной задолженности вырос
[Moody's]
Заемщики опаздывают с выплатами по кредитам
[Moody's]
В Moody's выявили три основных риска для российской банковской системы.
Риск 1. Закредитованность домохозяйств растет
Рост потребительского спроса приводит к бурному росту кредитования. В ближайшие 12-18 месяцев задолженность домохозяйств продолжит расти, но чуть медленнее.
Доля задолженности в годовом располагаемом доходе домохозяйств начала расти с начала 2011 года. С тех пор она выросла практически в два раза.
Ежемесячные выплаты на обслуживание кредитов выросли до 19,9% располагаемого дохода домохозяйств, по данным на октябрь 2012 года, против 16,6% годом ранее.
Банки часто выдают кредиты людям, уже наделавшим долгов, или тем, кому нужно рефинансировать ранее взятые кредиты. 60-90% работающего населения России уже имеют банковские кредиты.
Средний размер потребительского кредита за последние два года вырос на 30% до 170 тысяч рублей, по данным на апрель 2013 года. В апреле 2011 года средний размер кредита был 130 тысяч рублей. Процентная ставка по ним составляет 35-45%. Это увеличивает риски для домохозяйств.
Долговая нагрузка на российские домохозяйства растет
[Moody's]
Риск 2. Аппетит банков к риску все больше
Кредитный рынок России уже в достаточной степени насыщен, но кредитование при этом растет достаточно быстро. Это говорит о том, что банки готовы рисковать, а стандарты, по которым они выдают кредиты, достаточно слабые.
Согласно последнему опросу банков, они ожидают, что розничное кредитование в этом году вырастет на 50%. В первом полугодии рост кредитования несколько замедлился во многом благодаря действиям ЦБ. В Moody's уверены, что по итогам года розничное кредитование вырастет на 30-40% против роста в 70% в 2012 году.
Риск 3. Из-за спада в экономике замедлится рост зарплат
Экономический рост в России остается слабым: во втором квартале рост ВВП составил 1,2%. Это замедляет рост зарплат и располагаемых доходов населения. Это также может привести к росту безработицы.
В первом полугодии располагаемый доход вырос всего на 5%, а розничное кредитование - на 40%.
Домохозяйствам в такой ситуации все сложнее выплачивать кредиты.
В экономике России наметился спад
[Moody's]
Рост рисков ударит по стабильности банков
Подобные риски негативно сказываются на финансовой стабильности банков. Конечно, не все банки находятся в одинаково уязвимом положение. В наибольшей степени могут пострадать банки, которые слишком агрессивно наращивали кредитование и у которых недостаточно капитала.
"Связной банк" и "Восточной Экспресс" оказались в самом уязвимом положение
[Moody's]
Банки слишком быстро увеличивали кредитные портфели
В зоне риска оказались банки, которые наибольшими темпами наращивали кредитные портфели в последние два года. Это "Связной Банк", "Тинькофф Кредитные Системы" и "Home Credit".
У GE Money Bank и "ОТП" более продуманная стратегия по наращиванию кредитного портфеля.
Меры ЦБ по сдерживанию кредитования дали свой результат - рост рынка замедлился. Тем не менее, многие банки продолжают быстро наращивать свои портфели,.
Это еще сильнее ослабит качество активов банков, ведь способность населения расплачиваться по кредитам снижается.
Некоторые банки слишком быстро наращивали кредитные портфели
[Moody's]
Выдавать кредиты все дороже
Еще одна проблема банков - это рост издержек на кредитование. Этот показатель измеряется как резервы на покрытие ущерба по новым кредитам к валовому кредитному портфелю. Этот показатель отражает качество активов банка.
У пяти из девяти банков издержки на кредиты практически удвоились в 2012 году. В начале 2013 года эта тенденция продолжилась. Если в конце 2012 года этот показатель составлял 9,12%, то в июле 2013 года - уже 13,6%.
В первой половине 2013 года самые большие издержки были у "Связного" и "Ренессанса Кредита". Самое низкое значение этого показателя было у GE Money Bank.
Выдавать кредиты становится все дороже
[Moody's]
Мало средств на покрытие убытков
Также важно, способен ли банк покрыть потери по кредитам, например, с помощью капитала или резервов на случай потерь. В Moody's проанализировали несколько стрессовых сценариев, в том числе резкое снижение процентного дохода банков и сокращение кредитования.
Для каждого банка в агентстве рассчитали размер потерь, которые он может выдержать до тех пор, пока его коэффициент достаточно капитала снизится ниже 8% - это норма, установленная правилами "Базель I".
ЦБ не тронул ставки, но изменил всю систему выдачи ликвидности банкам 13 сентября 2013 года 16:45
Новости дня: экспортную пошлину снизят, а НДПИ повысят; инфляция в сентябре будет выше прогноза; "Газпром" повысил цену на газ для белорусов; Путин разозлил Вашингтон
ЦБ заморозил ставки, но изменил политику
Совет директоров регулятора решил снизить процентную ставку по кредитам "овернайт" и по кредитам, обеспеченным нерыночными активами или поручительствами, на срок 1 день с 6,75% до 6,5% годовых и повысить максимальную ставку по депозитным операциям на аукционной основе на срок одна неделя до уровня 5,5% с 5%, сохранив без изменения уровень ставок по другим операциям ЦБ и ставку рефинансирования.
Система инструментов процентной политики дополнена аукционом по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок три месяца. Это решение - нейтральное с точки зрения направленности денежно-кредитной политики, подчеркивают в ЦБ.
В макроэкономической части заявления ЦБ отметил существенное замедление темпов роста ВВП во втором квартале, в первую очередь, за счет спада в секторе обрабатывающих производств и строительстве (тенденция продолжилась и в июле). ЦБ подтвердил, что верит в возвращение инфляции в таргет - до 6% - до конца года и продолжит снижаться в 2014 году. "По оценкам Банка России, с учетом внутренних и внешних макроэкономических тенденций текущий уровень ставок денежного рынка обеспечивает на ближайшее время баланс между инфляционными рисками и рисками низкой экономической активности", - сказано в заявлении.
Одновременно совет директоров ЦБ решил поменять всю систему инструментов денежно-кредитной политики, объяснив это переходом к режиму таргетирования инфляции. ЦБ вводит ключевую ставку путем унификации процентных ставок по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок неделя, формирует коридор процентных ставок и оптимизирует систему инструментов по регулированию ликвидности банковского сектора и, наконец, меняет роль ставки рефинансирования.
Действия Центробанка "являются завершающим шагом в формировании коридора процентных ставок", основным элементом которого будет ключевая ставка. Ключевой ЦБ объявил ставку по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок неделя (5,5% на 13 сентября). К 1 января 2016 года ЦБ скорректирует ставку рефинансирования до уровня ключевой ставки, до этого ставка рефинансирования будет иметь второстепенное значение.
На переходном этапе в 2014 году ЦБ продолжит оптимизировать систему процентных инструментов, уменьшая их число и устраняя дублирование.
Основными инструментами регулирования ликвидности банковского сектора будут оставаться недельные аукционы. Предоставление ликвидности на фиксированных условиях будет осуществляться на срок один день под разные виды обеспечения (ценные бумаги, права требования по кредитным договорам, векселя, поручительства, золото, иностранная валюта) по единой ставке, образующей верхнюю границу процентного коридора. С 1 февраля 2014 года ЦБ приостановит проведение всех операций постоянного действия на сроки свыше одного дня дня.
Пошлины на нефть снизят, а налоги - повысят
Предложение поэтапно, в течение трех лет, провести снижение экспортной пошлины на нефть и одновременно повышение НДПИ на нефть принципиально поддержано на совещаниях у президента Владимира Путина и премьер-министра РФ Дмитрия Медведева, сообщил замминистра финансов Сергей Шаталов.
Конкретные предложения по графику понижения пошлины и повышения НДПИ будут рассматриваться на совещании у вице-премьера РФ Аркадия Дворковича в пятницу, сообщил он. Ранее Минфин предлагает за три года поэтапно понизить экспортную пошлину на нефть в абсолютном выражении примерно на 5% и одновременно повысить НДПИ примерно на такую же величину. По расчетам министерства, такой маневр мог бы принести бюджету дополнительно 20-30 млрд рублей. Минфин подсчитал, что реализация его предложения если и приведет к росту цен на моторное топливо, то к небольшому.
"Идея такая, что мы снижаем экспортные пошлины на нефть и немного повышаем НДПИ на нефть, при этом, поскольку добывается у нас вдвое больше, чем экспортируется, это позволяет не настолько повысить НДПИ. Это может привести к небольшому росту цен, но только на моторное топливо, примерно на 60-70 копеек на литр. Это не так страшно. Но это при сохранении текущих цен на нефть", - пояснил он.
Цена на нефть в 2013 году прогнозируется в размере $106 за баррель, в 2014-2016 годах Минэкономразвития ожидает, что она будет равна $101 за баррель, $100 за баррель и $100 за баррель соответственно.
"Газпром" повысил цену на газ для белорусов
Цена на российский газ для белорусских потребителей увеличится до $175 co $163 за тысячу кубометов, заявил первый вице-премьер Белоруссии Владимир Семашко. Как подчеркнул Семашко в ходе встречи с главой "Газпрома" Алексеем Миллером, "на перспективу" у белорусской стороны будет самый дешевый газ. В пример он привел стоимость поставок топлива Украине, которая получает газ по $440 за тысячу кубометров.
Кроме того, "Газпром" в этом году увеличил поставки газа в Белоруссию, транзит газа через ее территорию также вырастет, заявил глава российского газового холдинга Алексей Миллер на встрече с президентом Белоруссии Александром Лукашенко.
"Вы знаете, готовясь к этой встрече, я с удивлением обнаружил, что, наверное, впервые за многие годы, что является странным, даже не в чем упрекнуть "Газпром", - сказал, со своей стороны, Лукашенко. Собственником белорусской ГТС ("Белтрансгаза") является "Газпром". В конце 2011 года российский концерн выкупил вторую половину белорусской компании, и Минск получил так называемую "интеграционную" скидку на топливо.
Минэкономразвития ожидает инфляцию в сентябре на уровне 0,3%
Минэкономразвития повысило нижнюю границу прогноза по инфляции в сентябре с 0,2% до 0,3%, говорится в еженедельном мониторинге министерства. В предыдущем мониторинге прогноз по инфляции на сентябрь составлял 0,2-0,3%, в новом прогнозе - 0,3%.
Как сообщалось, потребительская инфляция в августе составила 0,1% (0,8% - в июле 2013 года). За годовой период показатель инфляции в августе сохранился на уровне июля - 6,5%. За январь-август инфляция составила 4,5%. В сентябре 2012 года инфляция в РФ составила 0,6%, поэтому по итогам сентября годовая инфляция может снизиться до 6,2%.
По данным Росстата о наблюдении за ограниченным кругом продовольственных и других товаров и услуг, за период с 3 по 9 сентября 2013 г. прирост потребительских цен составил 0,1%. С начала сентября - прирост на 0,1%, с начала года - на 4,6% (год назад за аналогичный период - прирост цен на 0,3% и 4,9% соответственно). За годовой период показатель инфляции по состоянию на 9 сентября составил 6,3%.
Путин оскорбил Вашингтон
Статья Владимира Путина о ситуации в Сирии в газете The New York Times вызвала раздражение Вашингтона. Американские политики сочли выступление господина Путина "оскорбительным", а Белый дом назвал обвинения в адрес США "несерьезными". "Я чувствую себя оскорбленным",- заявил спикер палаты представителей Конгресса США Джон Бейнер. "Меня чуть было не стошнило,- заявил глава сенатского комитета по международным делам Роберт Менендес. - Меня действительно беспокоит, когда выходец из КГБ начинает учить нас тому, что отвечает нашим национальным интересам, а что - нет".
Выступление Владимира Путина "Россия призывает к осторожности" появилась на сайте The New York Times. В своем письме Владимир Путин предупредил, что из-за односторонних действий США ООН может повторить печальную судьбу Лиги наций, а запланированная Вашингтоном военная операция "может привести лишь к новым невинным жертвам, к эскалации конфликта, выхлестнув его далеко за пределы Сирии".
По словам российского лидера, "никто не ставит под сомнение факт использования в Сирии химических отравляющих веществ, однако есть все основания полагать, что это сделала не сирийская армия, а силы оппозиции". На этом фоне, по мнению Кремля, внешнеполитическая линия, выбранная США, выглядит довольно странно. "В сознании миллионов людей на планете Америка все чаще воспринимается не как образец демократии, а как игрок, который делает ставку исключительно на грубую силу". http://www.finmarket.ru/z/nws/hotnews.asp?id=34...
Крупнейшие банки мира договариваются о совместных проверках клиентов 16 сентября 2013 года 13:04
16 сентября. FINMARKET.RU - Крупнейшие банки мира, включая HSBC Holdings Plc и Morgan Stanley, ведут переговоры о создании единой службы проверки клиентов на предмет причастности к операциям по отмыванию денежных средств и финансированию терроризма.
Как пишет Financial Times, первое объявление о подобном сотрудничестве может появиться уже сегодня.
Ужесточение регулирования в этой сфере заставляет банки объединять ресурсы, чтобы хоть как-то снизить издержки. Речь пока идет лишь о проверках корпоративных и институциональных клиентов.
Банки также обсуждают возможности подобного сотрудничества с компаниями по управлению данными и технологическими группами, включая Markit, The Depository Trust and Clearing Corporation, Broadridge Financial Solutions, Swift и Lysis Financial.
ВАШИНГТОН, 18 сен — РИА Новости, Петр Мартынычев. Четыре американских сенатора призвали администрацию США ввести санкции в отношении крупнейших российских банков, которые, по их утверждению, помогают финансировать деятельность сирийских властей.
Письмо главе Минфина Джейкобу Лью подписали сенаторы-демократы Ричард Блюменталь (Коннектикут) и Джин Шахин (Нью-Гэмпшир), а также республиканцы Джон Корнин (Техас) и Келли Айотт (Нью-Гэмпшир).
"Согласно многочисленным сообщениям, такие банки как ВТБ, ВЭБ и Газпромбанк ведут, как обычно, бизнес с Сирией, неоднократно подрывая режим санкций, введенных США, Евросоюзом и ООН. Такая деятельность, как сообщалось, включает содействие Внешэкономбанка в осуществлении платежей за ракетные системы С-300, хранение в ВТБ личных активов президента (Сирии Башара) Асада, платежи Газпромбанка за нефть", — говорится в тексте письма.
По мнению сенаторов, содействие российских банков помогает сирийским властям закупать оружие и вести гражданскую войну.
"Мы считаем, что эти учреждения причастны к продолжающемуся жестокому конфликту в Сирии и должны быть лишены доступа к американской финансовой системе", — заявляют американские законодатели.
Как уточнил газете Politico сенатор Блюменталь, предлагается заморозить активы российских банков в США, запретить им какую-либо деятельность в Штатах, наложить ограничения на зарубежные поездки сотрудников.
Представитель Минфина США не стал комментировать изданию письмо сенаторов, но отметил, что Вашингтон уже использует санкции для давления на власти Сирии.
17 сентября 2013 года "Инфляционные" гособлигации США показали рекордные убытки
Убытки по вложениям в казначейские ценные бумаги США с защитой от инфляции (TIPS) достигают рекорда в этом году, во вторник потери инвесторов приблизились к 10% в ожидании данных о динамике потребительских цен в США в августе, сообщает агентство Bloomberg.
По данным Bank of America Merrill Lynch, с начала 2013 года TIPS упали на 9,5%, эти бумаги могут завершить текущий год с худшим результатом с первого выпуска в 1997 году.
"Инфляция не представляет угрозы. Облигации с фиксированной процентной ставкой выгоднее, чем TIPS", - заявил Кэй Катаяма из Daiwa SB Investments Ltd. Доходность защищенных от инфляции бондов США с погашением в июле 2023 года снизилась на в ходе торгов во вторник на 2 базисных пункта, до 0,7%. Для аналогичных по сроку обычных гособлигаций доходность составляет 2,85%.
Потребительские цены (индекс CPI) в США в августе 2013 года выросли на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,6% в годовом выражении, прогнозируют аналитики, опрошенные Bloomberg. В июле повышение составило соответственно 0,2% и 2%. Министерство труда США опубликует эти данные в 16:30 МСК во вторник.
Финмаркет
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
