Компания CIAN PLC раскрыла финансовую отчетность за 1 п/г 2022 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cian_plc_cian/itogi_1_p_...

В отчетном периоде компания показала рост совокупный выручки на 34,3% до 3,6 млрд руб. Обратимся к постатейному анализу ключевых операционных показателей и доходов.

Компания увеличила выручку от размещения объявлений на 26,2% до 2,1 млрд руб. на фоне роста среднесуточного дохода на 50,0% до 6,6 руб., нивелированного снижением их среднесуточного числа на 16,8%.

Рост средней выручки целевого звонка на 73,4%, несколько нивелированный снижением их числа с 227,6 до 211,8 тыс., способствовал увеличению комиссионной выручки от застройщиков на 61,3% до 960,0 млн руб.

Выручка от рекламных услуг выросла на 8,6% до 290,0 млн руб. на фоне более активного использования девелоперами онлайн-каналов продвижения.

Доходы ипотечного маркетплейса уменьшились на 16,0% до 100,0 млн руб., в основном, за счет резкого снижения ипотечного рынка во втором квартале на фоне повышения ЦБ РФ ключевой ставки. Это снижение было частично компенсировано оживлением спроса населения, простимулированного постепенным снижением процентных ставок и введением правительством ипотечных субсидий.

Прочая выручка показала кратное увеличение до 132 млн руб., в основном, за счет расширения комплексных услуг, представляющих собой онлайн-оформление сделок с недвижимостью, включая проверку документов, подписание и хранение, регистрацию и возврат налогов.

Отметим, что операционные расходы показали снижение на 17,4%, составив 3,6 млрд руб. на фоне уменьшения затрат на персонал на 32,0% после сокращения расходов по программе стимулирования менеджмента на основе акций. Также снижение на 8,0% показали маркетинговые расходы, а именно, затраты на онлайн-маркетинг из-за неопределенности на рынке ипотечного кредитования.

В итоге операционная прибыль составила 44,0 млн руб. против убытка в 1,6 млрд руб. годом ранее.

В блоке финансовых статей отметим получение отрицательных курсовых разниц по остаткам валютных денежных средств в размере 478,0 млн руб. на фоне укрепления рубля. В результате чистый убыток компании сократился в 4,2 раза и составил 389,0 млн руб.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по выручке на текущий год на фоне сокращения доходов от размещения объявлений и комиссионных доходов от застройщиков. Отметим, что за счет сопоставимого сокращения операционных расходов, прогноз по прибыли на текущий и последующие годы не претерпел корректировок. В результате потенциальная доходность бумаг компании практически не изменилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cian_plc_cian/itogi_1_p_...

В настоящий момент расписки CIAN PLC торгуются исходя из P/BV 2022 около 8 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Диверсифицированный банковский холдинг Citigroup Inc. выпустил отчетность за 1 п/г 2022 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/citigroup_incs/itogi_1_p...

В отчетном периоде чистые процентные доходы банковской группы увеличились на 12,1% до $22,8 млрд на фоне увеличения доходов от корпоративного кредитования, а также от вложений в ценные бумаги. Чистая процентная маржа увеличилась при этом на 027 процентных пункта до 2,24%.

Чистые доходы от торговой деятельности возросли на 46,6% до $9,1 млрд благодаря увеличившимся показателям в сегменте торговых операций с активами с фиксированной доходностью и операций с иностранной валютой. Чистые комиссионные доходы, наоборот, продемонстрировали нисходящую динамику, составив $5,0 млрд (-28,7%), главным образом, вследствие снижения доходов от инвестбанковского направления.

В связи с возросшими макроэкономическими рисками Citigroup сформировал в резервы в объеме $2,0 млрд против роспуска $ 3,1 млрд годом ранее.

Операционные расходы банковской группы увеличились на 14,8%, составив $25,6 млрд, а их отношение к доходам выросло на 5,3 п.п. до 65,8%. Несмотря на меры по экономии, расходы Citigroup продолжают расти вследствие продолжающихся инвестиций в трансформацию банковской группы, включая систему риск-менеджмента и внутреннего контроля.

В итоге чистая прибыль Citigroup сократилась на 37,4%, составив $8,9 млрд.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/citigroup_incs/itogi_1_p...

Говоря о балансовых показателях, отметим снижение собственных средств банка на 2,3% до $180,0 млрд. Кредитный портфель банковской группы сократился на 2,5%, составив $641,4 млрд, а средства клиентов прибавили 0,9%, достигнув $1,32 трлн. Последние годы Citigroup Inc. проводит масштабную программу по выкупу акций и выплате дивидендов, сохраняя высокий уровень коэффициента достаточности капитала. В отчетном периоде банк выкупил акции на $3,2 млрд и выплатил дивиденды на $2,0 млрд, вернув тем самым акционерам свыше половины заработанной прибыли.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в прогноз финансовых показателей текущего года серьезных изменений. Прибыль компании в последующие годы несколько снизилась на фоне увеличения резервирования, а также снижения чистых процентных доходов и чистых доходов от торговых операций. В результате, потенциальная доходность акций Citigroup Inc. незначительно снизилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/citigroup_incs/itogi_1_p...

В настоящий момент акции Citigroup торгуются исходя из P/E 2022 около 6,9 и P/BV 2022 около 0,5 и продолжают входить в число наших приоритетов в глобальном финансовом секторе.

___________________________________________