Процентные доходы банка составили 31,3 млрд руб., продемонстрировав снижение на 13,7% фоне сокращения процентных ставок по выдаваемым ссудам. Процентные расходы сократились на 29,2%, составив 17,2 млрд руб. на фоне снижения стоимости фондирования.
В итоге чистые процентные доходы банка выросли на 18,4%, составив 14,0 млрд руб.
Чистые комиссионные доходы выросли на 8,7%, составив 2,2 млрд руб. Нетто-результат по операциям с ценными бумагами составил -192 млн руб. против 1,9 млрд руб. годом ранее. В итоге операционные доходы до вычета резервов увеличились на 26,6%, составив 17,9 млрд руб.
В отчетном периоде банк сохранил отчисления на создание резерва под кредитные убытки на прежнем уровне 3,7 млрд руб.
Операционные расходы банка продемонстрировали рост на 11,0% до 9,2 млрд руб., главным образом, из-за увеличения затрат на заработную плату. Помимо этого, банк отразил в отчетности восстановление прочих резервов в объеме 625,7 млн руб. против 779,1 млн руб. годом ранее.
В итоге чистая прибыль банка в отчетном периоде составила 5,3 млрд руб., увеличившись почти в 4 раза.
По линии балансовых показателей отметим снижение объема клиентских средств с начала года на 2,8% до 577,2 млрд руб. и небольшой рост кредитного портфеля - на 0,7% до 472,8 млрд руб. В результате отношение кредитного портфеля к средствам клиентов увеличилось на 2,8 п.п. и составило 81,9%. Собственный капитал увеличился на 4,6% до 120,7 млрд руб.
Помимо всего прочего, Совет директоров банка рекомендовал направить на дивидендные выплаты по итогам прошлого года 7,2 млрд руб.: 5,5 млрд руб. из чистой прибыли по РСБУ за 2025 год (50% от неё), а также 1,7 млрд руб. из нераспределенной прибыли прошлых лет.
По итогам внесения фактических данных мы повысили прогноз по чистой прибыли Банка УРАЛСИБ, учтя более высокий уровень чистых процентных доходов, а также более сдержанный рост операционных расходов. Помимо этого, мы учли в модели внушительные дивиденды по итогам прошлого года и подняли оценку качества корпоративного управления Банка. В результате потенциальная доходность акций банка возросла.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Общая выручка Газпром нефти сократилась на 3,7%, составив 858 млрд трлн руб., что по большей части объясняется укреплением рубля, при этом эффект от роста цен на нефть успел проявиться лишь частично. При этом Газпром нефть смогла нарастить добычу углеводородов до 33,04 млн т н.э (+1,5%). Объем нефтепереработки сократился на 1,4% до 10,43 млн т.
Операционные расходы компании сократились сразу на 9,4%, составив 704,9 млрд руб. на фоне снижения затрат на приобретение нефти нефтепродуктов на 23,9% до 126,2 млрд руб., а также уплаченных налогов на 19,95 до 218,3 млрд руб.
Доходы от участия в СП возросли на 18,8% до 14,5 млрд руб.,
Чистые финансовые расходы составили 29,3 млрд руб., против доходов 17,0 млрд руб. годом ранее во многом благодаря отражению отрицательных курсовых разниц в размере 16,6 млрд руб. Процентные расходы выросли с 15,0 млрд руб. до 23,0 млрд руб., при этом величина консолидированного долга достигла 1,4 трлн руб. В итоге чистая прибыль компании сократилась на 3,5%, составив 95,8 млрд руб.
Отметим также, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить финальный дивиденд по итогам прошлого года в размере 28,11 руб. на акцию. В совокупности компания распределит таким образом, свыше 87% заработанной чистой прибыли по МСФО
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по выручке и чистой прибыли компании на текущий год, отразив стремительный скачок цен мировых цен на нефть и нефтепродукты. Прогнозы на последующие годы были несколько понижены, отразив растущее давление операционных затрат. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежних уровнях.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Совокупная выручка компании увеличилась на 2,3% до 7,0 млрд руб. несмотря на снижение продаж в натуральном выражении на 4,4% до 73,3 млн упаковок. Поддержку выручке оказал рост средней расчетной цены упаковки на 7,0% до 95,6 руб. Последнее обстоятельство объясняется изменением ассортиментного микса, индексацией цен, а также продолжающейся ротацией ассортимента в пользу более крупных упаковок. На динамику продаж, в свою очередь, повлияли высокая база прошлого года, низкая сезонная заболеваемость, замедление sell-out продаж на рынке и оптимизация запасов у дистрибьюторов и аптек.
Себестоимость продаж, в свою очередь, выросла на 2,7% до 3,7 млрд руб. В итоге валовая маржинальность незначительно снизилась с 46,9% до 46,6%. Рост расходов на персонал на фоне индексации заработных плат и штатной численности был в значительной степени компенсирован эффектом укрепления курса рубля.
Общехозяйственные и административные расходы сократились на 25,0% до 341 млн руб. Маркетинговые и коммерческие расходы увеличились на 45,4% до 690 млн руб. в связи с расширением коммерческой активности компании, ростом представленности ассортимента в аптечных сетях, развитием тендерного направления и онлайн-канала продаж. Как следствие операционная прибыль снизилась на 8,6% до 2,0 млрд руб.
Финансовые расходы сократились на 63,4% и составили 504 млн руб. на фоне планового погашения долга, снижения ключевой ставки и положительного эффекта от хеджирования валютных колебаний. С учетом полученных финансовых доходов отрицательное сальдо финансовых статей сократилось с 917 млн руб. до 337 млн руб.
В итоге чистая прибыль выросла на 30,3%, составив 1,3 млрд руб.
Отметим также, что Совет директоров рекомендовал направить на выплату дивидендов по итогам 1 кв. 2026 г. 0,27 руб. на акцию, или 315,3 млн руб. в совокупности. Компания по-прежнему ориентируется на квартальные выплаты в рамках действующей дивидендной политики.
По итогам вышедшей отчетности мы ухудшили прогнозы финансовых показателей, снизив ожидаемые темпы роста выручки, учитывая снижение темпа роста цен и загрузки мощностей. В результате потенциальная доходность компании снизилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Совокупная выручка компании осталась на уровне прошлого года, составив 2,8 трлн руб.
Доходы ключевого сегмента – реализация газа – снизились на 4,1% до 1,2 трлн руб. на фоне укрепления рубля. Вместе с тем выручка от продаж газа на внутренний рынок увеличилась на 21% и достигла 600 млрд руб.
Сопоставимое снижение показали доходы от реализации нефти, конденсата и продуктов нефтепереработки. И здесь основной причиной снижения стал крепкий рубль, эффект которого не смог перекрыть даже мартовский подскок на рынке нефти.
Прочие статьи доходов показали положительную динамику. В частности, электроэнергетический сегмент увеличил свои доходы сразу на 26,3% до 281 млрд руб., а прочая выручка возросла на 8,5% до 221 млрд руб.
Операционные расходы компании сократились на 6,1%, составив 2,2 трлн руб. Сокращение налоговых платежей и расходов на покупные нефть и газ было лишь частично компенсировано увеличением прочих статей, а также расходов на оплату труда.
В итоге операционная прибыль составила 610 млрд руб. (+27,1%). Показатель EBITDA составил 979 млрд руб. ,что стало максимальным квартальным значением за последние три года.
По линии финансовых статей компания отразила значительный объем отрицательных курсовых разниц в размере 49,7 млрд руб., связанные с переоценкой валютной части активов и пассивов. Отметим также сохранение долга компании на уровне 687 трлн руб. , обслуживание которого в отчетном периоде обошлось компании в 85,7 млрд руб., что было во многом компенсированы доходами по финансовым вложениям, составившим 74,98 млрд руб. Доля в прибыли зависимых предприятий в отчетном периоде составила 45,7 млрд руб. за счет результатов компаний в сегментах газового и нефтяного бизнеса.
В итоге чистая прибыль компании составила 345 млрд руб., сократившись почти в полтора раза. Показатель Чистый долг (скорр.)/EBITDA сократился с 2,07 до 1,91.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель существенных изменений, ограничившись обнулением дивидендов по итогам завершившегося года. в результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежних уровнях.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Оставить комментарий
