Target Corp. (TGT). Итоги 1 п/г 2018 финансового года

Компания Target Corp. раскрыла финансовую отчетность за первое полугодие 2018 года.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/target_corp/itogi_1_pg_2...

Совокупная выручка компании выросла на 5,2% - до $34,6 млрд. на фоне практически неизменной торговой площади и увеличения удельной выручки на 5,0%. Обращает на себя внимание рост трафика в квартальном исчислении (+6,4%), ставший рекордным с 2008 года. Сопоставимые продажи выросли на 6,5%, что стало лучшим результатом компании за 13 лет. Продажи по он-лайн каналам в квартальном исчислении подскочили сразу на 41%.

На фоне опережающего роста общих и административных расходов операционная прибыль компании сократилась на 3,3% до $2,2 млрд.

Более низкая налоговая ставка (падение с 33,0% до 22,2%) привела к тому, что чистая прибыль компании выросла на 12,5% до $1,5 млрд.

Вследствие выкупа собственных акций компанией (на него было потрачено свыше $1 млрд) показатель EPS вырос на 15,9% до $2,84. Кроме того, компания направила на выплату дивидендов $665 млн.

Одновременно с публикацией отчетности компания повысила прогноз скорректированной прибыли на текущий финансовый год до $5,3-5,5 на акцию с ожидавшихся ранее $5,15-5,45 на акцию.

В целом отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями. По ее итогам не стали вносить существенных изменений в модель компании.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/target_corp/itogi_1_pg_2...

Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что Target сможет ежегодно зарабатывать свыше 3 млрд дол. чистой прибыли. В свои ожидания мы закладываем относительно скромные размеры дивидендных выплат (около 50% чистой прибыли) и несколько меньшую программу выкупа собственных акций: в текущем году, как ожидается, компания распределит среди акционеров свыше 80% чистой прибыли. Акции Target Corp. торгуются с мультипликатором P/BV 2018 3,5 и остаются в наших портфелях иностранных акций.

___________________________________________