Рязанская энергосбытовая компания опубликовала бухгалтерскую отчетность по итогам 1 кв. 2018 г.
Согласно вышедшим данным, выручка компании увеличилась на 9,2%, составив 2,76 млрд руб. При этом отпуск потребителям электроэнергии в отчетном периоде составил 730 млн кВт-ч (-0,8%). Рост среднего расчетного тарифа на 10,1% компенсировал неблагоприятную ситуацию с объемами отпуска.
Общие операционные расходы компании выросли аналогичными темпами и составили 2,7 млрд руб. В итоге прибыль от продаж выросла на 8% до 44 млн руб.
В блоке финансовых статей отметим устойчивость отрицательного сальдо прочих доходов и расходов (23 млн руб.), в то время как проценты к получению снизились с 9,2 млн руб. до 4,5 млн руб. Долгового бремени на балансе компании нет.
В нижних строках Отчета о финансовых результатах компания отразила выгоду в размере 20,7 млн руб., не приведя подробных комментариев. Это позволило ей увеличить чистую прибыль более чем в 2 раза до 41 млн руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз доходов в текущем году в связи растущими затратами на приобретение и передачу электроэнергии. В то же время в свои расчеты мы закладываем сценарий увеличения чистой прибыли компании в связи с вступающим в силу с 1 июля Положением об установлении сбытовых надбавок, рассчитанных методом эталонных затрат. Как ожидается, это укрепит финансовое положение сбытовых компаний.
Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал общему собранию выплатить дивиденды в размере 0,36 руб. на акцию, распределив, таким образом, всю заработанную обществом чистую прибыль.
На данный момент акции РЭСК торгуются с P/E 2018 порядка 7 и P/BV около 1,3 и входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
