Синарский трубный завод, дочернее предприятие ТМК, представил отчетность по РСБУ за 2016 год.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/sinarskij_trubnyj_zavod/i...
Выручка завода выросла на 6,7%, составив 34,9 млрд рублей. Основной причиной роста доходов стало увеличение объемов реализации продукции на 9,9%, при этом, по нашим оценкам, цены снизились на 2,9%.
Операционные расходы выросли только на 1,3% - до 30 млрд рублей. В результате операционная прибыль достигла 4,9 млрд рублей, увеличившись более чем в 1,5 раза. Долг завода увеличился с начала года на 3,3 млрд рублей и составил 8,1 млрд рублей. Основной рост пришелся на 4 кв. 2016 г., поэтому стоимость его обслуживания не возросла. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов сократилось с 488 до 154 млн рублей в результате реализации основных средств и сокращения отчислений в резервы. В результате чистые финансовые расходы сократились на треть.
По итогам 2016 года завод смог показать чистую прибыль в размере 3,3 млрд руб., что более чем в 2 раза выше прошлогоднего результата.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/sinarskij_trubnyj_zavod/i...
В результате внесения фактических результатов мы понизили прогноз по чистой прибыли ввиду увеличения операционных затрат и расходов по обслуживанию долга компании.
Стоит учитывать, что потенциально завод может быть консолидирован ТМК, которая консолидировала более 97% акций, в полном объеме. На данный момент акции Синарского трубного завода не входят в число наших приоритетов, мы отдаем предпочтение материнской компании – ТМК.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
