Группа ВТБ опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2016 год.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_vt...
Процентные доходы по итогам 2016 года остались практически на уровне предыдущего года. Процентные расходы сократились на 15,2% - до 681 млрд рублей за счет сокращения процентных расходов по средствам банков. В итоге чистые процентные доходы выросли на 39,4% – до 415 млрд рублей.
Объем кредитного портфеля на годовом окне сократился на 6,2% до 8,85 трлн рублей (после вычета резервов). Основная причина снижения – погашение нескольких крупных кредитов юридическими лицами, номинированных в иностранной валюте, а также переоценка валютных кредитов. Средства клиентов за год выросли только на 1,1% - до 7,3 трлн рублей вследствие значительного оттока срочных вкладов государственных учреждений в 4 кв 2016 г. Стоимость фондирования при этом снизилась на 0,6 п.п. - до 6,3%, а процентная маржа выросла на 1,1 п.п. – до 3,7%.
Чистый комиссионный доход в отчетном периоде составил 82 млрд. руб. (+7,3%).
Отчетный период для Банка стал менее успешным в отношении доходов от операций с финансовыми активами, переоцениваемыми по справедливой стоимости (8,7 млрд рублей, -75%) и доходов от операций с иностранной валютой (убыток в 17,6 млрд рублей против 32,3 млрд рублей доходов). В итоге операционные доходы до создания резервов в отчетном периоде составили 549 млрд рублей, увеличившись на 27,5%.
Стоимость риска снизилась на 0,3 п.п. – до 1,5%, а расходы от создания резервов выросли на 18,6% - до 211 млрд рублей, рост связан с прочими резервами, (66,5 млрд руб.) по предоставленным гарантиям.
Операционные расходы снизились на 2,5% - до 234 млрд рублей, при этом их отношение к операционным доходам снизилось на 8 п.п. – до 45,8%. В итоге банк заработал чистую прибыль в размере 52,3 млрд руб. против символической прибыли 1,7 млрд рублей годом ранее.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_vt...
По линии балансовых показателей отметим небольшой рост доли неработающих кредитов в совокупном кредитном портфеле с 6,3% до 6,4%. Показатель покрытия неработающих кредитов резервами продолжил находиться на уровне выше 100% (104,7%).
В отчетном периоде средства клиентов банка выросли на 1,1%, в то время как кредитный портфель сократился на 6,2%. В итоге отношение кредитного портфеля к средствам клиентов сократилось со 139,1% до 129,1%.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько увеличили прогноз по чистой прибыли текущего года в связи с более низкой стоимостью фондирования и ростом чистых процентных доходов, а также из-за более существенного сокращения операционных расходов.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_vt...
Группа ВТБ планирует в 2017–2019 гг. получить почти полтриллиона рублей чистой прибыли: 100 млрд руб. в этом году, 150 млрд в 2018 г. и 200 млрд руб. в 2019 г. В своей модели мы закладываем более скромные темпы роста прибыли банка: до 90 млрд руб. – в этом году и выход на 150-миллиардный рубеж в 2019 г. В настоящее время акции ВТБ торгуются с P/BV в районе 1,7 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
