Ленгазспецстрой опубликовал отчетность по итогам 1 полугодия 2016 г. по РСБУ.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/lengazspecstroj/itogi_1p_...
Выручка компании снизилась на 32,5%, достигнув 14,4 млрд руб. Такая динамика, по нашему мнению, отражает замедление строительства проектов Газпрома. По линии затрат мы наблюдаем чуть более стремительные темпы снижения (-34,3%). Как следствие, валовая прибыль увеличилась - до 558 млн руб. (в 2 раза).
Управленческие расходы сократились на 8,4%. В блоке финансовых статей отметим положительное сальдо процентных доходов/расходов, которое составило 44,2 млн руб., против отрицательного значения -9,4 млн руб. в прошлом году. Это было обусловлено в первую очередь ростом денежных средств на балансе компании. В итоге чистая прибыль компании составила 299 млн руб. (рост в 6,5 раза).
По итогам вышедшей отчетности мы несколько пересмотрели наш взгляд на текущий год, а также прогноз роста показателей на последующие годы.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/lengazspecstroj/itogi_1p_...
Мы по-прежнему отмечаем чрезмерную зависимость финансовых показателей компании от заказов Газпрома и крайне низкую ликвидность акций компании. На данный момент акции компании Ленгазспецстрой, по нашим оценкам, торгуются с P/E 2016 порядка 6 и не входят в число наших приоритетов.
