Красноярская ГЭС раскрыла финансовую отчетность по РСБУ за 1 п/г 2016 года.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/krasnoy...
Как мы уже отмечали в предыдущем посте, посвященном анализу отчетности компании, начиная с 2016 г. существенно изменилась бизнес-модели Красноярской ГЭС: теперь общество передало генерирующее оборудование Красноярской гидроэлектростанции в аренду АО «ЕвроСибЭнерго». Практически одновременно с этим был принят в эксплуатацию генерирующий объект - солнечная электростанция «Абаканская», право собственности на который принадлежит ПАО «Красноярская ГЭС».
Следствием всех этих пертрубаций стало практически полное обнуление доходов от реализации электроэнергии (остаток, видимо, приходится на «Абаканскую») с одновременным появлением доходов от сдачи в аренду имущества и предоставления услуг по эксплуатации оборудования. Общим итогом стало значительное падение выручки и чистой прибыли Красноярской ГЭС.
По линии балансовых показателей стоит отметить значительный объем финансовых вложений (23,6 млрд руб.) на фоне долга 4,5 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/krasnoy...
Указанные изменения означают консолидацию операционной деятельности под оболочкой АО «ЕвроСибЭнерго», что лишает акционеров Красноярской ГЭС доходов от продажи электроэнергии, оставляя лишь плату за аренду и обслуживание оборудования. Мы вновь отмечаем, что со стороны мажоритарного акционера более корректным было бы доведение своей доли в Красноярской ГЭС до 100% с последующими изменениями в бизнес-модели компании.
Мы не видим будущего Красноярской ГЭС как самостоятельного эмитента. На данный момент акции компании не входят в число наших приоритетов
