ММК раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2016 года.
См. таблицу здесь.
Выручка Группы снизилась почти на 18% – до $2.6 млрд, при этом продажи металлопродукции составили 5.64 млн тонн (+2.2%). На внутреннем рынке средняя цена реализации снизилась на 15%, экспортная цена - на 24%. Отметим, что цены на сталь отыграли часть падения, произошедшего в первом квартале. Доля выручки от продаж на внутреннем рынке в общей выручке по-прежнему превышает три четверти.
Операционные расходы сокращались более быстрыми темпами, составив $1.98 млрд. Отметим сокращение расходов на железную руду до $334 млн (-13.5%), на уголь – до $266 (-14%). Коммерческие и административные расходы сократились на 13% - до $302 млн. В отчетном периоде ММК реализовала часть пакета акций Fortescue Metals Group, получив прибыль в размере $145 млн, что привело к прочим операционным доходам в размере $138 млн. В итоге операционная прибыль Группы сократилась на 10% - до $624 млн.
Чистые финансовые расходы в отчетном периоде составили $43 млн на фоне положительных курсовых разниц по валютной части долга. В итоге чистая прибыль ММК выросла на 4% - до $486 млн. В рублевом выражении она составила 34 млрд, снизившись на четверть.
По итогам внесения фактических данных мы незначительно скорректировали прогноз чистой прибыли после учета финансовых и прочих статей. Добавим, что после отчетной даты компания сообщила о досрочном погашении кредитов турецкого актива, в результате общий долг компании сократился на $403 млн
См. таблицу здесь.
Акции ММК торгуются с P/BV около 1.15 и являются одним из наших приоритетов в секторе черной металлургии.
