Положительная прибыль на фоне высоких операционных расходов
Компания НоваБев Групп раскрыла консолидированную финансовую отчетность за 1 п/г 2025 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/sinergiya/itogi-1-pg-202...
В отчетном периоде отгрузки алкогольной продукции составили 7,2 млн декалитров (+4,3%), при этом средняя расчетная цена отгруженной продукции увеличилась на 15,9%. В итоге доходы ключевого направления – алкогольная продукция – выросли на 21,0%, составив 43,7 млрд руб.
Выручка от продуктов питания выросла на 13,8% до 2,9 млрд руб.
Основным драйвером роста ключевых финансовых показателей стал сегмент «Розница», чья выручка увеличилась на 24,5% до 47,5 млрд руб. Компания продолжает расширять собственную сеть реализации: в отчетном периоде количество торговых точек (магазинов «ВинЛаб») увеличилось до 2 129 единиц.
В итоге общая выручка компании составила 69,2 млрд руб. (+21,1%).
Операционная прибыль компании увеличилась на 28,2% до 5,8 млрд руб. на фоне опережающего роста доходов и замедления темпов роста коммерческих расходов. При этом в посегментном разрезе положительной динамикой результатов отметился только сегмент розничных продаж.
Чистые финансовые расходы увеличились на 39,0% и составили 2,8 млрд руб. на фоне возросших расходов по обслуживанию долга и арендным обязательствам. Тем не менее, чистая прибыль компании увеличилась на 4,0%, составив 2,1 млрд руб.
Отметим также, что совет директоров рекомендовал утвердить выплату промежуточных дивидендов в размере 20 руб. на одну акцию, что составляет 89% чистой прибыли НоваБев Групп по МСФО за первую половину 2025 года.
Учитывая цели по удвоению количества розничных магазинов в соответствии со Стратегией развития 2025 - 2029 г., мы ожидали более динамичного роста новых магазинов. В связи с этим, по итогам вышедшей отчетности мы несколько снизили размер ожидаемой чистой прибыли на текущий год. В результате потенциальная доходность акций компании снизилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/sinergiya/itogi-1-pg-202...
В настоящий момент акции НоваБаев Групп торгуются с P/E 2025 в районе 11,0 и P/BV 2025 порядка 1,9 и потенциально могут претендовать на попадание в портфели наших акций.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
