Компания HeadHunter Group раскрыла отчетность за 2023 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/headhunter_group_plc_hhru/
В отчетном периоде общая выручка компании увеличилась на 62,8% до 29,4 млрд руб. на фоне роста средней выручки с одного пользователя (ARPC) во всех клиентских сегментах на 30,4% до 48,9 тыс. руб., обусловленного повышенным спросом на кандидатов, а также количества всех типов платящих клиентов (+24,9%).
Операционные расходы выросли на 22,1% до 13,6 млрд руб. При этом доля расходов в выручке (за вычетом амортизации) снизилась с 56,4% до 43,4%. Несмотря на увеличение в абсолютном значении, доля расходов на персонал также снизилась с 55,2% до 42,3%, как и доля расходов на маркетинг - с 13,3% до 10,9%, в основном, из-за более высоких темпов увеличения выручки.
В результате операционная прибыль компании выросла в 2,3 раза, составив 15,8 млрд руб.
Чистые финансовые доходы составили 1,4 млрд руб. против чистых финансовых расходов в размере 1,7 млрд руб. годом ранее. Подобная динамика была обусловлена, в первую очередь, доходом от курсовых разниц по остаткам валютных денежных средств на фоне существенного ослабления курса рубля, а также кратным увеличением процентных доходов до 895,7 млн руб. из-за роста остатков денежных средств и сокращением процентных расходов до 649,0 млн руб. (-18,4%) на фоне снижения долга.
Эффективная ставка налога на прибыль упала с 29,5% до 28,0% вследствие наличия невычитаемых расходов, связанных с обесценением гудвила и инвестиций, учитываемых по методу долевого участия. Однако в абсолютном выражении величина уплаченного налога выросла более чем в 3 раза, составив 4,8 млрд руб., в т.ч. 268 млн руб. - налог на сверхприбыль.
В итоге чистая прибыль компании выросла более чем в три раза до 12,2 млрд руб. Показатель скорректированной чистой прибыли вырос более чем в два раза, составив 12,5 млрд руб.
Среди прочих моментов отметим резкий рост остатков свободных денежных средствах на счетах компании: с начала года они выросли с 9,3 млрд руб. до 22,6 млрд руб., что объясняется не только хорошей прибылью, но и мораторием на распределение средств среди акционеров.
По линии корпоративных новостей отметим ожидаемое компанией получение листинга акций на Мосбирже, что откроет дорогу к возобновлению дивидендных выплат акционерам.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогнозы финансовых показателей во всех ключевых клиентских сегментах, отражая сильные тенденции на российском рынке труда. Помимо этого, мы заложили в модель возобновление дивидендных выплат. В результате потенциальная доходность расписок компании возросла.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/headhunter_group_plc_hhru/
В настоящий момент расписки Headhunter Group торгуются исходя из P/E 2024 около 13,5 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
