Ускоренный рост кредитного портфеля обусловил отличный результат
Росбанк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2023 г. При этом данные за сопоставимый период предыдущего года раскрыты не были. Учитывая невозможность дать корректный анализ показателей в динамике к предыдущему году, коротко остановимся на наиболее важных моментах отчетного периода.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/akb_rosbank/itogi_9_mes_...
В отчетном периоде прибыль составила 29,0 млрд руб., многократно превысив прибыль всего 2022 года. Положительная динамика прибыли обеспечена увеличением всех ключевых статей доходов, а также возвращением банка к привычному уровню отчисления в резервы после крупного создания резервов в 2022 году.
Чистый процентный доход банка на фоне увеличения объемов бизнеса продемонстрировал рост на 15% по сравнению с аналогичным периодом 2022 году на фоне увеличения размера кредитного портфеля более чем на 35%, в том числе лизингового и факторингового портфелей. Комиссионные доходы на фоне роста размера клиентской базы и объема операций с клиентами выросли на 2% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года.
Банк продолжал инвестировать в свое развитие в рамках недавно утвержденной стратегии. Операционные расходы за отчетный период выросли на 13% по сравнению с операционными расходами предыдущего квартала, при этом показатель операционной эффективности (отношение операционных расходов к доходам) улучшился на 5 п.п. с начала года до 47% по итогам 9 месяцев 2023 года.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/akb_rosbank/itogi_9_mes_...
По линии балансовых показателей отметим увеличение кредитного портфеля на 36,8% до 1 299,8 млрд руб. на фоне уверенного роста кредитования корпоративного бизнеса (+65% с начала года) и увеличения розничного кредитования (+21%).
Объем средств клиентов рос менее быстрыми темпами по сравнению с кредитами и составил 1 383 млрд руб. по сравнению с 1 185 млрд руб. в начале года. В итоге отношение кредитов к средствам клиентов выросло на 13,9 п.п. и составило 94,0%.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз процентных доходов банка, отразив ускоренные темпы роста кредитного портфеля, а также увеличили ожидаемые доходы от операций с финансовыми активами в текущем году. В результате потенциальная доходность акций банка возросла.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/akb_rosbank/itogi_9_mes_...
В настоящее время акции Росбанка оценены рынком с коэффициентом P/E 2023 около 4 и пока не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
