Инвесторы далеки от оптимизма несмотря на годовую прибыль
Росинтер Ресторантс Холдинг раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2021 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/rosinterrestorants/itogi...
Общая выручка компании выросла на 58,1%, составив 6,2 млрд руб., что было связано как с постепенным восстановлением трафика после снятия ограничений, вызванных COVID-19, так и с ростом выручки с одного ресторана. При этом во 2 полугодии 2021 года отмечается рост показателя выручки на 12,9% по отношению к 1 полугодию 2021 года, за счет предпринятых мер по увеличению продаж и восстановления рынка после очередной «волны» COVID-19.
В отчетном периоде сеть сократилась на 7 ресторанов за счет закрытия 9 корпоративных и открытия 2 франчайзинговых. Выручка от собственных ресторанов выросла на 59,3% до 6,0 млрд руб., от франчайзинговых - на 41,9% до 143 млн руб. на фоне увеличения выручки с одного ресторана на 70,5% до 46,9 млн руб. и на 38,9% до 1,5 млн руб. соответственно.
Себестоимость продаж составила 4,8 млрд руб. (+12,3%). Коммерческие и управленческие расходы увеличились на 5,0% до 933 млн руб. вследствие увеличения расходов на заработную плату на 38,1% с 420,3 млн руб. до 580,6 млн руб.
В отчетном периоде компания отразила в составе прочих операционных доходов прибыль в размере 576 млн руб. в виде скидок по аренде, предоставленных в связи с пандемией. Помимо этого, отметим сократившиеся на 16,9% чистые финансовые расходы на фоне незначительно сокращения долга до 10,0 млрд руб. и снижения стоимости его обслуживания.
С учетом положительных курсовых разниц в размере 3,1 млн руб. компания получила чистую прибыль 94 млн руб. по сравнению с убытком в размере 1,8 млрд руб. прошлого года. Отрицательный собственный капитал на конец отчетного периода составил 3,0 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз показателей на текущий год, отразив меньшее количество ресторанов на фоне приостановки деятельности в России бренда «Макдональдс», работавшего на транспортных узлах Москвы и Санкт-Петербурга по франчайзинговой лицензии.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/rosinterrestorants/itogi...
Мы не приводим значение потенциальной доходности акций Росинтера в таблице, в связи с тем, что собственный капитал компании на прогнозном периоде не выходит в положительную зону.
На данный момент бумаги компании в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
