ТГК-1 раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2021 года.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tgk1/itogi_1_p_g_2021_g_...
Общая выручка компании составила 52,6 млрд руб., увеличившись на 14,2%. Доходы от продаж электроэнергии возросли на 24,7%, составив 18,4 млрд руб. на фоне увеличения среднего расчетного тарифа и объемов реализации электроэнергии на 11,5% и 11,9% соответственно. Основными причинами такой динамики этих показателей стали более низкая температура воздуха в начале 2021 г. года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, увеличение цены реализации электроэнергии на РСВ (+18,7%), а также рост выручки от экспорта электроэнергии в связи с благоприятной рыночной конъюнктурой на Nord Pool.
Доходы от продаж теплоэнергии увеличились на 23,5%, составив 25,7 млрд руб. на фоне роста объемов отпуска теплоэнергии на 11,6% вследствие холодной погоды, а также увеличения тарифа на реализацию теплоэнергии на 11,8%. Отметим также получение компанией субсидий из бюджета организациям, предоставляющим населению услуги теплоснабжения, по тарифам, не обеспечивающим возмещение издержек в размере 2,4 млрд руб., что почти в 2 раза выше чем в прошлом году.
Выручка от реализации мощности сократилась на 18,5% до 8 млрд руб. на фоне падения цены реализации по ДПМ и снижения объемов продаж по объектам вынужденной генерации и введенным в рамках ДПМ.
Операционные расходы возросли на 17,7% и составили 45,4 млрд руб., главным образом, за счет увеличения топливных затрат вследствие роста производства на ТЭЦ (22,5%; 21,6 млрд руб.) и увеличения расходов на покупную энергию в результате роста экспортных поставок (+76,9%; 4,3 млрд руб.). В итоге операционная прибыль ТГК-1 увеличилась на 12,7%, составив 9,6 млрд руб.
В блоке финансовых статей чистые финансовые расходы остались практически на прежнем уровне, составив 260 млн руб.
В итоге чистая прибыль ТГК-1 показала рост 15%, составив 7,4 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы подняли размер ожидаемых доходов и прибыли в текущем году на фоне роста реализации электроэнергии и более высоких тарифов. В последующие годы прогноз чистой прибыли не претерпел серьезных изменений. Напомним, что приближающееся окончание сроков договоров ДПМ бросает компании серьезный вызов по сохранению высокого уровня прибыли за пределами 2023 года.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tgk1/itogi_1_p_g_2021_g_...
На данный момент бумаги ТГК-1 обращаются с P/E 2021 около 4,9 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
