Концерн Daimler AG (DAI.DE) раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 1 п/г 2021 г.
Совокупная выручка немецкой компании возросла на 25,4% до €84,5 млрд. Обратимся к финансовым показателям по каждому сегменту. Отметим, что в таблицах будут приведены показатели сегментной выручки и оптовых продаж автомобилей с учетом внутригрупповой реализации.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/daimler_ag/itogi_1_p_g_2...
Сегмент «Легковые автомобили и малотоннажные грузовики» показал увеличение объема продаж на 21,3% за счет значительного увеличения продаж в Китае и в Европе. Выручка сегмента составила €55 млрд (+30,6%). Наряду с увеличением объема продаж, среди положительных факторов отметим благоприятное сочетание модельного ряда, обусловленное, в частности, успехом новейших продуктов, рост средних цен реализации и продолжающуюся оптимизацию затрат. Значительно возрос доход от инвестиций по методу долевого участия в Beijing Benz Automotive Co., Ltd. (BBAC) и учтен доход в размере €1,2 млрд от совместного предприятия по производству топливных элементов cellcentric GmbH & Co. KG . В итоге операционная прибыль составила €7,5 млрд. против убытка €615 млн, полученного годом ранее.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/daimler_ag/itogi_1_p_g_2...
Сегмент «Тяжелые грузовики и автобусы» в рассматриваемом периоде показал увеличение объемов продаж на 37,5%. При этом средняя цена за проданный автомобиль снизилась на 9,1% на фоне неблагоприятных обменных курсов. В итоге выручка сегмента увеличилась на 25%, до €18,7 млрд, операционная прибыль составила €1,9 млрд, против убытка €509 млн, полученного годом ранее, что было связано со снижением удельных операционных затрат, а также учетом дохода в размере €611 млн в связи с созданием совместного предприятия по производству топливных элементов.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/daimler_ag/itogi_1_p_g_2...
Деятельность сегмента «Финансовые и прочие услуги», главным образом, объединяет кредитование, страхование и лизинг, а также услуги на рынке городской мобильности (каршеринг Share Now, сервис по вызову водителей Free Now, сервис зарядки электромобилей Charge Now, сервис поиска парковочных мест Park Now и сервис прокладки маршрутов Reach Now.) В отчетном периоде доходы сегмента увеличились на 2,1% до €13,8 млрд, а операционная прибыль возросла более чем в 6 раз, составив €1,7 млрд, что стало следствием снижения объемов резервирования по кредитным договорам. Дальнейший положительный эффект был достигнут благодаря снижению затрат на рефинансирование, а также улучшению развития бизнес - операций, связанных с мобильностью и обслуживанием автопарка.
Вернемся к обзору консолидированных результатов компании.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/daimler_ag/itogi_1_p_g_2...
Нельзя не отметить довольно высокую долговую нагрузку Daimler AG, что объясняется деятельностью сегмента «Финансовые и прочие услуги». Львиная доля всего долга приходится на рефинансирование лизинга и кредитования, на конец отчетного периода компания имела лизинговых и кредитных контрактов на общую сумму €150,6 млрд., против €153,7 млрд годом ранее.
Итоговая чистая прибыль компании составила €7,9 млрд. Рост прибыли объясняется довольно существенным сокращением издержек, а также восстановлением спроса на автомобили компании.
На фоне хороших квартальных результатов Daimler повысила прогнозы рентабельности подразделений «Тяжелые грузовики и автобусы» до 6-8% и «Финансовые и прочие услуги» до 17-19%. При этом прогноз рентабельности по сегменту «Легковые автомобили и малотоннажные грузовики» остался прежним – 10-12%.
Менеджмент компании прогнозирует, что выручка и прибыль в нынешнем году существенно превысят значения прошлого года на фоне восстановления мировой экономики и повышения спроса на автомобили. При этом в компании предупреждают, что дефицит чипов памяти продолжит оказывать негативное влияние на реализацию продукции и во 2 п/г 2021 г.
По итогам внесения отчетности мы подняли прогноз финансовых показателей в текущем году, отразив более стремительные темпы восстановления бизнеса компании. Мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе Daimler AG будет способна зарабатывать чистую прибыль в диапазоне €12-13 млрд. В результате потенциальная доходность акций компании возросла.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/daimler_ag/itogi_1_p_g_2...
Акции компании обращаются с мультипликатором P/BV 2021 около 1,1 и продолжают входить в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
