Компания Bayer AG выпустила отчетность за 1 п/г 2021 года.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/bayer_ag/itogi_1_p_g_202...
Общая выручка компании увеличилась на 1,2% до €23,2 млрд. Обратимся к посегментному анализу финансовых показателей.
Доходы направления защиты сельскохозяйственной продукции выросли на 0,3% до €11,7 млрд, при этом рост выручки наблюдался практически во всех регионах присутствия компании. На операционном уровне сегмент отразил убыток в размере €1,7 млрд. Рост цен и объемов реализации был нивелирован неблагоприятными изменениями валютных курсов, а также расходами в рамках судебных разбирательств по глифосату.
Доходы сегмента фармацевтических препаратов возросли на 3,8% до €8,9 млрд. на фоне нормализации ситуации с лечением в области офтальмологии, женского здоровья и радиологии. Среди препаратов хорошую динамику продаж показали Xarelto (+6,0%, лечение сердечнососудистых заболеваний, профилактика тромбозов); Eylea (+19,0%, лечение онкологических заболеваний), Adempas (+8,1%, лечение легочной гипертонии). Свой вклад в рост продаж внесли продукты в области клеточной и генной терапии, относящиеся к приобретенному в прошлом году бизнесу AskBio. Операционная прибыль по данному сегменту выросла почти в три раза до €2,7 млрд. Негативные эффекты от увеличения операционных расходов и неблагоприятных изменений валютных курсов были компенсированы ростом объемов продаж, а также разовыми доходами, связанными с патентными сборами и продажей офисной недвижимости.
Сегмент безрецептурных препаратов показал сокращение продаж на 2,2% до €2,5 млрд. на фоне неблагоприятных изменений валютных курсов. Хороший спрос был зафиксирован в категории пищевых добавок; кроме того, продажи выросли за счет расширения продуктовой линейки таких брендов, как Bepanthen ™ для ежедневного ухода за сухой кожей и Aleve ™, благодаря вхождению компании в сегмент нестероидных противовоспалительных. Операционная прибыль сегмента составила €388 млн (-8,7%) на фоне неблагоприятных изменений валютных курсов, а также расходов на реструктуризацию бизнеса.
В результате операционная прибыль компании составила €802 млн. Без учета специальных статей операционная прибыль сократилась на 3,6% до €4,7 млрд.
Чистые финансовые расходы составили €447 млн (-51,8%). Такое сокращение главным образом было обусловлено доходами от инвестиций в аффилированные компании (€217 млн против убытка €112 млн годом ранее). В итоге чистый убыток компании составил €246 млн. Без учета единовременных эффектов чистая прибыль составила €4,1 млрд. При этом базовая прибыль на акцию от продолжающейся деятельности сократилась на 1,4% до €4,20.
По итогам вышедшей отчетности мы незначительно повысили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, приняв во внимание улучшение операционной рентабельности ключевых сегментов. Одновременно с этим были понижены наши ожидания по дивидендным выплатам. В результате потенциальная доходность акций не претерпела серьезных изменений.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/bayer_ag/itogi_1_p_g_202...
Акции компания обращаются с P/BV 2021 около 1,5 и продолжают входить в число наших приоритетов в секторе здравоохранения.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
