Дорогобуж раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв.2015 года.
См. таблицу здесь
В отчетном периоде компания снизила объем реализации сложных удобрений до 168 тыс. тонн (-5.3%) и увеличила продажи азотных удобрений до 255 тыс. тонн (+7%). Однако основным фактором, повлиявшим на динамику финансовых показателей, стало ослабление рубля. Выручка Дорогобужа в 1 квартале 2015 года выросла более чем наполовину, составив 6.6 млрд. рублей. При этом выручка от продаж аммиачной селитры выросла на 57%, достигнув 3.4 млрд. рублей на фоне роста средней цены на 47%, а выручка от реализации сложных удобрений увеличилась почти на две трети, составив 2.7 млрд. рублей. Средняя цена реализации азофоски выросла на 57%.
Операционные расходы увеличивались более медленными темпами (+12.4%), достигнув 3.7 млрд. рублей. Транспортные расходы сократились на 3% - до 307 млн. рублей, а коммерческие и управленческие расходы прибавили 16%, составив 390 млн. рублей. В результате операционная прибыль компании выросла в 2.9 раз - до 2.9 млрд. рублей.
На итоговый финансовый результат большое влияние оказали финансовые статьи. Долговая нагрузка компании за год выросла на 7 млрд. рублей до 17.5 млрд. рублей, при этом все долговое бремя номинировано в долларах США. Проценты к уплате увеличились в 3.35 раза – до 191 млн. рублей. Валютный долг принес значительные отрицательные курсовые разницы, которые составили 4 млрд. рублей. Финансовые доходы выросли до 709 млрд. рублей на фоне увеличения финансовых вложений до 33.5 млрд. рублей. Часть финансовых вложений также номинирована в долларах, что принесло компании положительные курсовые разницы в размере почти 3.3 млрд. рублей. В итоге чистые финансовые расходы компании составили 170 млн. рублей. Чистая прибыль компании в отчетном периоде выросла в 2.86 раза, достигнув 2.2 млрд. рублей.
Отдельно отметим, что впервые с 2007 года компания заплатит дивиденды по обыкновенным акциям – совет директоров рекомендовал выплатить по 32 копейки на оба вида акций.
Акции компании торгуются с P/BV 0.6 и могут войти в наши диверсифицированные портфели акций второго эшелона.
