Останкинский мясокомбинат раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 2014 год и за первые три месяца 2015 года.
См. таблицу здесь
Выручка компании выросла на 18.6%, составив 32.3 млрд. рублей в 2014 году. Одним из драйверов роста, на наш взгляд, выступили цены реализации. К примеру, Группа Черкизово по сегменту мясопереработки зафиксировала рост цен на 12.4% в 2014 году. Операционная рентабельность Останкинского Мясокомбината упала до 1.1% от выручки. По нашим расчетам, это произошло из-за значительного роста затрат на оплату труда и роста цен на сырье. В результате операционная прибыль сократилась более чем наполовину, достигнув 370 млн. рублей. С учетом прочих доходов и расходов чистая прибыль компании в 2014 году уменьшилась почти втрое – до 353 млн. рублей.
2015 год ознаменовался ростом финансовых показателей. Выручка прибавила почти треть, достигнув 8.4 млрд. рублей. На данный рост, по нашему мнению, также повлияли средние цены реализации – Группа Черкизово зафиксировала более чем 10% рост цен на продукцию по сегменту мясопереработки в первом квартале 2015 года. Операционная прибыль Останкинского Мясокомбината снизилась на 14% - до 101 млн. рублей. С учетом прочих доходов чистая прибыль компании в отчетном периоде выросла на 29%, составив 146 млн. рублей.
В связи с введением ограничений на поставки мяса из ряда зарубежных стран снижение цен на сырье становится весьма проблематичным. Выходом для компании могло бы стать собственное производство, планы о котором не раз озвучивались комбинатом. Несмотря на то, что мясоперерабатывающим предприятиям тоже предстоит существенно повышать цены на свою продукцию, в ближайшие пару лет компания вряд ли сможет превысить рекордную прибыль 2013 г. Акции компании торгуются с P/BV 2015 около 0.35 и на данный момент не входят в число наших приоритетов.
