Трубная металлургическая компания (ТМК) представила отчетность за 1 кв. 2015г. по МСФО.
Выручка составила 1,1 млрд долл. (-24,0%,здесь и далее: г/г). Падение выручки обусловлено снижением объема реализации труб и отрицательным эффектом от пересчета из функциональной валюты в валюту представления отчетности. Без учета данного эффекта выручка выросла бы на 260 млн дол.
Объем реализации труб снизился на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что в основном объясняется сокращением объема продаж труб OCTG и труб промышленного назначения. В географическом разрезе заслуживает быть отмеченным серьезное падение американского дивизиона на 34%, что связаносо значительным уменьшением объемов реализации, особенно труб OCTG, на фоне снижения объемов буровых работ и сокращения затрат на разведку и добычу. Что же касается российского дивизиона, то этот сегмент продемонстрировал снижение выручки на 21% по сравнению с предыдущим кварталом до 748 млн дол.в результате отрицательного эффекта от пересчета из функциональной валюты в валюту представления отчетности в размере 239 млн дол. Без учета данного эффекта выручка дивизиона выросла бы на 39 млн. дол.
Затраты компании снизились на 25,6%, что привело к падению валовой прибыли на 10,0% до 252,2 млн долл.Весьма неплохая динамика прочих расходов (сокращение доли в выручке коммерческих и административных расходов), а также уменьшение отрицательных курсовых разниц позволило компании завершить квартал с чистой прибылью 29 млн дол. (год назад - убыток 15,8 млн дол.).
Компания ожидает сохранение устойчивого спроса на ТБД, которое должно компенсировать стагнацию спроса в других сегментах. Основной проблемой компании продолжает оставаться высокий долг (более 3 млрд дол.). Компания попала в список стратегических предприятий, что, по сути, гарантирует ее стабильную работу (могут измениться параметры долга - срок и стоимость). С другой стороны, долг будет сохранятся, и для решения этой проблемы требуются либо кардинальное улучшение рыночной конъюнктуры, либо существенная допэмиссия акций. В тоже время котировки акций компании за последние годы показали столь существенное снижение, что при определенных условиях бумаги ТМК могут быть включены в диверсифицированные портфели акций "второго эшелона".
