Группа РБК раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2019 года.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/rbk/itogi_1_pg_2019_g_kursovye_raznicy_opredelyayut_pribyl1/
Выручка компании снизилась на 7%, составив 2,5 млрд руб.
Доходы основного сегмента компании «B2C информация и сервисы» (включающего портал rbc.ru, телеканал, газету и журнал РБК и проч.) снизились на 9,4% до 1,1 млрд руб., EBITDA данного сегмента составила 53 млн руб., рентабельность опустилась на 5,3 п.п. до 4,6%.
Второй по величине выручки сегмент Группы – «B2B Инфраструктура», включающий бизнес регистрации доменов и хостинга - увеличил доходы на 2,1% до 813 млн руб. благодаря запуску полностью нового сайта RU-CENTER с уникальной системой персональных рекомендаций доменных имен, адаптивной версией под все платформы и полноценной панелью администратора сайта. EBITDA этого направления выросла до 584 млн руб. (+9,5%), рентабельность по данному показателю составила 71,8%.
Операционные расходы возросли на 0,9%, составив 2,5 млрд руб. Стоит отметить сокращение коммерческих расходов на 6,4% до 527 млн руб. из-за снижения агентских и комиссионных вознаграждений. Расходы на оплату труда снизились на 2,4% до 729 млн руб. Амортизационные отчисления продемонстрировали увеличение на 6,7%, составив 206 млн руб. В итоге компания получила операционный убыток 45 млн руб., против прибыли 166 млн руб., полученной годом ранее.
Чистые финансовые расходы компании, полученные в предыдущем отчетном периоде сменились доходами и составили 1,2 млрд руб. Последние годы на эту статью существенное влияние оказывают курсовые разницы по валютному долгу: в 1 п/г 2018 года они были отрицательными и составили 1,3 млрд руб., а в 1 п/г 2019 года стали положительными, составив 1,7 млрд руб. Долговая нагрузка компании за отчетный год увеличилась с 16,1 млрд руб. до 18,1 млрд руб.
В итоге компания показала чистую прибыль в размере 1,1 млрд руб.
Отчетность вышла хуже наших ожиданий в части операционной рентабельности. По итогам внесения фактических данных мы несколько скорректировали наш прогноз в части финансовых показателей.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/rbk/itogi_1_pg_2019_g_kursovye_raznicy_opredelyayut_pribyl1/
Мы не приводим значения ROE, EPS и потенциальной доходности акций компании, поскольку, по нашим расчетам, компании в обозримом будущем не удастся вывести чистые активы в положительную зону.
На данный момент акции РБК не входят в наши портфели акций.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях |
