МРСК Волги раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца 2019 г.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...
Выручка компании увеличилась на 0.6%, составив 16.7 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии выросли на 0.5%, составив 16.6 млрд руб., что преимущественно было обусловлено увеличением среднего расчетного тарифа на передачу электроэнергии (+3.7%). Существенное снижение показали прочие операционные доходы, составившие 165 млн руб., из-за эффекта высокой базы – год назад компания отразила доход от безвозмездно полученных основных средств в размере 570 млн руб.
Операционные расходы выросли на 2.1% до 15 млрд руб. Наиболее значительную динамику показали основные статьи: расходы на передачу электроэнергии (6.3 млрд руб.,+3.5%), амортизационные отчисления (1.2 млрд руб, +14.6%), вследствие начисления амортизации по арендуемым активам с 1 января 2019 года. В итоге операционная прибыль снизилась почти на треть, составив 1.8 млрд руб.
Финансовые доходы выросли на 18% до 60 млн руб., главным образом, за счет получения процентов по реструктуризированной дебиторской задолженности в размере 26.5 млн руб. Финансовые расходы увеличились более чем на половину, вследствие отражения процентов по аренде в финансовом блоке с 1 января 2019 года. долговая нагрузка компании осталась на уровне 3.4 млрд руб. В итоге чистая прибыль МРСК Волги упала на 29.2% до 1.3 млрд руб. Напомним, что совет директоров компании рекомендовал выплатить по итогам 2018 года дивиденд в размере 1.32 копейки на акцию, что составляет 43.5% от чистой прибыли по МСФО.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз чистой прибыли компании, отразив ежегодное незначительное снижение полезного отпуска, сократив оценку будущих прочих доходов и повысив прогнозы по расходам на передачу электроэнергии. В итоге потенциальная доходность акций МРСК Волги снизилась.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...
Акции МРСК Волги торгуются всего за 0.5 собственного капитала и за 4 годовых прибыли и продолжают оставаться одним из наших базовых активов в сетевом секторе.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях |
