Итоги 2018 г.: повышение нормы дивидендных отчислений на фоне растущей прибыли
Компания Казаньоргсинтез опубликовала отчетность по РСБУ за 2018 год по РСБУ.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...
Выручка компании составила 79,0 млрд руб., увеличившись на 9,7%, что в основном было обусловлено ростом рублевых цен на выпускаемую продукцию. Затраты компании увеличились на 5,2% на фоне выросших цен на сырье и материалы и составили 54,6 млрд руб.
В итоге операционная прибыль компании увеличилась на 21,5% до 24,4 млрд руб.
Напомним, что еще в конце 2017 года компания полностью избавилась от долговой нагрузки, что повлекло за собой отсутствие процентных выплат в отчетном периоде. Объем полученных процентов по остаткам на счетах составил 399 млн руб., что на 18,6% ниже предыдущего значения. Такое снижение финансовых доходов обусловлено снижением уровня процентных ставок. В итоге компания заработала 19,9 млрд руб. чистой прибыли, что почти на треть выше чем годом ранее.
Дополнительно отметим, что совет директоров Казаньоргсинтез рекомендовал выплатить дивиденды в расчете 7,79 руб. на акцию, доведя, таким образом, долю дивидендных выплат от чистой прибыли до 70% (ранее – 50%).
По результатам вышедшей отчетности мы учли более высокий выплачиваемый дивиденд, одновременно сократив прогнозное значение балансовой стоимости акции и увеличив ROE.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...
На данный момент акции компании торгуются c P/E 2019 около 9и P/BV 2019 около 3 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
