Ковровский механический завод опубликовал отчетность по РСБУ за 2018 год.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mashinostroenie/kovrovsk...
Выручка компании по итогам года упала на 43% до 1,5 млрд руб. вследствие падения объемов производства. Себестоимость снизилась более чем наполовину до 783 млн руб. в связи с корректировкой производственной программы. В итоге завод показал валовую прибыль в размере 760,3 млн руб. против 814,6 млн руб. годом ранее. Коммерческие и управленческие расходы снизились на 10,8%, составив 520 млн руб. В итоге на операционном уровне завод продемонстрировал прибыль в размере 240 млн руб.
Проценты к получению сократились на 17,5%, составив 44,3 млн руб. в связи с сокращением свободных денежных средств и процентных ставок. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов сократилось с 581 млн руб. до 71,7 млн руб. Такая динамика была обусловлена продажей сырья и материалов (269,4 млн руб.) и доходами от переданного в аренду имущества (291,5 млн руб.). Итогом вышесказанного стала чистая прибыль в размере 140 млн руб. против убытка в 240 млн руб. годом ранее.
По результатам вышедшей отчетности мы понизили прогноз выручки, а также прочих доходов и расходов. Что касается будущего компании, то мы рассчитываем на рост выручки, поддержать который должен запуск производства центрифуг нового поколения. Как и ранее, мы прогнозируем рост годовой чистой прибыли в диапазон 200-300 млн руб. через 3-4 года. К сожалению, предприятие не раскрывает свои операционные показатели, что заметно усложняет прогноз финансовых результатов.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mashinostroenie/kovrovsk...
В данный момент акции КМЗ, обращающиеся с P/E 2019 порядка 8, не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
