Электроцинк опубликовал отчетность за 9 месяцев 2014 г. Согласно вышедшим данным, выручка компании увеличилась на 14% (здесь и далее: г/г.) до 2,8 млрд рублей. При этом доходы от основного направления - реализации цинка – остались на прошлогоднем уровне, составив 1,4 млрд рублей, доходы от реализации свинца сократились на 16% до 777 млн рублей, а прочая выручка (продажа серной кислоты, кадмия) стала основным драйвером роста, увеличившись в 5 раз до 619 млн рублей.
Затраты компании выросли на 11%, в итоге валовая прибыль составила 377 млн рублей (+41%). Доля коммерческих и управленческих расходов в выручке сократилась с 12,5% до 11,4%, что позволило комбинату получить прибыль от продаж 58 млн рублей ,против убытка 39 млн рублей, полученного годом ранее.
В отчетном периоде долговая нагрузка компании выросла с 1,7 млрд. руб. до 2 млрд руб. , Отметим ,что кредиты компании номинированы преимущественно в иностранной валюте, что в условиях ослабления курса рубля привело к появлению отрицательных курсовых разниц в составе прочих расходов. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило около 351 млн рублей. Таким образом, по итогам отчетного периода Электроцинк зафиксировал чистый убыток в размере 292 млн рублей, против убытка 371 млн рублей, полученного годом ранее.
Учитывая отсутствие перелома в конъюнктуре рынков цинка и свинца, мы ожидаем, что завод продолжит работать в сложных условиях, вероятнее всего, что четвертый год подряд ему придется фиксировать годовой убыток. Выход в прибыльную зону станет возможным в условиях модернизации производства и снижения затрат. В настоящий момент акции Электроцинка не входят в число наших приоритетов.
