Магнитогорский комбинат выпустил годовую отчетность по международным стандартам. И если выручка (9,3 млрд. дол.) совпала с нашими прогнозами, то наличие чистого убытка оказалось хуже наших ожиданий ( мы предполагали, что компания сумеет зацепиться за зону прибыльности). Основной причиной убытка стали проблемы на турецком предприятии, а также отрицательные курсовые разницы.
Отчетность стала еще одним доказательством нашего не слишком оптимистичного взгляда на сектор металлургии, а в случае с ММК дополнительный негатив генерируется недостаточной обеспеченностью комбината сырьем, а также странным подходом к приобретению активов, за которыми не видно явной синергии. Мы ждем итогов конференции с менеджментом; пока наш прогноз на ближайшие два года - чистая прибыль в районе 350-400 млн. дол., что все еще существенно ниже предкризисных уровней.
Наш прогноз по стоимости акций компании представлен здесь
Обсудить фундаментальные показатели эмитента Вы можете на этой странице
