События, на которые следует обратить внимание сегодня:
Не ожидается важной макроэкономической статистики.
EURUSD:
ЕЦБ представил свежую статистику по изменению активов на своем балансе. За последнюю неделю показатель сократился €1,4 млрд против €12,8 млрд неделей ранее. Европейский регулятор уменьшает свои операции по сокращению активов, что негативно для курса евро в краткосрочной перспективе. При этом у доллара сейчас нет козырей, так как на долговом рынке не растёт доходности американских гособлигаций. У Минфина США сегодня выходной, и он не будет проводить аукционы по размещению казначейских векселей, поэтому долларовая ликвидность сокращаться не будет, что лишает американскую валюту поддержки. На межбанке в Лондоне кредитные ставки в евро растут чуть быстрее американских, что указывает на сохранение интереса к европейской валюте, даже несмотря на сильный рост в последние дни.
Торговая рекомендация: Sell 1.1215/1.1250 и take profit 1.1150.
GBPUSD:
Национальный офис статистики представил свежий релиз по инфляции в Британии за июнь. Общая инфляция сократилась на 0,8 п.п. до 7,9%, а базовая инфляция, не включающая в себя цены на продукты питания и энергоносители, снизилась на 0,2 п.п. до 6,9%. Фьючерс на ставку Банка Англии отреагировал молниеносно – трейдеры теперь не ждут повышения процентных ставок на ближайшем заседании 3 августа на 0,5%, а считают, что регулятор увеличит ставку на 0,25%. Для фунта это негативный сигнал, поскольку ФРС США на следующей неделе повысит процентную ставку до 5,5%, а у Британии в августе ставка составит 5,25%. Если раньше инвесторы считали, что британский регулятор во второй половине года будет агрессивно повышать процентные ставки и на этом фоне скупали фунт, то сейчас на рынке разочарование и закрытие позиций.
Торговая рекомендация: Sell 1.2974/1.3010 и take profit 1.2903.
USDJPY:
Соединённые Штаты разочаровали рынок слабой статистикой по промышленному производству - показатель сократился на 0,4% в годовом выражении впервые за последние 26 месяцев. Промышленности уже трудно работать при высоких процентных ставках ФРС, при этом надо учитывать тот факт, что сейчас обрабатывающие отрасли работают при ставке 4,5%, которая наблюдалась в начале года, поскольку монетарная политика Центробанка влияет на экономику с временным лагом в 6-9 месяцев. В мае Федрезерв довел ставку до 5,25% и эффект от такого повышения будет зимой. На этом фоне мы увидим еще не один слабый отчет по американкой промышленности, что негативно для курса доллара.
Во вторник Статистическое управление Канады сообщило о снижении годового уровня инфляции в июне больше, чем ожидалось, до 2,8% минимума за последние 27 месяцев. Несмотря на это, цены на продукты питания продолжают оставаться высокими.
Аналитики, опрошенные агентством Reuters, прогнозировали снижение инфляции с 3,4% в мае до 3,0%. Индекс потребительских цен в месячном исчислении вырос на 0,1%, что также ниже прогноза роста на 0,3%.
Годовой показатель инфляции впервые с марта 2021 года находится в пределах установленного Банком Канады диапазона от 1% до 3%.
Цена на бензин упала на 21,6% по сравнению с июнем 2022 года. Китай, крупнейший импортер сырой нефти, ослабил некоторые ограничения в области здравоохранения из-за COVID-19, что способствовало росту мирового спроса.
Банк Канады, ссылаясь на избыточный спрос, на прошлой неделе заявил, что ожидает сохранения инфляции на уровне около 3% в течение следующего года, после чего она снизится до целевого уровня 2% к середине 2025 года.
По предварительной оценке, среднее значение двух основных показателей базовой инфляции Банка Канады – среднего и минимального ИПЦ – составило 3,8% по сравнению с 3,9% в мае.
Прогнозируемость экономики Канады остается приоритетом для Банка Канады, поэтому можно предположить, что в среднесрочной перспективе курс канадского доллара останется относительно стабильным на фоне снижения инфляционного давления.
В отчетном периоде выручка компании выросла на треть до 59,0 млрд руб., судя по всему, на фоне повышения спроса и уровня цен на лекарственные препараты (в среднем цены на лекарства увеличились с начала года на 18%). Еще одним драйвером роста доходов стало увеличение количества аптек на 18% до 1 814 штук.
Себестоимость выросла на 34,2% и составила 38,9 млрд руб. за счет повышения стоимости товаров для перепродажи.
Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы выросли на 11,4% до 16,3 млрд руб., главным образом за счет роста расходов на персонал, которые увеличились с 6,8 млрд руб. до 7,9 млрд руб., при этом показатель обесценения НМА и основных средств сократился в 8,3 раза до 73 млн руб.
В итоге прибыль от продаж выросла в 2,8 раза и составила 4,5 млрд руб.
Финансовые расходы также выросли на треть до 4,1 млрд руб. на фоне увеличения долговой нагрузки на 3,6% до 32,4 млрд руб. и ставок заимствования, при этом размер процентов по рублевым облигациям составил 2,4 млрд руб. (+35,2%).
В итоге чистая прибыль компании составила 223 млн руб. против 950 млн руб. убытка годом ранее.
По итогам вышедшей отчетности мы подняли прогноз по выручке на текущий год и заложили увеличение чистой прибыли. Мы ожидаем, что компания может осуществить еще одну дополнительную эмиссию акций в перспективе ближайших 2 -3 лет для финансирования своих планов по географической экспансии и наращивания прибыльности. В итоге ожидается выход показателя собственного капитала в область положительных значений и наполнение балансовой цены акции. В результате значение потенциальной доходности увеличилось, но по-прежнему остается отрицательным.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
🟢Это всегда было жирным негативом для рынка акций. Однако последние недели рынок акций существует оторванным от реальности без особой логики. Вернее логика есть - всё неистово росло, что помогало лонгистам прекрасно зарабатывать.
2️⃣Цены на газ в Европе упали ниже $300 за 1 тыс.
🟢И это несмотря на рекордную жару. Ждем падение доходов Газпрома и других экспортеров.
3️⃣Госсекретарь США Энтони Блинкен назвал «бессовестным» решение России выйти из зерновой сделки.
🟢Путин собирался там в Африку в конце месяца, поэтому всё, что происходит с зерновой сделкой, не более чем обычный маневр от нашего правительства, где они сначала отнимают, а потом возвращают, тем самым повышают свою значимость.
4️⃣Минфин отказался освободить от налога на сверхприбыль энергокомпании с госдолей свыше 20%
🟢Государству нужны бабки и он будет доить до посинения. Так что жду рынок вниз, пора уже.
5️⃣Телеканал LCI утверждает, что Польша и страны Балтии готовятся ввести свои войска в Украину.
🟢Ноу-нейм канал что-то вбросил.
6️⃣Цены на основные марки бензина на АЗС Москвы за неделю подскочили на 21-22 копейки, — следует из данных Московской топливной ассоциации (МТА).
🟢Рост цен на заправках не останавливается. Всё это естественно будет ускоряющим фактором для реальной инфляции, а не той, которую нам презентуют (3%)
Компания готовится к выходу на биржу с дебютным выпуском облигаций, сумма, срок, цели привлечения и другие параметры пока не разглашаются. В настоящее время ведется подготовка к регистрации выпуска облигаций, ориентир по срокам размещения — 3 кв. 2023 года.
Рейтинг компании был присвоен впервые, агентством «Эксперт». В заключении по рейтингу приводятся основные мнения:
Агентство сдержанно оценивает бизнес-профиль компании, указывая на узкий круг потребителей: автомобильных дилеров и импортеров. При этом агентство принимает во внимание появляющуюся тенденцию появления на рынке России новых автопроизводителей, преимущественно из Китая, вследствие чего компания ожидает рост спроса на свою продукцию в ближайшей перспективе.
Позитивное влияние на уровень рейтинга оказывает оценка финансового блока. На конец 1-го квартала 2023 года компания не имела заемных средств. Во втором полугодии 2023 года планируется привлечение долгового финансирования посредством выпуска облигационного займа. По расчетам агентства, отношение долга к EBITDA (с учетом аналитических корректировок агентства) будет составлять 1,8х к концу 1 кв. 2024 г. и может уменьшиться до уровня 1,4х в течение 2024 г.
Агентство позитивно оценивает прозрачную структуру собственности компании и высокое качество проработки финансовой модели и стратегии компании.
ООО «АВТООТДЕЛ» (бренд UDP Auto) — продуктовая B2B SaaS компания, поставляющая IT-решения для автомобильной индустрии, ключевое звено в части построения эффективной цепочки продаж новых и б/у автомобилей на российском рынке. Компания является владельцем программного обеспечения, позволяющего в срок от одной недели создавать сети из десятков сайтов без единой строчки кода. Программное обеспечение, разработанное специалистами UDP Auto, реализуется клиентам по модели ежемесячной подписки, что обеспечивает стабильный и прогнозируемый денежный поток — 85% всей выручки компании — «автоматические» платежи по модели SaaS. Клиенты компании — легковые и коммерческие автомобильные бренды и официальные дилерские/сервисные центры. Сайт компании.
Подготовку ООО «АВТООТДЕЛ» к выходу на биржу осуществляют специалисты инвестиционной компании «Юнисервис Капитал».
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
15.30 мск. США: изменение объема розничной торговли за июнь.
EURUSD:
Соединенные Штаты сегодня представят свежую статистику по розничным продажам за июнь. Опережающие индикаторы указывают на выход позитивных данных. Во-первых, темп роста среднего заработка опережает инфляцию, что увеличивает благосостояние населения и позволяет людям больше тратить денег на товары и услуги. Во-вторых, в Штатах по-прежнему низкий уровень безработицы, что также благоприятно для увеличения потребительских расходов. В-третьих, позитивная динамика индекса потребительского доверия от Университета Мичигана дополняет вышеперечисленные факторы. Макроэкономическая статистика окажет краткосрочную поддержку американской валюте в течение дня.
Торговая рекомендация: Sell 1.1249/1.1275 и take profit 1.1187.
GBPUSD:
На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок на фоне позитивной динамики долгового рынка, где наблюдается неплохой спрос на британские государственные облигации. Позитивная динамика может сохраниться до 3 августа, когда Банк Англии проведет заседание по монетарной политике и может повысить учётную ставку на 0,5 п.п. до 5,5%. Рост процентных ставок может спровоцировать сильную распродажу на рынке госдолга. С другой стороны, сегодня мы можем увидеть позитивный отчёт по розничной торговле в США за июнь, что окажет краткосрочную поддержку американской валюте. Поскольку темп роста заработных плат в Штатах опережает инфляцию, то у населения появляется возможность увеличить свои потребительские расходы.
Торговая рекомендация: флэт 1.3040 -1.3150.
USDJPY:
С одной стороны, сегодня можно ожидать роста доллара на фоне публикации позитивной макроэкономической статистики из Соединенных Штатов по розничным продажам за июнь. Штаты в последнее время порадовали нас неплохими цифрами по рынку труда и инфляции, что позволяет рассчитывать на выход позитивных данных сегодня. С другой стороны, в Азии сегодня наблюдаются распродажи на рынках акций, что благоприятно для укрепления йены, как валюты фондирования в операциях carry trade. Инвесторы на фондовых площадках разочарованы нежеланием китайских властей включать “печатный станок”. Низкая инфляция позволяет китайскому ЦБ печатать деньги для стимулирования экономического роста, однако финансовые власти Поднебесной не хотят этого делать.
У доллара США нет оснований для укрепления. Обзор USD, EUR, GBP
Позитивные данные из США снижают вероятность рецессии и в условиях замедления инфляции дают ФРС немного больше простора для действий, что снижает ястребиные настроения.
Индекс потребительского доверия от университета Мичиган вырос в июле с 64.4п до 72.6п, это самый высокий уровень почти за два года. Все компоненты индекса потребительских настроений «значительно улучшились», инфляционные ожидания на год вперед также выросли, с 3,3% до 3.4%, большинство потребителей видят, что их доходы растут и как минимум – не отстают от инфляции.
Рост позитива был поддержан фондовым рынком, JPMorgan, Wells Fargo и Citigroup сообщили о хороших доходах за второй квартал, при этом три банка повысили прогнозы чистого процентного дохода.
Отчет CFTC показал, что короткая позиция по доллару США сокращается вторую неделю подряд, но это сокращение носит ограниченный характер, чистая короткая позиция составляет -12,5 млрд, что немногим меньше минимумов мая.
Прогнозы по ставке ФРС практически не изменились, рынок убежден в повышении ставки в конце июля на четверть пункта, а также в том, что это повышение будет последним. Начало цикла снижения ожидается в марте 2024 г., это будет раньше, чем к снижению приступят Банк Англии и ЕЦБ, поэтому ожидания по спреду доходностей не в пользу доллара, что в значительной степени объясняет его слабость.
EUR/USD
Замедление инфляции в США спровоцировало рост спроса на евро, поскольку прогнозы по спреду доходностей между двумя самыми торгуемыми мировыми валютами сместились в сторону Европы.
Протокол июньского заседания ЕЦБ поддерживает перспективу еще одного повышения ставки в этом месяце и еще как минимум в сентябре на фоне стабильно высокого уровня базовой инфляции, а также в нем содержатся явные признаки опасений слишком быстрого снижения ставок. Тон протокола явно ястребиный и будет оказывать поддержку евро в среднесрочной перспективе.
Календарь для евро на этой неделе практически пустой, в среду выйдет окончательный индекс инфляции за июнь, ожидается, что базовая инфляция повысится до 5.4% что сделает повышение ставки ЕЦБ практически неизбежным.
Чистая длинная позиция по EUR незначительно сократилась, на 136 млн, до 19,288 млрд, позиционирование уверенно бычье. Начавшееся в конце мая сокращение длинной позиции по евро остановилось, перетока капитала в доллар не наблюдается, расчетная цена вновь пытается развернуться вверх.
EUR/USD ушел выше локального максимума 1.1012, и, по всей вероятности, импульс еще не отработан до конца.
GBP/USD
В среду выйдет отчет по потребительской инфляции в Великобритании, ожидается, что базовая инфляция останется на уровне мая 7,1%, что значительно выше, чем в США. Инфляционные ожидания остаются высокими, как показал отчет по рынку труда, средний недельный заработок без учета бонусов вырос на 7,3% за три месяца до мая, что соответствует самым высоким темпам роста, ранее наблюдавшимся во времена буйства ковида.
Учитывая, что соотношение безработицы и вакансий остается низким, рынок труда остается напряженным, что указывает на то, что в ближайшем будущем мы не увидим замедления роста заработной платы, а значит, объективных причин ожидать снижения инфляции немного.
Риски для экономики Великобритании смещаются в сторону снижения, то есть перехода в рецессию, но последние данные за май показывают падение ВВП всего на 0.1% против ожиданий 0.3%, то есть пока экономика справляется с падающим спросом из-за роста стоимости кредитования.
Чистая длинная позиция по GBP выросла на 699 млн, до 4,693 млрд, позиционирование уверенно бычье. Расчетная цена не имеет восходящей динамики, в первую очередь из-за того, что доходности облигаций Великобритании пока никак не реагируют на возросшую вероятность дальнейшего роста ставки Банка Англии, то есть спред доходностей стабилен. Эта стабильность, возможно, является признаком того, что рост фунта носит ограниченный характер.
В предыдущем обзоре мы предположили, что бычий импульс по GBP близок к исчерпанию и более вероятен переход в боковой диапазон, однако новые данные поддержали бычий настрой по фунту. Тем не менее исходим из того, что фундаментальных причин для дальнейшего укрепления фунта немного, рост может продолжиться до технически сильного сопротивления 1.3400/20, где будет сформирована вершина перед разворотом. Откат к трендовой линии 1.2680/2700 по-прежнему считаем чуть более вероятным, но всё решит публикация индекса инфляции в среду.
1. Движение на Крымском мосту временно прекращено из-за ЧП - Аксенов
Движение поездов по Крымскому мосту будет возобновлено до 9:00 - Аксенов
ЧП на Крымском мосту: двое погибших, движение остановлено.
🟢Рынок реагирует небольшим снижением. На выходных в видео я говорил, что всю неделю жду снижения по всем рынкам.
2. Шарара, крупнейшее нефтяное месторождение Ливии, восстановило работу в субботу — RTRS
🟢Нефть идет вниз
3. Израиль начал использовать ИИ в военных операциях
🟢ИИ это не только угроза роста безработице, но и угроза человечеству. ИИ может спровоцировать гонку вооружения. И ждем тот этап, когда ИИ сможет самостоятельно писать код, улучшая версию самой себя, тем самым уходя из под контроля создателей
4. Основатель "Лукойла" Вагит Алекперов, который еще недавно считался основным претендентом на покупку "Яндекса", передумал участвовать в сделке - СМИ
🟢Жду когда скажут, что никто и не планировал участвовать в покупке
Текущая рабочая неделя будет отмечена сразу 8 выплатами купонного дохода. Общая сумма составит 10 904 956,4 рублей.
ООО ТК «Нафтатранс плюс» направит доход по 55 купону выпуска Нафтатранс плюс-БО-01 (ISIN: RU000A100303, № 4B02-01-00318-R) 17 июля (по графику событие выпало на 15 июля и было перенесено на ближайший рабочий день). Объем выпуска — 120 млн руб., номинал — 10 тыс. руб., ставка купонного дохода — 11,8% годовых. Выплата на одну бумагу составит 96,99 руб., на все — 1 163 880 руб.
17 июля инвесторы получат доход от ООО «СДЭК-Глобал» по 29 купону выпуска СДЭК-Глобал-БО-П01 (ISIN: RU000A102SM7, № 4B02-01-00562-R-001P). По графику, событие было запланировано на 15 июля, однако выпало на субботу и было перенесено на ближайший рабочий день. Объем в обращении — 500 млн руб., номинал — 1 000 руб., ставка — 9,5% годовых. Выплата на одну облигацию — 7,81 руб., на все — 3 905 000 руб.
ООО «Трейд Менеджмент» 17 июля направит доход по 44 купону выпуска Леди&Джентльмен-БО-П01 (ISIN: RU000A1014V7, № 4B02-01-00498-R-001P от 02.12.2019). Согласно графику, событие должно было состояться 16 июля (в воскресенье) и было перенесено на понедельник. После того, как эмитент успешно реализовал несколько частичных досрочных погашений, в обращении находится объем выпуска в 40 млн руб., а остаточный номинал равен 2 000 руб., ставка — 14% годовых (расчет по формуле ставка ЦБ РФ + 6,5%, но не более 14%). Выплата на одну облигацию — 23,01 руб., на все — 460 200 руб.
ООО «НТЦ Евровент» перевод средств по 19 купону выпуска НТЦ ЕВРОВЕНТ-001Р-01 (ISIN: RU000A104BX6, № 4B02-01-00624-R-001P) совершит 17 июля. После успешно реализованного частичного досрочного погашения объем выпуска в обращении составляет 37,5 млн руб., остаточный номинал — 750 руб., ставка купонного похода плавающая, расчет происходит по формуле: ставка ЦБ + 5,75 п.п., но не более 16% годовых. В текущем месяце она установлена на уровне 13,25% годовых. Объем выплат на одну облигацию будет равен 8.17 руб., общая сумма — 408 500 руб.
ООО «СЕЛЛ-Сервис» по 17 купону выпуска СЕЛЛ-Сервис-БО-П01 (ISIN: RU000A104KM0, № 4B02-01-00645-R-001P) направит инвесторам средства 17 июля. Объем выпуска — 65 млн руб., номинал — 1 000 руб., ставка — 16% годовых. Объем выплаты на 1 облигацию составит 13,15 руб., сумма на все — 854 750 руб.
18 июля состоится перевод средств по 21 купону выпуска Фабрика Фаворит-БО-П01 (ISIN: RU000A103X74, № 4B02-01-00607-R-001P) от эмитента ООО «Фабрика ФАВОРИТ». Объем выпуска составляет 50 млн, номинал — 1 000 руб., ставка — 12,5% годовых. Выплата на одну бумагу — 10,27 руб., 513 500 руб. — общая сумма.
20 июля состоится выплата 47 купона по облигациям ЮниМетрикс-01-об (ISIN: RU000A100T81, 4-01-00402-R) эмитента ООО «ЮниМетрикс». Посредством успешного проведения нескольких добровольных оферт ООО «ЮниМетрикс» снизило долговую нагрузку до 83,7 млн руб., купонная ставка — 15% годовых. На 1 бумагу номиналом 1 тыс. руб. начисляется по 12,33 руб., общая сумма на весь выпуск, находящийся в обращении, — 1 031 626,44 руб.
20 июля ООО «Феррони» выплатит 21-й купон по выпуску Феррони-БО-П01 (ISIN: RU000A103XP8, № 4B02-01-00626-R-001P). Объем эмиссии — 250 млн руб., номинал — 1 тыс. руб., ставка купонного дохода плавающая, рассчитывается по формуле: ставка ЦБ + 5%, но не более 13%. В текущем месяце зафиксирована на уровне 12,5% годовых. Сумма выплат составляет 2 567 500 руб., по 10,27 руб. на одну бумагу.
Оставить комментарий
