|
|
|
В одном из своих блогов я рассчитывал среднесрочный цели снижения индекса ММВБ, на тот момент целевой уровень составлял 1440 пунктов. Но с учетом пройденного времени, без малого 3 недели, цель немного сместилась. На данный момент долгосрочная диагональная поддержка проходит в районе отметки 1445 пунктов. Дневной график:
В более широком масштабе, недельный график, видно, что цена по-прежнему находится в восходящем канале, берущем свое начало с мая прошлого года, а данное движение вниз, это не более чем тестирование нижней границы канала. Т.е. долгосрочная картина, по крайней мере, пока мы находимся выше отметки 1440 пунктов, остается позитивной. Недельный график: Вполне допускаю, что данное снижение будет в ближайшие дни выкуплено. Западные рынки уже начали коррекционное движение наверх, конечно, негатив не закончился, и по результатам голосования, которое состоится в 18:00 МСК в Кипре, возможен еще один заход вниз. Но в целом, до панических распродаж еще далеко, а данное снижение, скорей всего, используется игроками как возможность пополнить свои портфели подешевевшими бумагами. Всем удачных торгов!
|
|
Пермская энергосбытовая компания опубликовала годовую отчетность по РСБУ за 2012 год. Выручка компании снизилась на 5,3% и составила 30,4 млрд рублей, что связано с уменьшением сбытовой надбавки и, как следствие, снизившимся тарифом. Себестоимость реализованных услуг компании и коммерческих расходов уменьшилась на 4,2% - до 29,2 млрд рублей, что, по нашим оценкам, связано со снижением тарифа на передачу электроэнергии у МРСК Урала. Чистая прибыль компании снизилась на 13% и составила порядка 550 млн рублей, что с учетом изменившихся в худшую сторону условий ведения бизнеса можно признать неплохим результатом. Около половины чистой прибыли компания направляет на выплату дивидендов, и если Пермской сбытовой компании удастся поддерживать в ближайшие годы органический рост чистой прибыли, то компания сможет обеспечивать инвесторам дивидендную доходность порядка 10%. Акции компании торгуются с P/E 2013 около 5,5 и потенциально могут быть включены в широко диверсифицированный портфель акций второго эшелона. Прогнозные финансовые показатели по компании Задать вопросы по теме можно тут
|
|
Южный Кузбасс представил годовую бухгалтерскую отчетность за 2012 год по РСБУ. Выручка вышла в рамках наших прогнозов, составив 31,6 млрд руб., что на 27% ниже прошлогоднего результата. Вследствие повышения эффективной налоговой ставки, чистая прибыль оказалась хуже ожиданий и составила 2,8 млрд руб. Мы в свою очередь ожидали результат на уровне 3,4 млрд руб. По сравнению с 2011 годом снижение по чистой прибыли составило 80%, что стало следствием роста операционных расходов (+25% год к году). Также отметим двукратное снижение статьи нераспределенной прибыли в балансе, что произошло вследствие выплаты значительных промежуточных дивидендов в течении 2012 года. В результате этой операции собственный капитал компании сократился на 41% год к году. Мы пересмотрели нашу модель по компании с учетом вышедшей отчетности. По нашим прогнозам, на фоне постепенного восстановления цен на уголь чистая прибыль компании в ближайшие пару лет может достичь 5 млрд руб. При текущих котировках акций Южного Кузбасса (P/E 2013 -12) мы не считаем компанию интересным объектом для инвестиций. Помимо всего прочего отметим и определенные риски некачественного корпоративного управления в дочерних компаниях группы Мечел по аналогии с ситуацией, возникшей в Уральской кузнице. Прогнозные финансовые показатели по компании Задать вопросы по теме можно тут
|
|
МРСК Северного Кавказа опубликовала отчетность по РСБУ за 2012 год. Выручка компании составила около 11,2 млрд рублей, показав рост на 6,7% г/г. При этом доходы от основной деятельности снизились на 2,5%, по сравнению с 2011 годом, отразив снижения объемов полезного отпуска на 0,8% и тарифа на передачу на 1,7% г/г. Рост доходов был обусловлен кратно возросшей выручкой за присоединение к сетям, которая в 2012 году составила более 1 млрд рублей, а в 2011 – только 115 млн рублей. Расходы по текущей деятельности в 2012 году составили порядка 8,8 млрд рублей, а рентабельность валовой прибыли выросла до 22,8%, по сравнению с 19,8% в 2011 году. Улучшение рентабельности связано с возросшей долей доходов от присоединения к сетям и снизившимися объемами передачи электроэнергии. Чистая прибыль компании в 2012 году составила 641 млн рублей, продемонстрировав рост более, чем в 2 раза к результату 2011 года. Такое увеличение было обусловлено уже упоминавшимся удельным снижением расходов, а также небольшим снижением сальдо прочих доходов и расходов. Стоит отметить, что эта статья бухгалтерской отчетности МРСК Северного Кавказа несет в себе потенциальные риски в части точности прогнозирования финансового результата компании. Речь идет о том, что, несмотря на относительное стабильное сальдо, за 2012 год прочие доходы и расходы компании выросли почти в 1,5 раза. Таким образом, при выручке в 11,2 млрд рублей МРСК Северного Кавказа сегодня имеет прочие расходы порядка 6,7 млрд рублей, большую часть которых (5 млрд рублей) составляет увеличение резервов по сомнительным долгам. Кроме того, настораживает тот факт, что межрегиональная распределительная сетевая компания ведет довольно бойкую торговлю ценными бумагами: в 2012 году и доходы, и расходы превысили полмиллиарда рублей. Однако наиболее остро для компании стоит вопрос реализации собственной инвестпрограммы, для целей финансирования которой компания собирается провести допэмиссию, которая должна в три раза увеличить собственный капитал. Дополнительным негативным параметром такого события является цена размещения – почти в 4 раза ниже той, по которой проводилась последняя допэмиссия в конце 2011 – начале 2012 гг. Неспособность компании генерировать достаточную чистую прибыль, непосильная инвестиционная программа и ошибочная модель управления акционерным капиталом в обществе исключают компанию из списка наших приоритетов. Прогнозные финансовые показатели по компании Задать вопросы по теме можно тут
|
|
В покупке по стоп-лимит заявкам акции: ВТБ, ЛУКОЙЛ, Сбербанк фьючерсы: EuM3, GDM3, RiM3, SiM3, SRM3 В продаже по стоп-лимит заявкам акции: ИнтерРАОао, Ростел-ао, Сбербанк-п фьючерсы: EDM3, GZM3, GMM3, LKM3, RNM3, VBM3 Вне рынка акции: ГАЗПРОМ ао, ГМКНорНик, НЛМК ао, Новатэк ао, ПолюсЗолот, Роснефть, РусГидро, СевСт-ао, Сургнфгз, Сургнфгз-п, Татнфт 3ао, Уркалий-ао, ФСК ЕЭС, ХолМРСК ао фьючерсы: нет
|
|
Накануне Евросоюз согласовал выделение Кипру 10 млрд. евро из тех 17 млрд, которые необходимы экономике государства для ликвидации последствий экономического кризиса. Оставшиеся 7 млрд. евро Кипру предлагают изыскать самостоятельно. Это и стало причиной введения налога на депозиты. Объем средств, полученных за счет манипуляций с банковскими вкладами, составит около 5,8 млрд. евро.
Окончательное голосование назначено сегодня на 16.00 по местному времени (18.00 МСК), но это всего лишь формальность, по большому счету, решение уже принято, осталось только согласовать размер данного налога. Последнее предложение, которое поступило от правительства, трактуется так: у лиц, имеющих на счетах менее 100 тыс. евро, будет списано 3,0%, а у лиц, которые имеют более 100 тыс. евро, 12,5% от суммы вклада. Ранее объем сбора был установлен на уровне 6,7% и 9,9% соответственно. Узнав о возможном введении нового налога, население Кипра стало массово снимать сбережения со своих банковских счетов. Увидев реальную угрозу оттока капитала, ЦБ Кипра запретил всем кипрским банкам переводы и платежи, как на территории страны, так за рубеж. Это в свою очередь вылилось массовыми беспорядками, в частности в Карире сообщается о десятках пострадавших от столкновений оппозиционеров с полицией. Чем страшен отток для банковской системы? Дело в том, что множество европейских банков имеет более 150% займов по отношению к депозитам и просто не в состоянии рассчитаться:
Кипр стал «испытательным полигоном» для Евросоюза, если данная мера спасет эту страну, то следующими в очереди могут стать Италия и Испания. В течение прошлого десятилетия Кипр получил репутацию центра отмывания денег. Среди толп иностранных туристов были тысячи русских. Их привлекала ортодоксальная вера и банковский сектор, который не только не задавал слишком много вопросов, но и обычно платил процентные ставки, не менее шести процентов. Считается, что приблизительно 20 из 70 миллиардов евро находящихся на депозитах Кипра принадлежит примерно 800,000 русским. Всем удачных торгов!
|
|
Когда в воскресенье я написал, что EUROUSD откроется с гэпом вниз в 100 пунктов, я недооценил ущерб, который нанесет налог на депозиты, введенный на Кипре, единой европейской валюте. Гэп оказался почти в 200 пунктов. В EUROJPY гэп оказался почти в 300 пунктов. И даже фьючерс S&P500 по нынешним меркам получил очень сильный удар: сейчас его падение составляет больше 20 пунктов. Начало многообещающее. Теперь все трейдеры на валютном рынке ждут с нетерпением открытия европейской сессии. Если посмотреть на влияние этого события на курсы основных валют, то оно идет в следующем порядке. JPY – наиболее позитивное. Далее следует USD, GBP, высокодоходные валюты. Имеем обычную для RISK OFF расстановку. Удар, который этим решением нанесли по банковской системе еврозоны, а рикошетом это пойдет по банковской системе всей Европы и всего мира, очень силен. Главный вопрос в том, будет ли бегство депозитов из банков проблемных стран просто бегством, или это будет паническим бегством? Возникает также несколько вопросов в связи с условиями, навязанными Кипру. Во-первых: почему именно здесь и именно сейчас? Почему в оказании финансовой помощи стране заставили принять участие владельцев депозитов, но освободили от этой участи держателей облигаций кипрских банков, как это было в Греции? Почему в этом заставили принять участие абсолютно всех, в том числе вдов и пенсионеров? Разве нельзя было установить другую, более справедливую шкалу налога? Что это означает: новый принципиальный подход к оказанию помощи проблемным странам или просто конфискация определенных денежных средств (денег российских олигархов и владельцев сегрегированных счетов) и борьба с оффшорным бизнесом? Некоторые комментарии официальных лиц уже последовали, но их пока недостаточно, чтобы сформировать представление о целях предпринятой акции и дальнейших действиях властей еврозоны. Вчерашнее голосование в кипрском парламенте было отложено после того, как выяснилось, что законопроект не наберет необходимое количество голосов. На мой взгляд, само голосование уже не играет принципиальной роли. Играет роль прояснение ответа на вопрос: это разовая акция или новый подход, когда граждан, у которых что-то есть, заставляют расплачиваться за промахи их правителей. События на Кипре затмевают по своему значению все остальные рыночные факторы. Только что слушал Bиsiness FM. Владимир Левченко сказал, что Путин сегодня звонил кипрскому президенту и ругался и сказал что-то типа: «С таким же успехом вы могли повесить у себя немецкий флаг»! Наверно у Путина тоже счет в кипрском банке.... Зря это вы ребята! С нашим президентом шутки плохи!
|
|
Кипр, крохотное государство, но с беспрецедентным поступком, стал самой обсуждаемой темой минувших выходных и самой больной темой для людей, держащих свои сбережения на оффшорных счетах. Думаю, что с ситуацией все знакомы, описывать ее не имеет смысла. Будем следить за развитием. На фоне того, что банки объявили мораторий на все денежные операции по счетам до вечера понедельника, на улицах начались массовые беспорядки, поступают данные о десятках пострадавших. Окончательное голосование назначено на сегодня 16.00 по местному времени (18.00 МСК), но это всего лишь формальность, по большому счету, решение уже принято. Сегодня нас ждет открытие с «гэпом» вниз, потери по индексам могут составить до 1,5%. Фьючерс на индекс РТС. Открытие ожидаю увидеть в район уровня 147500 пунктов, именно в этой точке проходит диагональная поддержка. Если цена вернется в границы нисходящего канала, то вполне вероятен сценарий с обновлением годовых минимумов. Сильный уровень поддержки находится на отметке 145000 пунктов. Индекс ММВБ. Ориентир на открытие, это отметка 1470- 1475 пунктов. Основная кульминация в том, вернется ли цена в рамки down- тренда или же это ретест пробитого ранее уровня. Фьючерс на индекс S&P500. Из восходящего клина цена вышла вниз, ближайший уровень поддержки находится в районе отметки 1530 пунктов. Важной статистики сегодня нет, поэтому рынки будут отыгрывать тот новостной фон, который поступает из Европы. Более детальный обзор с графиками и календарем макростатистики Вы всегда можете найти в моем блоге на Nettrader.ru Всем удачных торгов!
|
|
Сохраняю длинную позицию по акциям Сбербанк, Уркалий-ао. Продаю акции Ростел-ао. Сделок на покупку не запланировано.
|
|
В покупке по стоп-лимит заявкам акции: ВТБ, ЛУКОЙЛ, Новатэк ао, Роснефть, Сургнфгз-п, Уркалий-ао, ХолМРСК ао фьючерсы: GDM3, EDM3, EuM3, SiM3, GMM3, LKM3, RNM3, SRM3 В продаже по стоп-лимит заявкам акции: ИнтерРАОао, ПолюсЗолот, Сбербанк-п фьючерсы: RiM3, GZM3, VBM3 Вне рынка акции: ГАЗПРОМ ао, ГМКНорНик, НЛМК ао, Ростел-ао, РусГидро, Сбербанк, СевСт-ао, Сургнфгз Татнфт 3ао, ФСК ЕЭС фьючерсы: нет
|
|
|
|
Оставить комментарий
