Последние записи в блогах

Российский рынок сегодня 31 августа 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Сегодня в 18.00 по Москве состоится событие, которого уже давно так ждали: Бен Бернанке выступит с речью в Джексон Хоуле в Вайоминге.

В этой речи, как ожидается, он набросает эскизы дальнейшей политики Федрезерва.

Безусловно не будет никакой конкретики, поскольку решения о монетарной политике принимаются коллегиальным органом – Комитетом по открытым рынкам Федрезерва США (ФОМС).

Рынки, на мой взгляд, чересчур позитивно настроены относительно речи главы ФРС и их может постигнуть разочарование.

Хотя и нельзя полностью исключать какой-то позитивный сюрприз...

Продолжение во вью рынка

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Итак, получилось все вяленько, хоть и в ожидаемом направлении: Доу побывал ниже 13000, фсип ниже 1400 и сейчас, Дакс закрылся -1.64%, в минусе также закрылись и мы и Бразилия, а сегодня утром в минусе и Япония, и Китай. Сегодня в Джексон-холле с оценкой мер, принятых ФРС по время кризиса, выступит Бен Шаломович, все ожидают, что скорее всего это даст не просто импульс, а направление движения индексов на неделю-две, до очередного заседания ФОМС (12-13 сентября). Так как он ничего не скажет конкретного, то уморительны будут потуги аналитиков понять по цвету его галстука и подрагиванию пальцев рук, что на самом деле он имеет ввиду))

Фьючерс на РТС пришел к 138 000, есть еще 2-3 000 пунктов, которые можно снижаться, как и у мамбы, учитывая, что страхов должно быть много - в понедельник у амеров день Труда, поэтому риски длинных позиций через выходные существенно возросли. И только шортистам все нипочем, так как направление, которое они играют, или правильное, и тогда перезаходить рано ибо все очень дорого, или это направление ложно, но тогда будет медленный ползучий рост, и времени переосмыслить ситуацию заново будет вагон и маленькая тележка.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

В пятницу утром мы ждем открытия торгов на российском рынке акции в умеренно позитивной зоне. По итогам сессии в четверг индекс ММВБ потерял менее половины процента, остановив снижение возле отметки 1430 п. Фьючерс РТС вчера просел до уровня 138 тыс.п. из-за резкой просадки курса евро против доллара (EUR/USD 1,25) и соответственно игры против российского рубля (USD/RUR 32,55). Днем торговая активность на наших биржах будет минимальной и вырастет она лишь под закрытие сессии.

Поводом к таким движениям рынка стали новости из Европы, где премьер-министр Испании отложил подачу официального запроса о финансовой помощи до тех пор, пока не станут известны условия новой программы ЕЦБ по покупке суверенных бондов. Вдобавок к этому премьер-министр Словакии на пресс-конференции в Братиславе заявил, что вероятность развала Еврозоны составляет 50%. В результате участники валютного рынка довольно эмоционально начали сокращать свои длинные позиции, занятые по европейской валюте. Эта перекладка позиций не носила фундаментально обусловленный характер, но при этом возросла вероятность того, что инвесторы будут разочарованы сегодняшним выступлением главы ФРС на симпозиуме в Джексон Хоул. Поэтому мы не исключаем увидеть вечером сокращения коротких позиций по доллару с целью по EUR/USD на уровне 1,2430.

Еще одно негативное закрытие нашего рынка накануне продолжает смещать вектор среднесрочного движения вниз. Однако, есть ряд важных факторов, которые позволяют говорить о том, что ниже уровня 1425-20 п. по индексу ММВБ мы пока не пойдем. Во-первых, индекс сейчас подошел к нижней границе своего растущего тренда, начатого еще в мае этого года. Во-вторых, вчерашнее усиление позиций доллара не вызвало просадки в ценах на нефть (Brent $112,75/барр). В-третьих, позиции основных игроков на нашем рынке акций сейчас сбалансированы. Нет «топлива» в виде непокрытых позиций ни у биржевых «быков», ни у «медведей».

Наконец, после Джексон Хоул инвесторам предстоит оценить еще много важных данных и событий, которые действительно могут принести сюрпризы и волатильность. В субботу 01 сентября в Китае выходит индекс PMI для производственной сферы, и 03 сентября по сфере услуг. Далее следует выход блока аналогичной статистики по еврозоне. 6 сентября состоится заседание Управляющего Совета ЕЦБ. 12 сентября – вердикт конституционного суда Германии о соответствии Конституции положений о создании фонда ESM. 12 сентября - Apple представит публике «новый» iPhone-5. 12-13 сентября - состоится очередное заседание FOMC. На 14 сентября запланирован саммит министров финансов и руководителей центральных банков еврозоны. Все это говорит о том, что в пятницу мы можем увидеть волатильность на валютных и фондовых рынках, которая в итоге может не получить характер среднесрочного тренда.

Технически все говорит за продолжение снижения. Однако стоит учитывать фактор пятницы. Сегодня вероятно неопределенное движение.

На часовом графике мы около важной отметки в 139000 пунктов. Резкий выкуп от этого значения будет сильным сигналом в «лонг». Но советую не спешить и не бежать впереди паровоза. Рынок идет на юг, стоит путешествовать вместе с ним.

Открытие положительное с узким диапазоном. Сейчас мы у верхней границы локального нисходящего канала. Вероятность продолжения движения в его рамках не столь велика, скорее всего мы перейдем в горизонтальную плоскость.

Удаленный часовой график фьючерса РТС. Наконец-то мы немного «выглянули» из горизонтального диапазона.

Основные макроэкономические новости на сегодня:

ОАО "Аэрофлот-российские авиалинии"(Аэрофлот)

– лидер российского рынка авиаперевозок и одна из крупнейших авиакомпаний стран СНГ и Восточной Европы, история которой началась в 1923 году.

В 2011 году услугами Аэрофлота воспользовалось 14 млн человек, а с учетом компаний Группы «Аэрофлот» – 16,4 млн человек.

Аэрофлот является флагманом Группы «Аэрофлот», в состав которой входят пять российских авиакомпаний: ОАО «Донавиа», ОАО «Авиакомпания «Россия», ОАО «Оренбургские авиалинии», ОАО «Авиакомпания «Сахалинские Авиатрассы», ОАО «Владивосток Авиа».

Период анализа: 2 квартал 2011г. по 2 квартал 2012г.

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Предприятие наращивает объемы реализации продукции, вследствие этого его выручка увеличилась с 32 395 587 до 43 450 769 тыс. руб. или на 34,13%.

Деятельность Предприятия является прибыльной. Причем размер прибыли увеличился на 4,85%.

Наличие у Предприятия чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.

ДЕБИТОРСКАЯ И КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

Долги потребителей продукции Предприятию (платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев) возросли на 57,71%, что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции Предприятия, свидетельствующими о низкой платежеспособности покупателей, либо активным предоставлением им потребительского кредита. Таким образом, Предприятие вынуждено отвлекать из основной деятельности часть своих текущих активов.

Задолженность самого Предприятия возросла на 35,48%.

Необходимо обратить внимание на то, что долги Предприятиюпревышают его задолженность перед кредиторами. Это приводит к тому, что оно предоставляет отсрочки платежей покупателям в размере, превышающем его собственную задолженность кредиторам. Об этом свидетельствует активное сальдо задолженности (в размере 13 485 184 тыс. руб.), показывающее превышение краткосрочной дебиторской задолженности над краткосрочной кредиторской задолженностью.

Анализ финансовой устойчивости Предприятия позволяет говорить о незначительном запасе прочности, обусловленном низким уровнем собственного капитала (фактического), который на конец анализируемого периода составил 0,504 (при рекомендуемом значении не менее 0,600).

Таким образом, у Предприятия имеются ограниченные возможности привлечения дополнительных заемных средств.

Справочно: коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода 0,300, что лучше установленного нормативного значения (0,10).

При необходимости Предприятие сможет погасить в краткосрочном периоде свои текущие обязательства перед бюджетом и поставщиками за счет собственных денежных средств, производственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Об этом свидетельствует значение показателя «Коэффициент покрытия» (коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами), который составил 1,386 при рекомендуемом значении от 1,00 до 2,00.

Можно предположить, что сроки выполнения обязательствПредприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами, поскольку показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (71 дн.), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней.

КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

Предприятие относится ко второй группе инвестиционной привлекательности

По результатам всестороннего финансового анализа различных аспектов деятельности Предприятия можно сделать следующий краткий вывод:

Платежеспособность и финансовая устойчивость Предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне. Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что данное Предприятиенедостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности.

Экономическая добавленная стоимость, (EVA)

ЕVA отражает альтернативный подход к концепции прибыльности (переход от расчета рентабельности инвестированного капитала (ROI), измеряемой в процентном выражении, к расчету экономической добавленной стоимости (EVA), измеряемой в денежном выражении);

Количество акций - 1 110 616 299 штук

Стоимость компании - 70 119 410 000 рублей

Цена одной акции - 63,13 рублей

Потенциал - 45%

Полный отчет ЗДЕСЬ!

- Финансовый анализ ОАО "РБК" за 2 квартал 2012г.

- Финансовый анализ ОАО "ЧТПЗ" за 2 квартал 2012г.

- Финансовый анализ ОАО "АКРОН" за 2 квартал 2012г.

- Финансовый анализ ОАО "Мечел" за 1 квартал 2012г.

- Финансовый анализ ОАО "АКРОН" за 1 квартал 2012г.

- Финансовый анализ ОАО "ТМК" за 1 квартал 2012г.

МТС. – результаты 2кв12

Во втором квартале МТС столкнулась с атакой властей Узбекистана на свой бизнес в этой стране. В итоге, дочерняя компания МТС ООО «Уздунробита» была вынуждена полностью прекратить свою деятельность. В результате, МТС не только пришлось полностью списать стоимость своего бизнеса в Узбекистане (572 млн. долл.), но и создать дополнительный резерв в размере 500 млн. долл. для удовлетворения требований властей этой страны по возможной дополнительной уплате налогов и штрафов. Таким образом, компания показала в отчетности общий убыток от прекращения деятельности в Узбекистане в размере 1 079 млн. долл., а чистый убыток по итогам работы во втором квартале составил 682 млн. долл.

Без учета событий в Узбекистане компания получила бы прибыль по итогам работы во втором квартале в размере 358 млн. долл., а за 6м12 прибыль составила бы 870 млн. долл., что на 26% больше, чем прибыль за 6м11 года (наш прогноз по прибыли в 12 году составляет 1 581 млн. долл.). Таким образом, если не принимать в расчет разовые списания, вызванные форс-мажорными обстоятельствами, бизнес компании продолжает стабильно развиваться в соответствии с нашими прогнозами.

При этом стоит отметить, что существенных сюрпризов внутри сегментов бизнеса компании не происходит: абонентская база и ARPU фактически стабильны. Рост прибыли компании происходит за счет работы по сокращению себестоимости.

Из положительных моментов можно отметить тот факт, что компания договорилась с властями Туркменистана о возобновлении работы в этой стране с сентября 2012 года. Правда на финансовых показателях работы МТС это существенного влияния не окажет: рост абонентской базы компании в результате возобновления работы в Туркменистане составит всего 0,4%.

Исходя из прогнозируемой нами прибыли компании, МТС сейчас торгуется с коэффициентом P/E на уровне 11. Поскольку предпосылок для взрывного роста финансовых показателей МТС в ближайшие годы ожидать не приходится, акции компании не входят в число наших приоритетов.

Прогнозные финансовые показатели МТС

Вслед за Каталонией, которая на днях попросила у испанского правительства 5 млрд евро на поправку своего финансового положения, в государственный карман решили залезть Валенсия и Мурсия. Этот боливар не выдержит троих — а самостоятельно оплачивать свои счета регионы уже не могут.

Правительственный фонд в Испании составляет 18 млрд евро — именно на эти деньги сейчас рассчитывают испанские автономии в надежде оплатить свои долги за государственный счет.

Каталония на этой неделе экстренно запросила — в который уже раз — помощи, оценив свои текущие потребности в 5 млрд евро. А в среду к ней присоединились Валенсия и Мурсия: здесь потребности тоже солидные. Первой требуется 3,5 млрд евро, второй — 700 млн евро. К слову, Валенсия лезет за денежкой в государственный карман не первый раз: власти уже выделяли состоятельной, в общем-то, автономии 4,35 млрд евро — но региону нужно погашать и старые долги.

В итоге вместе взятые испанские регионы топят экономику страны: чтобы выделять деньги, власти выходят на долговой рынок, несмотря на то, что доходность по государственным облигациям сейчас все еще остается на высоких отметках — «десятилетки» сейчас приносят 6,56% доходности.

Растет нагрузка и на показатель дефицита бюджета: индикатор составляет 8,9% от ВВП, хотя, по планам властей, к 2015 году показатель не должен превышать 3% — то есть допустимого для еврозоны уровня. Сомнительно, что Испании сейчас это под силу: львиная доля нагрузки на бюджет приходится как раз на регионы, а они, каждый по отдельности, и сами терпят бедствие.

Экономика страны, продолжает увязать в паутине рецессии: если в первом квартале текущего года просадка ВВП составила 0,3%, то во втором — уже 0,4%, а в годовом исчислении сокращение экономики Испании и вовсе вылилось в -1,3%. Для сравнения, официальный прогноз правительства Испании на этот год подразумевает сокращение экономики на 1,5% — вряд ли это возможно, и, вероятнее всего, за год ВВП упадет на 1,7-1,9%.

Экономике сейчас опереться практически не на что: банковский сектор требует рекапитализации, безработица остается рекордно высокой, спрос внутри страны падает, а рецессия продолжает отравлять систему уже три квартала подряд. Безрадостная картина? А никто и не говорил, что рецессия — это забавно.

Вероятно, сама Испания до конца года все же попросит полномасштабного пакета помощи, иначе грозит пойти по греческой дорожке, не ведущей никуда. Но Мадрид — это не Афины, и объем программы спасения здесь может составить и 200, и 300 млрд евро — все зависит от стадии болезни пациента и его желания лечиться.

Для евро/доллара риски со стороны испанской экономики сохраняют силу, и в случае ухудшения ситуации информация станет поводом для снижения в область 1,22.

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 30 августа 2012 ГОДА.

Поскольку до выступления Бернанке в Джексон Хоуле мы едва ли увидим заметное движение на рынке, большая часть моего сегодняшнего вью рынка не связана непосредственно с текущими событиями на рынке.

Здесь изложены некоторые детали моего понимания нынешних рынков.

Но вначале все-таки несколько слов о том, что происходит на рынке.

Летаргический сон рынка

Если посмотреть просто на график S&P500, то он ни о чем не говорит. Мы увидим три маловолатильных торговых сессии с дневным диапазоном порядка 8 пунктов и с закрытиями вблизи цены закрытия предыдущего дня – три почти одинаковых свечи, имеющих название «дожи».

Но если посмотреть на другие индикаторы, приведенные на рисунке внизу, то они говорят о многом.

Put/call-коэффициент скакнул с 0,83 до 1,03, примерно на полпункта вырос VIX. Оба эти индикатора выражают по сути одно и то же – соотношение или изменение соотношения путов и колов на рынке.

Но если put/call – достаточно волатильный индикатор и по внешнему виду всегда осциллятор, то VIX, как видно на рисунке – скорее трендовый индикатор. И сейчас он в начале восходящего тренда – свидетельство наступающего медвежьего рынка.

Пятипериодный средний истинный диапазон (ATR(5)) по индексу S&P500 меньше 10 пунктов – это примерно 0,68%. Не сомневаюсь, что это очень близко к историческим минимумам.

Вчерашний диапазон по фьючерсу S&P500 равен 7,75 и это очень близко к многолетним минимумам.

Я достаточно много в последнее время описывал текущее вялое и безразличное состояние рынка, характеризующееся очень слабыми и зачастую неадекватными реакциями на внешние раздражители и вообще снижением интенсивности проявления признаков жизни.

Такими проявлениями, прежде всего, являются торговые объемы (где они известны) и торговые диапазоны (они известны всегда).

Состояние рынка, если сравнивать его с состоянием человека, можно охарактеризовать как летаргический сон.

Из википедии: Летаргия (др.-греч. λήθη — «забвение», и ἀργία — «бездействие») — болезненное состояние, похожее на сон и характеризующееся неподвижностью, отсутствием реакций на внешнее раздражение и резким снижением интенсивности всех внешних признаков жизни (т. н. «малая жизнь», «мнимая смерть»). Летаргический сон, как правило, длится от нескольких часов и до нескольких недель, а в редких случаях — и месяцев. Наблюдается также в гипнотическом состоянии.

Летаргический сон скоро закончится

И я жду среднесрочного движения вниз, хотя существует некоторая вероятность, что ему будет предшествовать краткосрочный вынос вверх, если Бернанке заложит в свою речь какую-нибудь эффективную вербальную интервенцию.

Но вероятность этого я оцениваю невысоко: 30%, не более. Поскольку уже не каждая вербальная интервеция способна вызвать нужный эффект.

Так зачем их растрачивать впустую!

Все остальное сейчас едва ли способно оказать существенное влияние на рынок.

Рынок как разновидность игрового механизма

В чем причины такого болезненного состояния рынка?

Причины в том, что рынок собственно перестал быть рынком и превратился в некую разновидность игрового механизма.

На самом деле истинные объемы рынка – т.е. объемы, отражающие реальные рыночные условия еще меньше и намного меньше.

На долю торговых роботов приходится уже как минимум 60% торгового объема.

Если вы хотите немного узнать о структуре высокочастотной торговли, можете почитать здесь:

From Chicago To New York And Back In 8.5 Milliseconds

Рынок превращается в соревнование технических систем.

Роботы гоняют рынок бессмысленно то в одну, то в другую сторону, а работники кукольного театра Карабаса-Барабаса пишут биржевые истории для dummies, объясняющие эти движения.

Часть этих роботов трендовые; на современном рынке они пожираются более мощными по заряженному в них капиталу (это имеет значение) и более совершенными по заложенным в них алгоритмам - контртрендовыми.

Мое глубокое убеждение: современные рынки (имеются в виду рынки акций и основных commodities) «заточены» на истребление трендовых игроков, торгующих на коротком таймфрейме – до нескольких дней.

Обратите внимание на графики: на них прослеживаются определенные закономерности.

Назову две из них:

1. после каждого локального максимума следует обязательно откат определенной величины.

У меня есть подозрение, что величина отката настроена таким образом, чтобы отъедать большую часть стопов исходя из имеющихся у маркетмейкеров статистических данных.

2. Движение в начале каждого таймфрейма идет в направлении, противоположном основному направлению.

Думаю, что эта фишка служит для того, чтобы инициировать ложный вход в рынок торговых роботов определенного рода с последующим их поеданием через срабатывание стопа.

Пилорама Карабаса-Барабаса работает непрерывно, перерабатывая слабых участников рынка - рыночный планктон.

Фундаментальные факторы перестали играть прежнюю роль.

Нынешний рынок – это соревнование технических устройств. Розничные инвесторы – таксисты и домохозяйки, которые раньше составляли основу рынка, ушли с него.

Произошла вообще парадоксальная вещь, о которой я недавно писал – розничные инвесторы стали «умными деньгами».

На самом деле никакого парадокса в этом нет: в результате естественного отбора остались только наиболее приспособленные из них.

Информационное поле вокруг финансовых рынков устроено таким странным образом, что одни и те же события могут восприниматься совершенно разным образом. Когда-то оно может совсем не замечаться, а в какие-то моменты как будто случайно вдруг подсветят прожектором и тогда у рынков случается истерика.

В результате возникают множественные рефлексы и ложные рефлексы: когда при воздействии одинаковых раздражителей возникают различные условные рефлексы или выбирается в зависимости от пожеланий плеймейкера.

На рынке появляются новые явления: например «шествие обдолбанных улиток»:

Рынок обдолбанных улиток (вью рынка)

На самом деле, на рынке существует высокая повторяемость, которая, например, выражена в описанных мною трех правилах Карабаса-Барабаса, перечисленных в следующей статье:

Рыночный рефлекс беспочвенного оптимизма (вью рынка)

Резюме: возникла новая структура рынков, ко которой необходимо привыкнуть.

И чисто технические методы торговли для манипулируемых рынков с моей точки зрения малопригодны.

Сложная структура рынков требует более сложных подходов.

Сбербанк России. Отчетность за 1-е полугодие - все по плану

Сбербанк опубликовал отчетность по МСФО за 1-е полугодие 2012 г., ничем особо нас не удивившую. Чистый процентный доход за 1 полугодие 2012 года вырос на 25,1% по сравнению с 1 полугодием 2011 года и составил 324,2 млрд рублей, что составляет 75,1% в общем операционном доходе до формирования резервов под обесценение кредитного портфеля.

При этом процентные доходы увеличились на 29,6% и составили 520,8 млрд рублей. Увеличение обусловлено ростом активов, генерирующих процентные доходы, — преимущественно кредитов.

Процентные расходы показали более высокие темпы роста (+37,8%), достигнув 196,6 млрд рублей. Основным компонентом процентных расходов стали проценты по депозитам физических лиц, которые являются ключевым источником финансирования Группы. Стоимость привлечения средств клиентов росла в течение 1 полугодия 2012 года вследствие роста процентных ставок на рынке.

В итоге, операционные доходы до резервов под обесценение кредитного портфеля за 1 полугодие 2012 года составили 431,7 млрд рублей по сравнению с 351,9 млрд рублей за 1 полугодие 2011 года, что составляет рост 22,7%. Что приятно, серьезных отчислений в резервы в отчетном периоде не проводилось.

Операционные расходы Группы выросли на 32,2% и составили 205,3 млрд рублей. Основными источниками роста расходов в 1 полугодии 2012 года были инвестиции в качество персонала, ИТ инфраструктуру и филиальную сеть. Рост операционных доходов был также вызван завершением ряда сделок приобретения. В результате, показатель C/I ratio вырос до 47,6% против 44,1% в 1 полугодии 2011 года. В итоге, чистая прибыль банка осталась по сути на прошлогоднем уровне (175,3 млрд руб.). Банк не испытывает особых потребностей в привлечении дополнительного капитала — коэффициент достаточности общего капитала Группы, рассчитанный в соответствии с требованиями Базельского соглашения (Basel 1), составил 14,5%; коэффициент достаточности капитала 1-ого уровня составил 11,2%.

Отчетность полностью укладывается в наши годовые прогнозы. Акции банка торгуются исходя из P/E 5,8, что представляется вполне адекватным в нынешних условиях. В настоящий момент акции не входят в число наших приоритетов.

Наш прогноз по стоимости акций банка

Российский рынок сегодня 30 августа 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Если посмотреть просто на график S&P500, то он ни о чем не говорит. Мы увидим три маловолатильных торговых сессии с дневным диапазоном порядка 8 пунктов и с закрытиями вблизи цены закрытия предыдущего дня – три почти одинаковых свечи, имеющих название «дожи».

Но если посмотреть на другие индикаторы, приведенные на рисунке внизу, то они говорят о многом.

Индикаторы показывают резкий рост медвежьих настроений на рынке.

Активные трейдеры возвращаются из отпусков.

Put/call-коэффициент скакнул с 0,83 до 1,03, примерно на полпункта вырос VIX. Оба эти индикатора выражают по сути одно и то же – соотношение или изменение соотношения путов и колов на рынке.

Но если put/call – достаточно волатильный индикатор и по внешнему виду всегда осциллятор, то VIX, как видно на рисунке - трендовый индикатор. И сейчас он в начале восходящего тренда – свидетельство наступающего медвежьего рынка.

Пятипериодный средний истинный диапазон (ATR(5)) по индексу S&P500 меньше 10 пунктов – это примерно 0,68%. Не сомневаюсь, что это очень близко к историческим минимумам.

Вчерашний диапазон по фьючерсу S&P500 равен 7,75 и это очень близко к многолетним минимумам.

Состояние рынка, если сравнивать его с состоянием человека, можно охарактеризовать как летаргический сон.

Продолжение во вью рынка

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Опять амеры на "рейде" 1400-1410)), тем не менее все меньше судя по всему сил держать уровни, и если не будет специального входа, то под собственной тяжестью амерский рынок спокойно отвалится к 1385-90 по фсипу сегодня, и к 1375-80 завтра, это если не сработают стопы и не испугаются стада жвачных инвесторов, иначе все может быть хуже. Доу вполне может открыться сегодня ниже 13 000, и удвоить минус в течение сессии. В целом предпосылки за снижение и ничего кроме как.

Наш рынок и Бразилия сыграли на опережение, мамба вчера -1%, бразы -2%. Одна бумага все еще горяча, так как ее топят настоящими ассигнациями, это сбероб (сумел закрыться в ноль), но и его вылечат, так что ждем нормального минуса по немцам (вчера они выкупились в плюс из -1%, хулиганье какое)), и вполне вероятно увидеть и по нам приличный минус сегодня. Пока наше предположение о хаях недели в понедельник работает, по Доу, по Даксу и по Мамбе хаи недели пока что были именно в понедельник, и вся неделя играется сверху вниз, остались заключительные аккорды. Надеюсь никто не опрокинет нашему пианисту пюпитр с моими нотами в самый неподходящий момент))

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Рынки выглядят очень усталыми в ожидании новостей из Джексон Хоул. Выходившая вчера макростатистика на Уолл-стрит ни кого не взволновала. Индексы не двинутся с места раньше выступления главы ФРС. Торговые обороты на фондовом рынке США вчера упали до новых годовых минимумов, при этом биржевые индексы упорно не хотят уходить от своих годовых максимумов. Возможно, это не просто так: довольно много участников рынка, не ждет ни каких сюрпризов от предстоящего выступления Бена Бернанке, тем не менее, они не торопятся фиксировать свои позиции накануне «момента истины». Оптимизм опционных трейдеров по золоту остается около 4-летнего максимума – признак продолжения накачки ликвидностью финансовой системы мировыми Центробанками. Именно поэтому агрессивные позиции на рынке акций лучше не занимать до начала следующей недели, так как возможно мы увидим какие-то сюрпризы под закрытие этой недели.

Вчера индекс ММВБ закрыл торговую сессию возле минимальных дневных отметок. Снижение цен на железную руду продолжается, что вызывает продажи в акциях отечественных металлургических компаний. В среду им компанию составили акции энергетического сектора. Удержали наши индексы от более сильных потерь бумаги Сбербанка и нефтяного сектора (из-за стабильно высоких цен на нефть: Brent $112,6/барр). Примечательно, что цены на энергоносители не реагируют снижением на рост запасов нефти в США и призыв G-7 увеличить объемы добычи сырья для снижения ее стоимости.

В четверг мы ждем открытия торгов на нашем рынке акций в нейтральной зоне: вечерний подъем наших фьючерсов (RIU +0,39%) компенсируется утренним снижением рынков в Азии (MSCI Asia -1%) и американских фьючерсов (S&P -0,32%). Вчерашние торги развернули трендовый индикатор нашего рынка вниз. Стабильность нефтяных котировок пока будет поддерживать нас, поэтому сползание будет сопровождаться волнами откатов и коррекций. Ближайшим сильным уровнем поддержки индекса ММВБ является отметка 1420 п. Движения фьючерса РТС на утро будут ограничены диапазоном 140000 – 141500 п. В четверг выходит отчетность Ростелекома по МСФО за 2 квартал и 1 полугодие 2012 года. Газпром опубликует свой финансовый отчет за 1 кв. 2012 года. Полиметалл отчитается по МСФО за 1 полугодие. Сегодня состоится открытие Экономического симпозиума в Джексон Хоуле.

Формально мы остаемся в границах диапазона консолидации, но на рынке произошло небольшое оживление по сравнению с совсем уж безыдейными торговыми сессиями прошлой недели. Мы снижаемся, впереди отметка 140000.

На часовом графике нисходящий треугольник с нижней границей 140 или 139 тысяч пунктов. После пробоя границы последует усиление движения.

Открытие негативное с узким диапазоном. Общая картинка выглядит «медвежей». Не хочу говорить об ударном дне, т.к. совершенно непонятно как поведут себя продавцы ниже отметки 140000.

Удаленный часовой график фьючерса РТС. Рекомендации на день: заключать сделки вблизи выше обозначенных уровней. Вставать на пробой или отскок решать исходя из внутридневной ситуации. Мое предпочтение – шорт.

Основные макроэкономические новости на сегодня: