Сейчас, когда исчерпавшая силы нефть отошла на задний план, в свете прожекторов мировых рынков снова оказались спекуляции на тему интенсивности повышения стоимости кредитования в США. Ожидания по ставкам стремительно меняются по мере появления противоречивых заявлений представителей ФРС, и неопределенность в этом вопросе только нарастает.
Не далее как на минувшей неделе спикер Федрезерва Джеймс Буллард намекнул на повышение ставки в апреле или июне. В аналогичном ключе высказалось еще несколько представителей центробанка. Сегодня глава ФРБ Сан-Франциско заявил, что в обозримом будущем регулятор не планирует вводить отрицательные ставки. Отчасти это можно расценить как сигнал к отступлению, ведь до настоящего момента речь шла сугубо о повышении стоимости кредитования, и о повторении практики ЕЦБ или Банка Японии речи не велось, даже на отдаленную перспективу.
Прояснить текущий настрой ФРС поможет сегодняшнее выступление Джанет Йеллен. Тот факт, что в преддверии этого события рисковые активы чувствуют себя неуверенно - фондовые индексы Европы перешли в красную зону, фьючерсы США снижаются – говорит о том, что рынки опасаются более «хищной» риторики главы центробанка в сравнении с мартовским заседанием. Однако мы полагаем, что Йеллен сделает выбор в пользу более осторожного подхода и сделает акцент на «мягкости».
В любом случае апрельского повышения сейчас никто не ожидает. В качестве одного из вариантов рассматривается июнь. Однако, по нашему мнению, здесь может вмешаться еще один внешний фактор – референдум о членстве Великобритании в ЕС. Заседание банка состоится 14-15 июня, за неделю до голосования в Британии, которое пройдет 23 июня. В ожидании референдума финансовые рынки может охватить паника, что потенциально послужит в качестве сдерживающего фактора для Федрезерва.
Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ
Сегодня на российском фондовом рынке наблюдается явный перевес продавцов. Несмотря на укрепление европейских индексов, ММВБ и РТС движутся в южном направлении в условиях развивающейся нисходящей коррекции нефти. Во второй половине дня оба индекса теряют около 1%. Баррель Brent утратил уровень $40 на ликвидации длинных позиций. Рубль дешевеет к доллару и евро в пределах 0,3%.
По данным Минэкономразвития, в феврале 2016 года ВВП с исключением сезонности прекратил спад, составив 0,0% после снижения на 0,1% месяцем ранее. В годовом выражении показатель замедлил падение до -0,6% против -2,7% в январе. В рамках нового экономического обзора Банк России оценил годовые темпы снижения ВВП РФ в районе 1,7-2,0% в первом квартале. Очищенный от сезонности показатель составит порядка -0,3%, полагает ЦБ. Напомним, что в ранее регулятор прогнозировал снижение ВВП на 1,7-2,5%.
В январе-феврале текущего года «Газпром» (-1,3%) снизил добычу газа на 0,3% в годовом выражении, до 79,6 млрд кубометров, о чем сообщает МЭР со ссылкой на данные Минэнерго РФ. При этом доля добычи предприятий компании в общем объеме увеличилась на 1%, до 70,6% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. В этом году «Роснефть» (-2,4%) планирует увеличить инвестиции на 30%, до 1 трлн рублей и таким образом приблизиться к «Газпрому» по объему капиталовложений. Однако эта новость не вызвала благоприятной реакции акций компании в силу нестабильности нефтяного рынка и неопределенности в отношении его перспектив. Кроме того, фактические капиталовложения «Роснефти» зачастую оказываются меньше заявленных изначально, что может произойти и на этот раз.
С учетом негативной динамики в сырьевом сегменте российский рынок продолжит торговаться в режиме продаж до конца сегодняшней сессии. Отечественные активы будут отыгрывать выступление главы ФРС уже завтра, поскольку оно состоится после закрытия российских площадок. Если Дж. Йеллен проявит мягкий настрой, как и на недавнем заседании, рисковые активы, включая ММВБ и РТС, получат поддержку. Впрочем, в условиях удешевления нефти этот эффект будет малозаметным.
Пила продолжается. Участники рынка ничего не хотят и держатся за текущие уровни мертвой хваткой. Даже 3 дня не помогли вдохновить хоть кого-нибудь хоть на что-нибудь... И поэтому мы в очередной раз увидели абсолютно безыдейные торги на предельно низких оборотах, которые вполне прогнозируемо завершились вблизи нулевых отметок. Чуть-чуть получше других выглядел потребительский сектор, неплохо – финансовый. Однако различиях между хорошими и плохими секторами составляет лишь несколько десятых долей процента и существенной роли не играет. Поэтому – ждем-с... Весь вопрос: чего? А за ним конечно последует: куда? В таких условиях все начали дружно смотреть на индекс страха VIX. Он уже достаточно хорошо снизился – до 15 пунктов и в принципе потихоньку его можно прикупать. И, судя по данным об открытых позициях в фьючерсных контрактах на этот индекс, а также в открытых позициях в ETF на VIX, процесс покупки VIX’a все нарастает и нарастает. Однако VIX’y еще есть куда падать и все же активно покупать его стоит на уровнях ниже 14, а вероятность того, что он достигнет этих уровней достаточно велика поскольку в ближайшие дни текущий тренд, а вернее текущая бестрендовость, на рынке сохранится.
Из акций, торгуемых на SPB, по итогам вчерашнего дня стоит пожалуй отметить только Netflix (NFLX), где судя по всему возобновился спрос со стороны инвесторов – обороты на торгах по ним последние 3 дня стабильно росли и вчера котировки уверенно преодолели значимую отметку в $100 и в итоге цены поднялись на 2,9%.
Если же говорить вообще о торгах иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже, то следует отметить явно усиливающуюся положительную динамику активности участников рынка, которая в последние дни находится на рекордных уровнях. Конечно смешно сравнивать российский и американский рынок, но... мечтать не вредно. После рекордных дневных объемов торгов, зафиксированных на прошлой неделе, в понедельник 28 марта был показан результат чуть хуже, но все же 2-й за всю историю торгов SPB - было заключено 1 502 сделки на общую сумму более 4,3 млн. долларов США. Максимальный спрос российские инвесторы проявили к акциям Johnson&Johnson (JNJ), с которыми была совершена 251 сделка.
Ожидания рынка 23 марта Главным событием сегодняшнего дня является безусловно выступление Председателя ФРС Джаннет Йеллен в Экономическом клубе в Нью-Йорке. Начнется оно в 18-30 по московскому времени и все участники рынка с нетерпением будут ждать этого момента. Она, конечно же, ничего нового не скажет, но после прошлонедельных эскапад со стороны отдельных членов ФРС, призывающих повысить учетную ставку уже на ближайшем заседании FOMC, которое состоится в конце апреля, будет очень интересно узнать мнение самой госпожи Chairwoman. Конечно, скорее всего, она ничего конкретного не скажет, но все же постарается максимально успокоить рынки, и поэтому ее выступление все ожидают с нескрываемым интересом.
Тем более что сегодня больше никаких «весёлостей» не ожидается. Макроэкономические данные по индексам Кейса – Шиллера и уверенности потребителей важны сами по себе, но там будет все прогнозируемо хорошо и поэтому они вряд ли смогут изменить текущую расстановку сил между быками и медведями. Поэтому пока можно ожидать продолжения «запила» последних дней с минимальным изменением котировок на фоне вялых безыдейных торгов.
Для любителей внутридневной торговли можно предложить обратить внимание на акции компаний AT&T (T) и General Electric (GE), которые, судя по всему, все же пробили свои значимые уровни сопротивления в $39 и $31 соответственно и теперь могут пойти выше с некоторым ускорением.
Привет, чувствует мое 6-е чувство близится разворот рынков. Нефть топчется на месте уже которую сессию подряд. Но не хватает финального аккорда. Думаю с текущих цен 40$ (Июньский контракт) нас должны задернуть в район 41.5$-42$ на завтрашних запасах по нефти. А уж оттуда можно начинать раздачу.
Сценарий видится такой. Основные уровни временной поддержки 38.5$-36$-30$-28$. На каком из них остановится нефть пока предсказать не представляется возможным. Напомню апрель у нас изобилует фундаменталом:
14.04 Заседание Bank of England по монетарной политике. (скорее всего уведет нас на 34$-36$)
17.04 Встреча ОПЕК по вопросу сокращения добычи нефти. (скорее всего уведет нас на 32$-34$)
21.04 Заседание ЕЦБ по монетарной политике. (добавит немного позитива, никто не будет кошмарить Еврозону)
26.04 Заседание ФРС США по монетарной политике. (уход к уровню 30$ или ниже).
Принимайте инвестиционные решения, исходя из вышеперечисленных дат и возможных движений. Удчаи!
Так вот те кто сгоряча прыгает сейчас в бумагу завтра так же будут выпрыгивать на утреннем кик-дауне в район 0.5р. Цели (дно) падения это 0.2р и то там надо будет посмотреть стоит ли подбирать этот шлак, который в любой момент за нарушения в отчетности, да и вообще за все проделки Кадырова могут снять с торгов. Бумагу перенесли в Д-список (дефолтных), а значит у нее теперь ничего не регламентируется, я пытался прикинуть какой у нее должен быть фрифлот на текущий момент по калькулятору, оказалось около 42%! Это катастрофа для такой бумаги.
Два основных фактора воздействуют сейчас на финансовые рынки. Нефтяные цены и интрига вокруг повышения ставок ФРС. В значительной степени они воздействуют и друг на друга.
С одной стороны, идея заморозки добычи странами-экспортёрами учтена в ценах и изживает себя, чем ближе к встрече в Дохе. Высказываются сомнения и по поводу ограниченности числа участников встречи, и влияния достигнутых объёмов на снижение предложения товара.
С другой стороны, котировки «чёрного золота» каждый раз при подходе к 42 дол/барр сталкиваются с идеей, что при таких ценах снова выгодно разморозить законсервированные месторождения сланцевой нефти в США. Поэтому сокращение числа буровых мало что означает. Образно говоря, заморозка в одном месте означает разморозку в другом.
Ну а с третьей стороны, перспектива повышения ставок ФРС снижает склонность к рискам, давит на фондовые рынки, на цены углеводородов. Впрочем, в понедельник этот фактор сработал как ограничитель для ослабления нефтяных цен. Поскольку индекс цен расходов на личное потребление (PCE) в США на уровне 1,7% в годовом выражении оказался хуже прогнозов на февраль (1,8%). А ведь именно этот показатель отслеживает ФРС как основной для потребительской инфляции. Кроме того, в феврале снизился и рост доходов населения до 0,2% против 0,5% в январе.
Тем не менее энергоносители по-прежнему под давлением из-за превышения предложения над спросом. КотировкиBrent склонны тестировать сверху важнейший психологический и технический уровень 40 дол/барр., пробитие которого уведёт их к 39. Для WTI аналогичная поддержка - 38,5 дол/барр. Сопротивлениями же выступают уровни 41,5 и 40 соответственно по маркам.
Сегодня основные события развернутся вечером. Выступления главы ФРС Дж. Йеллен и её «серого кардинала» У.Дадли могут прояснить позицию регулятора после «ястребиных» речей его представителей на прошлой неделе о возможных повышениях ставки в ближайшие месяцы. И рынки будут ждать данные о запасах нефти от института API.
Ограничения склонности к рискам проявляются и в некотором ослаблении фондовых индексов. На таком фоне индекс ММВБ, который не удержался над поддержкой 1855 пунктов, может продолжить снижение к 1835 п.
Для российской валюты прекратились локальные стимулы прошлых дней от растущих нефтяных цен и продажи выручки экспортёрами в налоговый период. Поэтому вероятно ослабление рубля и уход пары доллар/рубль выше 69 руб/дол.
S&P500 еще раз спустился к 2016, но пока это не проблема. Сейчас главное, чтобы цена не опускалась ниже минимумов прошлой недели. Иначе, может мы можем спустить ниже 2000.
1. RTS
РТС практически тик в тик выполнил план вчерашнего обзора. Но должной реакции на 84000 фьючерс так и не показал. Сегодня жду роста, но если мы увидим цену котировки ниже минимума прошлой недели, что волне реально, то падение может продолжиться до 81. Как бы то ни было. Вчерашние максимумы пока что служат сопротивлением, которые даже при падении будут протестированы.
2. EUR/USD:
Евро попыталось выкупиться, но сила продавца поставила европейца на путь истинный, т.е. шортовый. Глобально цена евродоллара уже находится на точке возможного лонга, но идея 1.1050 остается быть актуальной. Если увидим цену выше вчерашних максимумов, думаю нужно будет присоединяться к лонгу на младшем ТФ, потому что может начаться разгон цены и движение к 1,14 безо всяких провокаций на 1,1050.
По данным ЦБ РФ, доля нерезидентов на рынке ОФЗ в 2015 году выросла с 18,7% до 21,5%, а в абсолютном значении – с 877 млрд до 1071 млрд рублей. По нашим оценкам, с начала этого года по 16 марта Минфин РФ разместил ОФЗ почти на 205 млрд рублей, выполнив план по заимствованиям в этот период на 95,3%. Это замечательный результат, показывающий сохранение высокого спроса на российские долговые бумаги и рубль, несмотря на санкции и низкие цены на нефть.
Между тем, возможно уже на этой неделе станет известен список банков, готовых участвовать в размещении российских еврооблигаций (в объеме 3 млрд долл.). Скорее всего, это будут российские банки и азиатские. Если они полностью поглотят весь выпуск, то российскому правительству не придется ослаблять рубль для покрытия дефицита бюджета. Во 2 кв. 2016 возможно укрепление российской валюты до 63-64 рублей за доллар. На текущей неделе мировая резервная валюта продолжит консолидацию в диапазоне 67,15-69,65 рублей.
После пяти недель непрерывного роста североморская смесь Brent сдала позиции на прошлой неделе. В последние дни динамика котировок черного золота выглядит неуверенной, хотя цены преимущественно удерживаются над отметкой $40/барр. Полагаем, что в силу ряда причин дальнейший рост энергоносителя будет затруднен.
Общие настроения в сырьевом сегменте показывают, что участники рынка, похоже, начинают осознавать неэффективность потенциальных мер по заморозке добычи на рекордных январских уровнях. К тому же, на горизонте «маячат» американские сланцевые производители, которые уже в скором времени могут активизировать добычу. Тем временем позитив от сокращения производства углеводородов в США (-500 тыс. барр./сутки от исторических максимумов) нивелирует Иран, который твердо намерен увеличить добычу более чем на 1 млн барр./сутки.
При этом Америка, пользуясь более дешевым импортом, продолжает наращивать запасы и еженедельно обновляет исторические рекорды по этому показателю. Сегодняшние данные от API могут снова отразить увеличение запасов энергоносителя в США, что не пойдет на пользу Brent и снова поставит под угрозу целостность уровня поддержки $40.
Единственным фактором, который может сыграть на руку котировкам в ходе сегодняшних торгов, может стать потенциальное ослабление доллара при условии, что глава Федрезерва Дж. Йеллен продемонстрирует более сдержанный настрой, нежели ее коллеги на минувшей неделе, упомянувшие об апрельском повышении ставок.
Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ
Оставить комментарий
