Последние записи в блогах

Холдинг «Российские сети» раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2015 год.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_...

Совокупная выручка компании сократилась на 0,9% до 766,8 млрд руб. на фоне снижения выручки от продажи электроэнергии более чем на треть – до 55.9 млрд рублей – после передачи МРСК функций гарантирующих поставщиков независимым сбытовым компаниям. Доходы от техприсоединения снизились на 6,3%, составив 34.1 млрд рублей. Выручка от передачи электроэнергии выросла на 4,9%, достигнув 650.4 млрд рублей., главным образом, вследствие роста тарифов.

Операционные расходы снизились на 14.1% – до 652,5 млрд рублей, что связано с уменьшением более чем на треть затрат на закупку электроэнергии для перепродажи и существенным сокращением резервов под обесценение материальных ценностей с 12 млрд руб. до 3,9 млрд руб. Кроме того, снижение на 20% продемонстрировали амортизационные 136,3.3 млрд рублей.

Заслуживает быть отмеченным сокращение финансовых расходов на 9,3% до 38,9 млрд руб. за счет значительного сокращения убытка от обесценения финансовых вложений (более чем на 16 млрд руб.). В итоге холдинг смог показать чистую прибыль в 64 млрд руб. против убытка в 15,3 млрд руб. годом ранее.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_...

Отчетность вышла лучше наших ожиданий за счет более высокой выручки и финансовых доходов, полученных компанией. Нас также порадовало отсутствие масштабных списаний в резервы под обесценение основных средств. Мы ожидаем, что компания сможет постепенно наращивать прибыль при условии эффективного контроля над расходами. Серьезным фактором, способным повлиять на капитализацию холдинга, станут дивидендные отчисления, которые могут начаться уже со следующего года (при соответствии требованиям законодательства параметров отчетности по РСБУ). В настоящий момент акции компании торгуются всего лишь чуть более чем за 10% своей балансовой стоимости и потенциально могут претендовать на попадание в наши портфели.

ПРОТЕК раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО 2015 год.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/protek1/itogi_2015_otlich...

Совокупная выручка компании увеличилась на 24.4% - до 195.3 млрд рублей. Компания продемонстрировала рост по всем сегментам. Направление дистрибуции нарастило объем продаж до 168.3 млрд рублей (+26.1%), что преимущественно было связано с ростом отпускных цен. Выручка по сегменту розница выросла более чем на четверть, достигнув 30.3 млрд рублей на фоне роста количества аптек до 1 461 штук (+21.5%). Выручка производственного сегмента выросла на 16.2% - до 8.7 млрд рублей, при этом в отчетном периоде компания произвела 28.9 млн упаковок лекарственных средств (-22%).

Операционные затраты прибавили только 21.2%, составив 184.7 млрд рублей. В итоге операционная прибыль компании составила почти 10.6 млрд рублей, увеличившись в 2,4 раза. Столь сильный рост был обусловлен значительной операционной прибылью по сегменту «Дистрибуция», которая составила 5.9 млрд рублей за счет фокусирования компании на наиболее прибыльных рынках. Операционная прибыль по остальным сегментам также продемонстрировала рост.

Стоит отдельно отметить разовую статью дохода – «Доход по судебным искам». Протек отсудил у ЗАО «Натур Продукт Интернэшнл» 1.66 млрд рублей за использование товарных знаков со словом «антигриппин».

Долговая нагрузка ПРОТЕКа невелика – только 332 млн рублей, кроме того, финансовые вложения компании и выданные займы достигают почти 18.2 млрд рублей, из них около двух третей – валютные, что привело к положительным курсовым разницам в размере 2.6 млрд рублей. Таким образом, чистые финансовые доходы компании выросли в 5 раз – до 585 млн рублей.

В итоге, чистая прибыль ПРОТЕКа увеличилась почти в 2.3 раза, составив 10.9 млрд рублей.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/protek1/itogi_2015_otlich...

Исходя из текущих котировок, акции Протека торгуются с коэффициентами P/E 2016 – 5,3 и P/BV – 1,3, и потенциально могут претендовать на попадание в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

Росинтер раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2015 год.

См. таблицу

Выручка компании сократилась на 12.6%, составив 7.7 млрд рублей, схожую динамику продемонстрировала выручка от собственных ресторанов, сократившаяся на 11.4% - до 7.5 млрд рублей. Общее количество ресторанов уменьшилось на 33 единиц, основное снижение пришлось на франчайзинг. При этом выручка с одного собственного ресторана снизилась на 6.7% - до 36.4 млн рублей.

Операционные расходы составили 6.6 млрд рублей (-14.4%). Валовая прибыль составила 1.04 млрд рублей (+3,2%). Коммерческие и управленческие расходы составили 0,91 млрд. руб. (-20%). Омрачило ситуацию выявленное обесценение активов в размере 388.6 млн рублей (+40.8%) и увеличившиеся чистые финансовые расходы до 271 млн рублей (+48.5%). Долговая нагрузка осталась на уровне 2 млрд рублей. В итоге чистый убыток компании увеличился в 2 раза и составил 392.9 млн рублей, а отрицательный собственный капитал достиг 755 млн рублей.

На наш взгляд, компании будет трудно выйти в диапазон стабильной чистой прибыли в условиях, когда происходит стагнация выручки. Росинтеру крайне сложно будет переломить тенденцию снижения рентабельности и выйти в положительный диапазон итогового финансового результата. Также отметим, что определенные изменения в части стратегии могут произойти после появления в компании новых крупных акционеров. На данный момент бумаги компании в число наших приоритетов не входят.

Консолидация активов в конце предыдущей недели после бурной динамики имеет все шансы продолжиться. Основными событиями недели наступившей будут заседания центральных банков - Федрезерва 27 апреля, Банка Японии и РБНЗ 28 апреля. Именно они способны существенно изменить баллы, котировки, уровни... В преддверии этих драйверов инвесторы, вероятно, будут воздерживаться от сильных движений. Очень возможно некоторое продолжение коррекции активов от максимумов (минимумов), достигнутых ранее. То есть движение в пользу доллара и снижение котировок нефти, фондовых индексов. Индекс доллара может подрасти на ожиданиях определенного ослабления излишне мягкой риторики ФРС. Ведь есть явное расхождение заявлений членов ФРС о двух и даже трёх повышениях ставки в 2016 г. с максимум одним повышением, которое пессимистичный рынок закладывает во фьючерсы. На апрель никто не надеется, но фьючерсы на июнь дают 20% вероятности роста ставки. Сдерживающим фактором, с другой стороны, выступает некоторое ухудшение американских показателей последнего времени - уровня безработицы, розничных продаж, роста потребительских цен. Сейчас сильным сопротивлением и целью по индексу доллара выступает уровень 95-95,2. Поддержка - 94,4.

Укрепление доллара сказалось и на котировках нефти. Они в последние дни отошли от экстремальных высот. В пятницу слабо отреагировали даже на очередное сокращение числа буровых установок в США, по данным BakerHughes на 8 ед. По марке Brent нарастает давление вниз на уровень поддержки $44,2/барр. Смесь WTI, вероятно, станет стремиться закрыть гэп к $42,6/барр. Сопротивления же располагаются на 46,1 и 44,4 по маркам соответственно.

Фондовые индексы, находящиеся на максимумах, могут получить передышку от роста, если осторожные инвесторы будут фиксировать прибыль перед заседанием Федрезерва. S&P с высоты 2100 пунктов способен продолжить путь к 2080 п.

Индекс ММВБ, следуя за мировыми площадками, вряд ли удержится на уровне 1967 п. и снизится к 1950 п.

Для рубля окончание налогового периода 26 апреля и возможная коррекция по нефти будет означать определённое ослабление. В случае преодоления локального сопротивления на 66,8 руб/дол. пара способна тестировать уровень 67- 67,9.

Марк Гойхман, аналитик TeleTrade

В минувшую пятницу японская валюта существенно ослабла (а доллар укрепился) на фоне слухов о возможном введении в Японии отрицательной процентной ставки по кредитам. В свою очередь укрепление доллара оказало давление на нефтяные фьючерсы.

Сегодня наблюдается коррекционное ослабление доллара к ведущим валютам. Пара USD/JPY снижается к уровню 111, пара EUR/USD тестирует отметку 1,125, пара GBP/USD – 1,445. В течение сегодняшнего дня доллар будет консолидироваться в диапазоне 66-66,8 рублей. Поддержку российской валюте окажут относительно высокие цены на нефть (в районе 3 тыс. рублей) и повышенный спрос банков на рублевую ликвидность в РФ. Основными событиями недели станут заседания трех центробанков – ФРС США, Банка Японии и ЦБ РФ. От американского и российского регулятора сюрпризов ждать не стоит. В течение недели стоит обратить внимание на данные по ВВП США и Великобритании.

Больше аналитики от Exness.

Несмотря на неоднозначную динамику, рублю все же удалось укрепиться против ключевых соперников на торгах пятницы. Поддержку валюта снова оказала активная фаза налогового периода и стремления нефти сорта Brentудержаться в районе $45/барр. В итоге рубль отвоевал 0,5% у доллара и 0,8% у евро. Баррель Brent с переменным успехом пытался закрепиться выше отметки $45, что вылилось в неровные торги по паре доллар/рубль. Избежать потерь национальной валюте помог период налоговых выплат, который традиционно приходится на вторую половину месяца и частично огораживает рубль от нефтяного фактора.

Сегодня рубль продолжит пользоваться спросом благодаря выплате самого крупного налога – НДПИ. Однако настроения на рынке углеводородов могут ограничить бычий потенциал валюты. Несмотря на то, что на прошлой неделе число действующих нефтяных буровых установок в США сократилось до 343 ед. от 351 ед., обновив минимум ноября 2009 года, Brent торгуется с негативным уклоном, утратив отметку $45.

По большому счету, отсутствие роста котировок в ответ на свежие цифры от Baker Hughes никого не удивили – уже в течение нескольких месяцев цены игнорируют этот показатель, поскольку запасы черного золота в стране продолжают увеличиваться, а добыча сокращается незначительно. Рынку нужны более веские доводы в пользу роста, которых пока не наблюдается. На сегодняшних торгах рубль может попытаться снова протестировать уровень 66 в паре с долларом, однако если нефть не вернется к росту, рассчитывать на устойчивое укрепление валюты не стоит.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

В последний день торговой недели североморской Brent все же удалось финишировать в «плюсе» и к закрытию торгов вернуться в район $45/барр. Под занавес торгов символичную поддержку ценам оказали данные Baker Hughes, отразившие сокращение числа буровых в США до нового почти 7-летнего минимума (343 шт. против 351 шт. неделей ранее). Однако, как известно, энергоноситель не демонстрирует бурной и продолжительной реакции на эти цифры, поскольку Штаты продолжают наращивать запасы, и уже сегодня цена опустилась в район $44,50/барр.

Сейчас нефть торгуется на уровнях конца ноября - начала декабря прошлого года и намерена отметить ростом третий месяц кряду. Более широкая картина указывает на немалые успехи рынка углеводородов, которым удалось продемонстрировать внушительный рост, невзирая на отсутствие каких-либо договоренностей по итогам встречи экспортеров в Катаре. Так, на минувшей неделе ценам удалось обновить 5-месячный максимум за пределами следующего психологического барьера $46/барр.

Однако в среднесрочном периоде мы видим, что ралли Brent выдыхается и нуждается в новых катализаторах. На этой неделе мы можем не увидеть продолжения штурма отметки $46. Помимо традиционных факторов влияния на динамику углеводородов в виде отчетов API и Минэнерго США по запасам черного золота (во вторник и среду), внимание привлечет заседание Федрезерва, которое состоится в среду, 27 апреля. В свете недавнего удорожания энергоносителя регулятор может указать на перспективы улучшения ситуации с инфляцией. Если тон сопроводительного заявления будет не таким мягким, как в марте, и центробанк намекнет на предпосылки скорого ужесточения политики, это окажет давление на рисковые активы, включая Brent.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Всех приветствую.

S&P500 закрыл прошлую неделю пусть хоть на падении, но я думаю, что может быть еще один удар ниже. Но признаков смены баланса пока что нету.

1. RTS

РТС вернулся в боковик. Я жду, что сегодня продолжения поиска нижней границы, после чего, возможно, движение для повторного обозначения верхней границы.

2. EUR/USD:

Евро начало длительный путь в шортовом балансе. Сегодня жду небольшого отката, затем продолжения падения.

Все открытые позиции буду дублировать в твиттере.

Всем удачных торгов.

Источник статьи и видео обзор http://5dtrade.com/rc9

Всем хорошего дня! Неплохой шорт UNXL в пятницу. Пару пампов на повестке.

UNXL

EBIO

ALIM

Торгуем вместе в чате

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

11.00 мск. Германия: Индикатор условий деловой среды от IFO за апрель (предыдущее значение 106.7; прогноз 107.0).

17.00 мск. США: Объем продаж жилья на первичном рынке за март (предыдущее значение 512K; прогноз 527K).

EUR/USD:

В первой половине дня следует обратить внимание на публикацию данных от института IFO по деловому климату в Германии за апрель. Этот показатель имеет тесную корреляцию с композитным индексом PMI от Markit Economics и с учетом негативной динамики последнего сегодня трудно ожидать выхода данных лучше консенсус-прогноза, что лишает “быков” возможности для открытия длинных позиций. На кредитных рынках тенденция для евро также негативная: доходность 10-летних государственных облигаций Германии снижается по отношению к своим аналогам из США и Великобритании. Во второй половине дня Соединенные Штаты опубликуют отчет по продажам новостроек за март и с учетом негативной динамики индекс ипотечного кредитования (в марте показатель сократился на 7,2%) можно ожидать выхода данных в пределах медианы прогнозов, что не окажет доллару поддержки. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.1250/1.1290 и фиксировать прибыль на отметке 1.1190.

GBP/USD:

В течение дня следует ожидать роста котировок по трем причинам. Во-первых, на долговом рынке доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании растет по отношению к своим аналогам из США и Германии, что увеличивает привлекательность инвестиций в британские активы и тем самым, будет поддерживать спрос на фунт стерлингов. Во-вторых, “черное золото” уверенно завершило минувшую торговую неделю в “зеленой зоне” несмотря на провал саммита в Дохе (рост котировок +4,73%), что позволяет рассчитывать на продолжение восходящего тренда. Бычьи настроения на рынке нефти традиционно оказывают позитивное влияние на британскую валюту. В-третьих, как было отмечено ранее, во второй половине дня из Соединенных штатов не стоит ожидать выхода сильных данных по продажам жилья на первичном рынке, что также лишает “медведей” возможности для атаки. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.4370/1.4340 и фиксировать прибыль на отметке 1.4440.

USD/JPY:

В течение дня следует наращивать длинные позиции на откатах по двум причинам. Во-первых, дифференциал доходности государственных облигаций США и Японии расширяется последние три торговых дня, что увеличивает привлекательность инвестиций в американские активы. Во-вторых, по итогам минувшей недели на американском рынке акций в лидерах роста был энергетический сектор 4,54%, а главным аутсайдером недели был “защитный” коммунальный сектор, который похудел на 4,29%. Такое позиционирование указывает на устойчивый “аппетит к риску”, что будет оказывать давление на йену, как валюту фондирования. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 111.00/110.60 и фиксировать прибыль на отметке 111.50.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу